每日經(jīng)濟新聞 2023-07-01 09:12:10
每經(jīng)記者 王硯丹 每經(jīng)編輯 趙云
6月30日晚間,中泰證券發(fā)布向特定對象發(fā)行A股股票預(yù)案。預(yù)案顯示,本次向特定對象發(fā)行股票數(shù)量不超過本次發(fā)行前公司總股本的30%,即不超過20.91億股(含本數(shù)),募集資金上限為不超過60億元。
值得一提的是,與同行券商定增募資熱衷于資本中介業(yè)務(wù)不同,本次中泰證券的募資具體投向未包括資本中介業(yè)務(wù),目前初步擬定的募資投向包括:擬投入不超15億元用于信息技術(shù)及合規(guī)風控投入、擬投入不超10億元用于另類投資業(yè)務(wù)、擬投入不超10億元用于做市業(yè)務(wù)、擬投入不超25億元用于償還債務(wù)。
也就是說,中泰證券募資中最大的投向為降低負債杠桿,而非發(fā)展業(yè)務(wù)。
公告顯示,中泰證券本次定增對象為不超過35名(含35名)投資者。其中,公司控股股東棗礦集團認購數(shù)量為本次發(fā)行股票數(shù)量的36.09%,即按照本次發(fā)行前棗礦集團及其一致行動人持有公司的股份比例進行同比例認購,且認購金額不超過21.66億元(含本數(shù))。
上一次中泰證券股權(quán)融資為2020年6月3日在A股上市,當時實際募資凈額為29.24億元。
去年下半年以來,中泰證券股東與高管團隊發(fā)生大變動。2022年7月1日,中泰證券發(fā)布公告稱,證監(jiān)會核準公司主要股東變更事項,中泰證券控股股東由萊蕪鋼鐵集團有限公司變更為棗莊礦業(yè)(集團)有限責任公司,公司最終實際控制人仍為山東省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。
2022年10月,原山東國投黨委副書記、總裁王洪履新中泰證券黨委書記;2022年12月8日起,王洪擔任中泰證券董事長。
2022年年報顯示,中泰證券去年營收為93.25億元,同比減少29.09%;歸屬于母公司股東的凈利潤,同比減少81.56%。今年一季度業(yè)績有所回暖,2023年前三個月,中泰證券實現(xiàn)營業(yè)收入35.7億元,同比增長92.77%;歸母凈利潤11.53億元,同比增長424%;扣非凈利潤4.71億元,同比增長152.67%。
在新的控股股東上位、新的領(lǐng)導(dǎo)班子就位之后,中泰證券本次定增引發(fā)了市場廣泛關(guān)注。但值得一提的是,從募資投向來看,中泰證券與其他券商有所不同的是,其募資金額中較重比例投向了償還債務(wù)。
根據(jù)中泰證券募集資金運用的可行性分析報告,本次定增金額,擬投入不超15億元用于信息技術(shù)及合規(guī)風控投入、擬投入不超10億元用于另類投資業(yè)務(wù)、擬投入不超10億元用于做市業(yè)務(wù)、擬投入不超25億元用于償還債務(wù)。也就是說,其中40億元(約三分之二)用于資本開支和降低財務(wù)杠桿,僅有20億元(約三分之一)用于兩項業(yè)務(wù)。
中泰證券具體解釋了募集資金投向的原因如下:
對于15億元信息技術(shù)投入及合規(guī)風控投入,公司指出,金融與科技的融合日趨加深,端到端數(shù)字化應(yīng)用將成為證券行業(yè)常態(tài)。組織、人才、理念等方面的數(shù)字化轉(zhuǎn)型、智能化運營將成為證券公司打造差異化競爭優(yōu)勢的重要方向。與此同時,監(jiān)管要求日趨規(guī)范、嚴格,多項行業(yè)IT專項制度規(guī)范頒發(fā),對于證券公司的IT建設(shè)規(guī)范性與能力提出了更高的要求。為了更好地實現(xiàn)合規(guī)風控全覆蓋,確保公司持續(xù)健康、高效穩(wěn)定地發(fā)展,公司擬通過本次發(fā)行募集資金加大合規(guī)管理和全面風險管理體系建設(shè)的投入。
對于不超10億元用于另類投資業(yè)務(wù),中泰證券指出,公司擬利用不超過10億元募集資金向全資子公司中泰創(chuàng)投增資,大力發(fā)展另類投資業(yè)務(wù),助力公司盈利的多元化增長。在全面實行股票發(fā)行注冊制的背景下,公司將本次募集資金用于對中泰創(chuàng)投增資,將幫助公司推進科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板部分公司跟投業(yè)務(wù),推動優(yōu)質(zhì)項目落地,提高直接融資效率,助力實體經(jīng)濟發(fā)展。
對用于“做市業(yè)務(wù)”的募集資金規(guī)模不超過10億元,公司指出,做市業(yè)務(wù)需要投入大量的技術(shù)和人力資源,以建立高效可靠的交易系統(tǒng)和專業(yè)嚴謹?shù)谋O(jiān)控分析團隊,公司擬通過本次發(fā)行募集資金加大對做市業(yè)務(wù)的投入。結(jié)合公司的資本水平、風控能力和金融科技優(yōu)勢的同步發(fā)展,公司將積極開拓科創(chuàng)板和北交所做市業(yè)務(wù),為市場提供高質(zhì)量流動性支持。
對擬用于“償還債務(wù)”的募集資金規(guī)模不超過25億元,中泰證券指出,隨著公司經(jīng)營規(guī)模不斷擴大,公司的負債規(guī)模也隨之提高,且持續(xù)處于較高水平。截至2023年3月31日,公司合并口徑資產(chǎn)負債率為69.96%(扣除代理買賣證券款和代理承銷證券款);母公司有息負債總額為797.92億元,有息負債占總資產(chǎn)的比率為50.82%。
本次發(fā)行完成后,公司合并資產(chǎn)負債率和母公司有息負債占總資產(chǎn)比率將有所下降,有助于降低公司財務(wù)風險,減輕公司資金壓力,提高抗風險能力和財務(wù)安全水平。
值得一提的是,近期多家上市券商調(diào)整了定增預(yù)案,記者梳理后發(fā)現(xiàn),不少券商均有將股權(quán)融資資金償還有息債務(wù)的安排,但與中泰證券相比,占比均不算太大;且對業(yè)務(wù)投入更多。
近日,南京證券公布了調(diào)整后的50億定增預(yù)案,將籌集不超過5億元資金用于投資銀行業(yè)務(wù),不超過5億元用于財富管理業(yè)務(wù),不超過5億元用于購買國債、地方政府債、企業(yè)債等證券,不超過5億元用于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),不超過10億元資金增加對另類子公司和私募子公司的投入,用于股權(quán)投資、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板跟投,不超過7億元資金用于信息技術(shù)、合規(guī)風控投入,不超過13億元資金償還債務(wù)及補充其他營運資金。
也就是說,南京證券準備投入五個業(yè)務(wù)領(lǐng)域,且償還負債比例為26%。
財達證券修改后的50億定增預(yù)案中,擬不超過5億元用于財富管理業(yè)務(wù),擬不超過5億元用于證券投資業(yè)務(wù),擬不超過5億元用于投資銀行業(yè)務(wù),擬不超過5億元用于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),擬不超過10億元用于私募股權(quán)業(yè)務(wù)、另類投資業(yè)務(wù),擬不超過5億元用于信息技術(shù)、合規(guī)風控投入,擬不超過15億元用于償還債務(wù)及補充營運資金。也就是說,財達證券償還債務(wù)的比例為30%。
國聯(lián)證券的最新版50億定增方案中,擬募資不超過15億元用于固定收益業(yè)務(wù),不超過10億元用于權(quán)益類投資業(yè)務(wù);不超過10億元用于股權(quán)衍生品業(yè)務(wù);不超過5億元募集資金用于擴大包括融資融券在內(nèi)的信用交易業(yè)務(wù)規(guī)模,不超過10億元募集資金用于償還債務(wù)。其償還債務(wù)的比例為20%。
由此對比可以明顯看出,中泰證券的60億定增中,25億都用去還債,比例達到了41.67%,明顯高于同行。相應(yīng)的,擠壓了投入業(yè)務(wù)的空間,且對財富管理、資產(chǎn)管理等重要業(yè)務(wù)條線均未涉及。
雖然中泰證券得出結(jié)論“本次發(fā)行有利于提升公司市場競爭力地位,優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),增強盈利能力,降低流動性風險,提升風險抵御能力,助力公司戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)”,但與其他券商相比,中泰證券用于償還債務(wù)的比例更高、投入業(yè)務(wù)更少,市場是否買賬?則有待時間檢驗。
封面圖片來源:視覺中國-VCG41183865137
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