電信三巨頭緣何暴漲？一龍頭板塊或已過熱

每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 葉峰    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

今天下午，大盤突然跳水，滬指從上漲近30點(diǎn)，突然變成下跌48點(diǎn)，一來一回就是78點(diǎn)，令市場(chǎng)驚出一身冷汗，一天之內(nèi)經(jīng)歷了牛熊的轉(zhuǎn)換。

究竟大盤為何急轉(zhuǎn)直下，消息面出現(xiàn)怎樣的變化，截至Z哥發(fā)稿前，還沒有找到原因。

不過，今天盤面熱點(diǎn)發(fā)生的切換，還是非常明顯的。前期熱點(diǎn)ChatGPT預(yù)冷，低估值板塊重新回暖，這一現(xiàn)象值得引起高度關(guān)注。

今天市場(chǎng)最值得關(guān)注的，無疑是電信運(yùn)營商三巨頭突然崛起。

其中，中國電信早盤封死漲停，下午隨著大盤的跳水，也遭遇炸板，不過并不影響中國電信創(chuàng)出本輪行情以來的新高。

在中國電信沖擊漲停板的帶動(dòng)下，中國聯(lián)通一度大漲8.7%，萬億市值的中國移動(dòng)最大漲幅也一度接近8%。

電信三巨頭突然爆發(fā)，消息面是有一定影響的。今天，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》發(fā)文稱，“探索建立中國特色估值體系 國企價(jià)值或?qū)⒅毓?rdquo;。文章指出，業(yè)界普遍認(rèn)為，市盈率低于13倍即公司價(jià)值被低估。

而去年底，市場(chǎng)炒作國企股時(shí)，中國聯(lián)通率先拉漲停板，引發(fā)了低估值國企股的集體走強(qiáng)。而目前，中國移動(dòng)市盈率僅為12.59倍，中國聯(lián)通市盈率18倍，中國電信市盈率不足16倍。

其次，去年底以來，很多公募機(jī)構(gòu)開始加大了對(duì)三大運(yùn)營商的關(guān)注力度，不少基金開始配置三巨頭。

今年2月初，招商基金知名基金經(jīng)理朱紅裕曾經(jīng)發(fā)表觀點(diǎn)指出，有一些行業(yè)之前是屬于定價(jià)不正常的，但定價(jià)不正常也需要站在一個(gè)產(chǎn)業(yè)的生命周期去理解。

比方說運(yùn)營商，這是一個(gè)發(fā)生了根本性變化的大行業(yè)，運(yùn)營商在兩三年之前是非常糟糕的一個(gè)行業(yè)，持續(xù)不斷的社會(huì)責(zé)任導(dǎo)致了持續(xù)不斷的資本開支，然后國家鼓勵(lì)運(yùn)營商互相內(nèi)卷，壓低流量成本和流量價(jià)格，為很多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)做嫁衣。

但在過去的兩三年，這種定位發(fā)生了徹底的改變，資本開支的效率越來越高，強(qiáng)度降低，資費(fèi)定價(jià)不像以前那么內(nèi)卷，可以看到這些企業(yè)創(chuàng)造自由現(xiàn)金流的能力及分紅的能力得到了大幅提升。

所以，如果（把這個(gè)行業(yè)）放在產(chǎn)業(yè)生命周期里去理解，這個(gè)行業(yè)發(fā)生了非常大的根本性轉(zhuǎn)折。

今天下午大盤跳水之后，上午的熱點(diǎn)，很多都出現(xiàn)跳水，只剩下了兩個(gè)板塊還繼續(xù)飄紅。

一個(gè)是“云游戲”板塊，其中湯姆貓、凱撒文化、國脈文化、三七互娛等表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

整個(gè)板塊，實(shí)際上是去年曾經(jīng)炒過的元宇宙概念。昨晚，美股元宇宙龍頭Roblox暴漲26.38%，引發(fā)了今日A股云游戲板塊的走強(qiáng)。

消息面上，Roblox發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，其平臺(tái)玩家2022年總游戲時(shí)長達(dá)到500億小時(shí)，比上一年增長19%。與2022年相比，其每日活躍用戶總數(shù)增長了23%，達(dá)到5600萬，Roblox公司還表示1月份其日活躍用戶數(shù)量達(dá)到6500萬，通過出售該平臺(tái)的內(nèi)部貨幣獲得了29億美元的收入。2月15日，Roblox還發(fā)布了2022年第四季度及全年財(cái)報(bào)。在第四季度，Roblox游戲內(nèi)購買虛擬貨幣“Robux”產(chǎn)生的預(yù)訂量為8.994億美元，同比增長17%，按固定匯率計(jì)算同比增長21%，好于市場(chǎng)預(yù)期的8.81億美元。整個(gè)2022年，Roblox營收為22億美元，同比增長16%。歸屬于普通股股東的凈虧損為9.244億美元，而2021年凈虧損為4.917億美元。

此外，醫(yī)藥電商板塊也是今日少有的熱點(diǎn)板塊。

消息面上，2月15日，國家醫(yī)療保障局辦公室發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好定點(diǎn)零售藥店納入門診統(tǒng)籌管理的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)，明確定點(diǎn)零售藥店納入門診統(tǒng)籌的配套政策。國金證券認(rèn)為，隨著《通知》的出臺(tái)，藥店門診統(tǒng)籌服務(wù)將加速推進(jìn)，從而加速處方藥外流，帶動(dòng)藥品銷售與客流向院外市場(chǎng)流轉(zhuǎn)；同時(shí)，高要求與嚴(yán)標(biāo)準(zhǔn)之下，頭部藥房競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)(頭部企業(yè)自21年起陸續(xù)完成醫(yī)保系統(tǒng)切換)，有利于獲取更多行業(yè)增量市場(chǎng)。

最后，Z哥想提醒的一點(diǎn)是，隨著市場(chǎng)熱點(diǎn)的切換，兔年最猛的概念ChatGPT，有可能真的要暫時(shí)休息一下了。今天，ChatGPT概念指數(shù)跌了2.53%，云從科技下跌超11%，開普云、海天瑞聲、科大訊飛、三六零等均有較大跌幅。

當(dāng)然，漲了這么多之后，出現(xiàn)下跌也很正常，這并不是短期看淡這個(gè)板塊最主要的原因。Z哥認(rèn)為，最主要的原因是，市場(chǎng)關(guān)注度過高。今天，因?yàn)槌醋鰿hatGPT概念大漲的浪潮信息，今日成交額突破100億，達(dá)到111億的天量，這已經(jīng)說明概念炒作有些過熱了。

當(dāng)越來越多的人、越來越多的資金進(jìn)入到這個(gè)板塊時(shí)，那就真的是需要小心的時(shí)候了。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211276657648