AI算力需求激增，龍頭企業(yè)上半年業(yè)績卻在分化：光模塊廠商向上 服務(wù)器龍頭大降

每經(jīng)記者 彭斐    每經(jīng)編輯 董興生    

2023年以來，以ChatGPT為代表的生成式AI工具正引領(lǐng)新一輪科技革命，相關(guān)概念股也在二級市場受到熱捧。但相比股價的活躍，相關(guān)廠商的上半年業(yè)績卻出現(xiàn)分化。

7月12日，A股市場兩家AI龍頭股中際旭創(chuàng)（SZ300308，股價138.79元，市值1114億元）、浪潮信息（SZ000977，股價41.2元，市值607億元）公布了中報業(yè)績預(yù)告，不過，兩家公司交出的成績單卻迥然不同。

AI兩龍頭中報業(yè)績一升一降

浪潮信息預(yù)計，2023年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤2.86億元~3.82億元，雖然能保持盈利，但較去年上半年的9.54億元下降幅度達(dá)60%~70%。與浪潮信息相反，中際旭創(chuàng)預(yù)計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤5.5億元~6.7億元，比上年同期增加11.69%~36.05%。

圖片來源：公告截圖

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年以來，隨著ChatGPT走紅，全球AI大模型大熱，浪潮信息與中際旭創(chuàng)的股價均展現(xiàn)出不斷上揚(yáng)的態(tài)勢。

進(jìn)入2023年以來，在各路資金的追捧下，浪潮信息股價自21.43元/股開始扶搖直上，自6月20日創(chuàng)下歷史新高后，雖然經(jīng)歷震蕩下跌，但總市值仍已翻番。

相比浪潮信息，中際旭創(chuàng)則一躍成為A股市場的妖股之一，股價從1月份的20余元暴漲至當(dāng)前的148.5元。今年以來，該股股價大漲逾450%。

雖然股價均有大幅上漲，但兩家公司不同的業(yè)績表現(xiàn)，應(yīng)該與其所處不同產(chǎn)業(yè)鏈以及相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)有關(guān)。

對于2023年上半年業(yè)績變動的主要原因，浪潮信息解釋稱，2023年上半年，受全球GPU及相關(guān)專用芯片供應(yīng)緊張等因素的影響，公司營業(yè)收入出現(xiàn)下滑，經(jīng)初步測算，預(yù)計2023年上半年營業(yè)收入同比下降30%左右，導(dǎo)致公司業(yè)績出現(xiàn)同比下降。

不過，截至今年2月，浪潮信息在ChatGPT概念的項目，還沒有實際收入。2月9日，浪潮信息在投資者互動平臺表示，公司在AIGC（人工智能生成內(nèi)容）已從算力、算法和應(yīng)用三個方面進(jìn)行布局和長期研發(fā)投入。但在2月16日的股價異動公告中，浪潮信息說明：“2021年9月，公司發(fā)布了中文語言大模型‘源1.0’。但是，截至目前，公司源大模型及相關(guān)應(yīng)用尚未產(chǎn)生實際收入。”

此外，浪潮信息發(fā)布的投資者關(guān)系活動記錄表顯示，對于AIGC對公司訂單需求帶動預(yù)期方面，浪潮信息表示，公司積極關(guān)注相關(guān)業(yè)務(wù)商機(jī)情況，但是從商機(jī)到訂單落地存在不確定性，且需要一定時間周期，整體還需拉長維度來看，公司將持續(xù)關(guān)注。

AIGC影響尚存不確定性

與浪潮信息不同，今年上半年，作為上游光模塊廠商，中際旭創(chuàng)在相關(guān)領(lǐng)域的出貨比重增加，公司業(yè)績也有所提振。中際旭創(chuàng)公告顯示，報告期內(nèi)，得益于800G等高端產(chǎn)品出貨比重的逐漸增加以及持續(xù)降本增效，公司產(chǎn)品毛利率、凈利潤率進(jìn)一步得到提升。

此外，中際創(chuàng)旭還提到，2023年以來，隨著ChatGPT為代表的生成式人工智能大語言模型的發(fā)布，催生了AI算力需求的激增，進(jìn)而拉動了包括光模塊在內(nèi)的通信產(chǎn)品需求的顯著增長，并加速了光模塊向800G及以上產(chǎn)品的迭代。

值得注意的是，在2022年財報中，中際旭創(chuàng)提到，近期，以ChatGPT為代表的生成式AI工具正引領(lǐng)新一輪科技革命，英偉達(dá)也接連發(fā)布新款產(chǎn)品為下一波AI提供技術(shù)助力。Lightcounting預(yù)測，全球光模塊的市場規(guī)模在未來5年將以CAGR11%保持增長，2027年將突破200億美元。

華泰證券在最新研報中則認(rèn)為產(chǎn)業(yè)趨勢已明晰：全球AI算力側(cè)投入有望持續(xù)加碼，大規(guī)模GPU集群對于互聯(lián)帶寬提出更高要求，催生800G光模塊需求持續(xù)提升。同時海外公有云側(cè)需求亦有望開啟復(fù)蘇，或驅(qū)動光通信產(chǎn)業(yè)鏈景氣周期的拉長；國內(nèi)方面，算力投資浪潮亦有望于后續(xù)開啟，帶來200/400/800G光模塊需求釋放。

不過，這一行業(yè)的發(fā)展也存在不確定因素。中際旭創(chuàng)在2022年財報中提到，AIGC的高速發(fā)展將進(jìn)一步促進(jìn)數(shù)據(jù)流量的持續(xù)增長和包括光模塊在內(nèi)的ICT行業(yè)的發(fā)展，加速光模塊向800G及以上產(chǎn)品迭代。但AIGC技術(shù)發(fā)展尚處于起步階段，其下游應(yīng)用領(lǐng)域的拓展進(jìn)程以及對算力提升的具體影響力度存在一定不確定性，CPO相關(guān)產(chǎn)品技術(shù)的成熟以及下游市場的規(guī)模化應(yīng)用也尚需時日。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝