三大因素影響業(yè)績 陜西煤業(yè)預(yù)計(jì)上半年凈利降逾五成

每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 張海妮    

7月12日，陜西煤業(yè)（SH601225，股價(jià)16.72元，市值1621億元）發(fā)布《2023年半年度業(yè)績預(yù)減公告》。

陜西煤業(yè)預(yù)計(jì)2023年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為112億元到118億元，與上年同期相比，將減少143億元到137億元，同比減少56%到53%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，煤炭價(jià)格下滑、公允價(jià)值變動(dòng)損益和投資收益的變動(dòng)是影響陜西煤業(yè)凈利潤下滑的三個(gè)主要原因。

7月13日，陜西煤業(yè)收跌。截至當(dāng)天收盤，其股價(jià)報(bào)收16.72元/股，下跌0.54%。

煤炭價(jià)格同比出現(xiàn)下滑

據(jù)此前陜西煤業(yè)公布的主要運(yùn)營數(shù)據(jù)，今年上半年公司煤炭產(chǎn)量8406.32萬噸，同比增長10.37%；自產(chǎn)煤銷量8335.7萬噸，同比增長11.13%。

顯然，如果以量的角度衡量，陜西煤業(yè)今年上半年的業(yè)務(wù)是增長的。但以價(jià)格衡量，陜西煤業(yè)的煤炭價(jià)格相較于去年同期出現(xiàn)了下滑，“2023年上半年受市場供求關(guān)系影響，煤炭價(jià)格下行，公司煤炭售價(jià)同比有所下降。”陜西煤業(yè)表示。

以秦皇島動(dòng)力末煤價(jià)格走勢看，其近期高點(diǎn)為去年11月，隨后價(jià)格開始出現(xiàn)了明顯下滑。今年6月一度跌破800元/噸。

去年，煤炭價(jià)格出現(xiàn)了較大的漲幅，這使得去年煤炭企業(yè)毛利率表現(xiàn)較好。而今年從供求的角度看，煤炭的價(jià)格遭受了壓力。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年1至5月，我國原煤產(chǎn)量約19.1億噸，同比增長4.8%；電煤發(fā)運(yùn)量約9.65億噸，同比增長12%。同時(shí)，電力行業(yè)也在前5個(gè)月實(shí)現(xiàn)了增長，發(fā)電量累計(jì)同比增長3.9%，火電發(fā)電量累計(jì)同比增長6.2%。

對于煤炭價(jià)格的波動(dòng)，光大證券在其研報(bào)中表示，2022年全國原煤產(chǎn)量增長10.5%至45.6億噸、最大下游火電發(fā)電量僅增長1.4%，但煤價(jià)(秦皇島05500)年初到年末上漲49%、年內(nèi)最高漲幅達(dá)111%，這尤其讓人費(fèi)解。“我們認(rèn)為，這主要是原煤產(chǎn)量是各煤企月度自己上報(bào)的數(shù)，在保供的大背景下，容易被報(bào)高，而商品煤是年度最終銷售的數(shù)，因而相對真實(shí)。”光大證券在其研報(bào)中稱。

光大證券預(yù)測今年全國煤炭消費(fèi)量增長2.3%~3.7%，預(yù)計(jì)煤炭產(chǎn)量今年增長1.2%~5.3%。“因此總體今年煤炭行業(yè)是有所過剩的。”光大證券表示。

扣非凈利下滑幅度較小

如果以扣非后的業(yè)績口徑衡量，陜西煤業(yè)的凈利潤下滑程度較小。

陜西煤業(yè)表示，其預(yù)計(jì)今年上半年的歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為133億元到139億元，與上年同期相比，將減少17億元到11億元，同比減少11%到7%。

陜西煤業(yè)表示：“一是上年同期出售隆基綠能部分股份獲得投資收益，以及投資隆基綠能的會(huì)計(jì)核算方法變更，對上年同期業(yè)績貢獻(xiàn)較大；二是本期公允價(jià)值變動(dòng)損益相比上年同期有所降低。”

去年5月，陜西煤業(yè)發(fā)布公告稱，在隆基綠能新一屆董事會(huì)中未再委派董事，對隆基綠能不再具有重大影響，會(huì)計(jì)核算方法由長期股權(quán)投資變更為金融資產(chǎn)核算。

據(jù)陜西煤業(yè)2022年半年報(bào)，去年上半年，公司出售隆基綠能部分股份使得投資收益增加29.16億元；另外公允價(jià)值變動(dòng)損益增加97.39億元（主要是投資隆基綠能的會(huì)計(jì)核算方法變更，使公允價(jià)值變動(dòng)損益增幅較大），使凈利潤增加94.91億元，占去年上半年歸母凈利潤的38.59%。

此外，據(jù)陜西煤業(yè)2022年年報(bào)，截至去年底，陜西煤業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)賬面余額約230億元，其中較大的為股票約114億元，私募基金約92億元。

上述資產(chǎn)中，股票包括了鹽湖股份（SZ000792，股價(jià)19.29元，市值1048億元）、南網(wǎng)儲(chǔ)能（SH600995，股價(jià)11.49元，市值367億元）和隆基綠能（SH601012，股價(jià)30.67元，市值2325億元），去年底的賬面價(jià)值分別約47億元、6億元和61億元。

私募基金主要包括陜煤朱雀新材料產(chǎn)業(yè)2期單一資產(chǎn)管理計(jì)劃、朱雀基金管理有限公司-陜煤朱雀新能源產(chǎn)業(yè)單一資產(chǎn)管理計(jì)劃和朱雀基金管理有限公司-陜煤朱雀新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)單一資產(chǎn)管理計(jì)劃等私募產(chǎn)品。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，鹽湖股份和隆基綠能的股價(jià)皆表現(xiàn)疲軟，其中鹽湖股份下跌15.51%，隆基綠能下跌31.51%。

據(jù)鹽湖股份今年一季報(bào)，陜西煤業(yè)在今年一季度對其持股增長了近5800萬股。據(jù)隆基綠能一季報(bào)，陜西煤業(yè)在今年一季度對其持股下降了約6500萬股。