市場傳聞引發(fā)游戲板塊大跌

每經(jīng)編輯 葉峰    

7月3日A股迎來七月開門紅，上證指數(shù)單邊上漲1.31%，創(chuàng)出近兩個月來最大單日漲幅。非銀金融、交通運輸、食品飲料漲幅居前；游戲等AI應(yīng)用深度回調(diào)，多股跌停。

上證指數(shù)收漲1.31%報3243.98點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.6%。市場成交額10261億元，北向資金實際凈買入26.85億元。

來源：Wind

7月3日交運板塊迎來久違大漲，交運ETF（561320）收漲2.31%，特別是航空公司集體上漲，主要原因可能是7月民航即將迎來暑運旺季。

部分航司/機場近期發(fā)布了前瞻。根據(jù)上海機場預(yù)測，今年暑運期間（7月1日-8月31日），上海浦東、虹橋兩大機場預(yù)計航班量13萬架次，日均航班起降2060架次，環(huán)比增長5%；客流量2000萬人次，日均客流量32萬人次，環(huán)比增長17%。根據(jù)航班管家預(yù)測，2023年民航暑運整體計劃提供運力同比2019年提升3.4%。

航司方面，中國東航今年暑運計劃投入飛機達(dá)780余架，旺季高峰期間計劃每日班次量達(dá)到2990余班，其中，上海始發(fā)日均航班量將達(dá)到916班次。東航計劃執(zhí)行加班航班500余班，計劃投入的客運座公里已恢復(fù)到2019年暑運水平的102%。春秋航空今年暑運期間將計劃執(zhí)行航班超過3萬個，預(yù)計承運旅客約500萬人次，兩項數(shù)據(jù)均同比2019年增長超過兩成。

從票價來看，暑期國內(nèi)機票均價將保持高位。根據(jù)同程旅行數(shù)據(jù)，由于出行需求旺盛，今年暑期（7月1日至9月1日）機票價格將保持高位，平均價格較2022年同期上漲約32%，較2019年同期上漲約5%。今年端午假期與中小學(xué)放假時間相鄰，且與暑期前半段疊加，預(yù)計民航、鐵路等客運單位的暑期出發(fā)高峰將提前一周左右到來。

2020-2022年國內(nèi)飛機引進(jìn)速度減緩，未來供給增速或?qū)⒌陀谛枨笤鏊?。票價市場化改革不斷推進(jìn)，盈利彈性有望提升。暑期旺季可以關(guān)注交運ETF（561320）的投資機會。

國內(nèi)民航客運量，來源：Wind，國金證券

7月3日游戲板塊大幅下跌，游戲ETF（516010）跌幅達(dá)到了7.96%。市場擔(dān)憂的因素包括上市公司減持；網(wǎng)易《逆水寒》發(fā)布兌現(xiàn)，市場認(rèn)為對其他游戲擠壓；以及進(jìn)口版號發(fā)放延遲的傳言。

網(wǎng)易《逆水寒》手游于6月30日正式開啟全平臺公測，截至上線前全網(wǎng)預(yù)約超4500萬，游戲預(yù)下載首日沖上AppStore免費榜第1，同時登上TapTap全站總榜、B站新游戲、微博最熱門游戲、百度貼吧最熱門游戲等各平臺榜單第1。

《逆水寒》手游中“AI”元素豐富。作為國內(nèi)首款NPC加載人工智能引擎，并與游戲機制深度融合的手游，玩家可以在《逆水寒》手游中與NPC無限交流，體驗到NPC的情感變化，甚至能干預(yù)NPC的角色生活。未來AIGC技術(shù)變革下，更多游戲新玩法也有望落地。

而今年進(jìn)口版號恢復(fù)趨勢基本與國產(chǎn)版號一致，3月已經(jīng)發(fā)放一次（27款），7月可能會發(fā)放第二批。從2020-2022年進(jìn)口版號發(fā)放節(jié)奏來看，分別發(fā)放96款、76款、44款，發(fā)放3次、2次、1次。

總體來說，板塊調(diào)整的主要原因還是短期漲幅較大，游戲ETF（516010）上半年漲幅超90%，減持、市場傳言等更多的是市場情緒的擾動。短期仍存在回調(diào)風(fēng)險，但人工智能催化、版號常態(tài)化發(fā)放、新游戲產(chǎn)品上線、科技文化價值獲肯定等因素催化下，在情緒面釋放后可關(guān)注游戲ETF(516010)、游戲滬港深ETF(517500)的布局機會。

建材ETF（159745）7月3日上漲1.71%。目前大部分城市地產(chǎn)限制性政策已取消，下半年需要更多的托底政策來遏制房地產(chǎn)市場下滑。6月末，中央系列表態(tài)表明中央層面相關(guān)配套行業(yè)措施有望提出，2023年下半年政策預(yù)期增強，帶動房地產(chǎn)市場消費信心及市場回暖，建材行業(yè)基本面有望得到改善。

近期公布的6月制造業(yè)PMI為49%，結(jié)束了過去3個月的下行走勢，非制造業(yè)中顯示基建投資依然持續(xù)發(fā)力。對于地產(chǎn)板塊，當(dāng)前市場預(yù)期的底部已經(jīng)較為明朗，而地產(chǎn)環(huán)境的走弱對于建材板塊是一個關(guān)鍵的考驗期。此外，地產(chǎn)業(yè)務(wù)本身也具有周期屬性，因此逆周期布局也是更為關(guān)鍵的布局時機。

來源：Wind

6月29日，國常會審議通過《關(guān)于促進(jìn)家具消費的若干措施》，提出要打好政策組合拳，促進(jìn)家居消費的政策要與老舊小區(qū)改造、住宅適老化改造、便民生活圈建設(shè)、完善廢舊物資回收網(wǎng)絡(luò)等政策銜接配合、協(xié)同發(fā)力，形成促消費的合力。要提高供給質(zhì)量和水平，鼓勵企業(yè)提供更多個性化、定制化家居商品，進(jìn)一步增強居民消費意愿，助力生活品質(zhì)改善。未來家居有望成為促消費的重要抓手之一，預(yù)計板塊信心將有所恢復(fù)。

家居需求復(fù)蘇仍面臨壓力，進(jìn)一步復(fù)蘇仍有待促消費政策的推出。家居產(chǎn)業(yè)具有規(guī)模體量大、消費帶動強、產(chǎn)業(yè)覆蓋廣等特點，促進(jìn)家居消費對于穩(wěn)定傳統(tǒng)工業(yè)基本盤十分重要。后地產(chǎn)時代的存量更新不僅會逐步補充需求，還會帶來需求結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，并利好行業(yè)的頭部集中。可以關(guān)注建材ETF（159745）、家電ETF（159996）。

通信板塊7月3日迎來回調(diào)，通信ETF（515880）下跌1.07%。國盛證券研報指出，上半年以來，通信行業(yè)投資框架從運營商、云數(shù)據(jù)中心向AI過渡，未來AI算力領(lǐng)域的投資將重塑通信行業(yè)。中美貿(mào)易競爭、光模塊加單、傳統(tǒng)領(lǐng)域競爭加劇都會影響版塊的估值與信心。但光模塊需求以及行業(yè)上行周期的確定性在不斷加強，國內(nèi)AI算力建設(shè)有望迎來上行周期。

上周，世界移動通信大會在上海召開，會上中國移動等企業(yè)圍繞“連接+算力+能力”展示了產(chǎn)業(yè)發(fā)展所取得的各項成果。多模態(tài)大模型正在快速進(jìn)化，如果沒有強大算力作為基礎(chǔ)，大模型終究無法在應(yīng)用層面上落地。算力周期理應(yīng)先行，應(yīng)用緊隨其后，在算力與應(yīng)用的相互作用下，AIGC有望邁入正循環(huán)這個多方利好的進(jìn)程。可以關(guān)注通信ETF（515880）。

風(fēng)險提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。