三大因素影響業(yè)績 陜西煤業(yè)預計上半年凈利降逾五成

每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 張海妮    

7月12日，陜西煤業(yè)（SH601225，股價16.72元，市值1621億元）發(fā)布《2023年半年度業(yè)績預減公告》。

陜西煤業(yè)預計2023年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為112億元到118億元，與上年同期相比，將減少143億元到137億元，同比減少56%到53%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，煤炭價格下滑、公允價值變動損益和投資收益的變動是影響陜西煤業(yè)凈利潤下滑的三個主要原因。

7月13日，陜西煤業(yè)收跌。截至當天收盤，其股價報收16.72元/股，下跌0.54%。

煤炭價格同比出現(xiàn)下滑

據(jù)此前陜西煤業(yè)公布的主要運營數(shù)據(jù)，今年上半年公司煤炭產(chǎn)量8406.32萬噸，同比增長10.37%；自產(chǎn)煤銷量8335.7萬噸，同比增長11.13%。

顯然，如果以量的角度衡量，陜西煤業(yè)今年上半年的業(yè)務是增長的。但以價格衡量，陜西煤業(yè)的煤炭價格相較于去年同期出現(xiàn)了下滑，“2023年上半年受市場供求關系影響，煤炭價格下行，公司煤炭售價同比有所下降。”陜西煤業(yè)表示。

以秦皇島動力末煤價格走勢看，其近期高點為去年11月，隨后價格開始出現(xiàn)了明顯下滑。今年6月一度跌破800元/噸。

去年，煤炭價格出現(xiàn)了較大的漲幅，這使得去年煤炭企業(yè)毛利率表現(xiàn)較好。而今年從供求的角度看，煤炭的價格遭受了壓力。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年1至5月，我國原煤產(chǎn)量約19.1億噸，同比增長4.8%；電煤發(fā)運量約9.65億噸，同比增長12%。同時，電力行業(yè)也在前5個月實現(xiàn)了增長，發(fā)電量累計同比增長3.9%，火電發(fā)電量累計同比增長6.2%。

對于煤炭價格的波動，光大證券在其研報中表示，2022年全國原煤產(chǎn)量增長10.5%至45.6億噸、最大下游火電發(fā)電量僅增長1.4%，但煤價(秦皇島05500)年初到年末上漲49%、年內(nèi)最高漲幅達111%，這尤其讓人費解。“我們認為，這主要是原煤產(chǎn)量是各煤企月度自己上報的數(shù)，在保供的大背景下，容易被報高，而商品煤是年度最終銷售的數(shù)，因而相對真實。”光大證券在其研報中稱。

光大證券預測今年全國煤炭消費量增長2.3%~3.7%，預計煤炭產(chǎn)量今年增長1.2%~5.3%。“因此總體今年煤炭行業(yè)是有所過剩的。”光大證券表示。

扣非凈利下滑幅度較小

如果以扣非后的業(yè)績口徑衡量，陜西煤業(yè)的凈利潤下滑程度較小。

陜西煤業(yè)表示，其預計今年上半年的歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為133億元到139億元，與上年同期相比，將減少17億元到11億元，同比減少11%到7%。

陜西煤業(yè)表示：“一是上年同期出售隆基綠能部分股份獲得投資收益，以及投資隆基綠能的會計核算方法變更，對上年同期業(yè)績貢獻較大；二是本期公允價值變動損益相比上年同期有所降低。”

去年5月，陜西煤業(yè)發(fā)布公告稱，在隆基綠能新一屆董事會中未再委派董事，對隆基綠能不再具有重大影響，會計核算方法由長期股權(quán)投資變更為金融資產(chǎn)核算。

據(jù)陜西煤業(yè)2022年半年報，去年上半年，公司出售隆基綠能部分股份使得投資收益增加29.16億元；另外公允價值變動損益增加97.39億元（主要是投資隆基綠能的會計核算方法變更，使公允價值變動損益增幅較大），使凈利潤增加94.91億元，占去年上半年歸母凈利潤的38.59%。

此外，據(jù)陜西煤業(yè)2022年年報，截至去年底，陜西煤業(yè)以公允價值計量的金融資產(chǎn)賬面余額約230億元，其中較大的為股票約114億元，私募基金約92億元。

上述資產(chǎn)中，股票包括了鹽湖股份（SZ000792，股價19.29元，市值1048億元）、南網(wǎng)儲能（SH600995，股價11.49元，市值367億元）和隆基綠能（SH601012，股價30.67元，市值2325億元），去年底的賬面價值分別約47億元、6億元和61億元。

私募基金主要包括陜煤朱雀新材料產(chǎn)業(yè)2期單一資產(chǎn)管理計劃、朱雀基金管理有限公司-陜煤朱雀新能源產(chǎn)業(yè)單一資產(chǎn)管理計劃和朱雀基金管理有限公司-陜煤朱雀新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)單一資產(chǎn)管理計劃等私募產(chǎn)品。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，鹽湖股份和隆基綠能的股價皆表現(xiàn)疲軟，其中鹽湖股份下跌15.51%，隆基綠能下跌31.51%。

據(jù)鹽湖股份今年一季報，陜西煤業(yè)在今年一季度對其持股增長了近5800萬股。據(jù)隆基綠能一季報，陜西煤業(yè)在今年一季度對其持股下降了約6500萬股。