科創(chuàng)板跟投2023年4月報告：跟投11單項目，保薦機構大賺超4倍！另有近三成科創(chuàng)板跟投浮虧

每經記者 王海慜    每經編輯 肖芮冬    

今年以來，科創(chuàng)50指數領跑A股市場，券商的科創(chuàng)板跟投也儼然進入了“紅利期”。

截至4月28日收盤，有11單項目保薦機構的跟投浮盈與跟投金額之間的比值不低于4。之前部分跟投深套的保薦機構也緩了一口氣。例如，截至去年9月末，百濟神州-U曾給兩家保薦機構中金公司、高盛高華帶來近5億元的浮虧，而截至4月底浮虧已大幅收縮至1.5億。

不過牛氣的科創(chuàng)板內部也存在較大分化。截至4月28日，保薦機構跟投限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司共有250家，其中跟投產生浮虧的科創(chuàng)板公司共有69家，浮虧比例達27.6%，環(huán)比提升6個百分點。新能源等今年來整體弱勢的行業(yè)在科創(chuàng)板也表現(xiàn)欠佳。

4月科創(chuàng)板跟投內部分化加大

據Choice數據統(tǒng)計，截至4月28日收盤，保薦機構跟投浮盈規(guī)模過億的科創(chuàng)板公司有17家，排名前10的科創(chuàng)板公司分別為海光信息、拓荊科技-U、晶科能源、復旦微電、華海清科、佰維存儲、長遠鋰科、聯(lián)影醫(yī)療、東威科技、百利天恒-U。其中，海光信息、華海清科憑借最近數月的持續(xù)上漲，首次躋身跟投浮盈前十，這2家公司的保薦機構分別為中信證券、國泰君安。

另外，截至4月28日收盤，有23單科創(chuàng)板項目帶給保薦機構的跟投浮盈與跟投金額的比值不低于2，其中有11單項目保薦機構的跟投浮盈與跟投金額比值不低于4。這23單讓保薦機構跟投大賺的科創(chuàng)板項目背后的保薦機構分布相對集中，其中5單項目背后的保薦機構是中信建投，4單項目背后的保薦機構是中信證券，民生證券、安信證券各有3單項目。

值得一提的是，截至4月28日收盤，甚至有38單科創(chuàng)板項目帶給保薦機構的跟投浮盈超過了承銷保薦費收入。其中，跟投浮盈與承銷保薦費收入之間差值過億的項目有復旦微電、拓荊科技-U、海光信息、佰維存儲、東威科技5個，而這5個項目中有2個項目的保薦機構為中信證券。

從截至4月28日保薦機構跟投限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司及保薦機構的跟投數據來看，整體跟投浮盈排名前三位的券商為中信建投、中信證券、中金公司。其中，中信建投、中信證券分別以13.7億元、14.9億元的跟投浮盈規(guī)模領先于其他券商。

不過，指數牛氣的科創(chuàng)板內部其實也存在較大分化。據Choice數據統(tǒng)計，截至今年4月28日，保薦機構跟投限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司共有250家，其中保薦機構的跟投產生浮虧的科創(chuàng)板公司共有69家，保薦機構科創(chuàng)板跟投浮虧比例提升至27.6%。而截至3月末，保薦機構跟投限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司共有258家，其中保薦機構的跟投產生浮虧的科創(chuàng)板公司共有56家，保薦機構科創(chuàng)板跟投浮虧比例僅為21.7%。

新能源等今年來整體弱勢的行業(yè)在科創(chuàng)板同樣表現(xiàn)欠佳。據Choice數據統(tǒng)計，截至今年4月末，有51家科創(chuàng)板公司年內跌幅超20%，其中有近20家公司來自新能源行業(yè)。

保薦機構樂見5月科創(chuàng)板跟投解禁

據Choice數據統(tǒng)計，截至4月28日收盤，保薦機構跟投浮虧規(guī)模排名前10的科創(chuàng)板公司分別為百濟神州-U、翱捷科技-U、成大生物、萬潤新能、中科微至、匯宇制藥-W、希荻微、華強科技、隆達股份、華盛鋰電，浮虧規(guī)模過億的項目仍然繼續(xù)只有百濟神州-U一單。浮虧規(guī)模過5000萬的項目有翱捷科技-U、成大生物、萬潤新能三單。華盛鋰電則憑借4月下跌近15%的表現(xiàn)進入浮虧規(guī)模前10。

不過，目前保薦機構從這些科創(chuàng)板項目賺取的承銷保薦費都能覆蓋跟投帶來的浮虧。其中相對而言，跟投浮虧對承銷保薦費侵蝕較大的項目為匯宇制藥-W，截至4月28日，該項目給保薦機構帶來的跟投浮虧規(guī)模為0.4225億元，而保薦機構獲得的承銷保薦費為0.9887億元。

但整體上從科創(chuàng)板開市以來，很少出現(xiàn)保薦機構跟投浮虧超過承銷保薦費的情況。在多數情況下，跟投對保薦機構而言，是一種錦上添花的業(yè)務。

另據統(tǒng)計，目前還是有一些保薦機構的跟投浮虧規(guī)模不容樂觀。據統(tǒng)計，截至4月28日，跟投累計浮虧規(guī)模超過千萬的券商有東海證券、申萬宏源承銷保薦、高盛高華等，其中得益于保薦項目百濟神州-U 4月大漲22%，高盛高華的浮虧規(guī)模從之前的過億縮減至0.76億元。

值得一提的是，今年5月間，保薦機構兩年的限售期期滿的科創(chuàng)板公司共有14家，截至4月末，僅和輝光電-U 1家公司保薦機構的跟投出現(xiàn)浮虧，且浮虧的比例較低。相比之下，有10家公司保薦機構的跟投浮盈過千萬，其中三孚新科帶給保薦機構民生證券的跟投浮盈高達0.83億元，為跟投金額的6.65倍。

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