每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-01-19 22:13:36
每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 彭水萍
1月18日收盤后,浙商證券(SH601878,股價(jià)10.94元,市值424.27億元)公告了非公開發(fā)行股票預(yù)案,擬向包括控股股東上三高速在內(nèi)的不超過35名特定投資者發(fā)行股票募資不超80億元,用于增加公司資本金、補(bǔ)充營運(yùn)資金及償還債務(wù)。其中,控股股東上三高速認(rèn)購股票數(shù)量不低于實(shí)際發(fā)行數(shù)量的20%,且認(rèn)購的本次發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起60個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。
具體而言,浙商證券本次募集資金擬主要用于投資與交易業(yè)務(wù)(不超過40億元)、資本中介業(yè)務(wù)(不超過25億元)、償還債務(wù)(不超過15億元)三方面。投資與交易業(yè)務(wù)、資本中介業(yè)務(wù)也是近期其他券商再融資的主要投向。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn),這是浙商證券自2017年上市以來發(fā)布的第四次再融資計(jì)劃。浙商證券于2022年6月14日公開發(fā)行了規(guī)模為70億元的可轉(zhuǎn)債。從2022年中報(bào)來看,浙商證券的各項(xiàng)風(fēng)控指標(biāo)大多較2021年末有所改善,且距離預(yù)警線還有相當(dāng)?shù)木嚯x。
此外,2020年以來,已有近10家上市券商發(fā)布了定增計(jì)劃,其中一些券商已多次實(shí)施定增。最近一個(gè)月,先后有華鑫股份、財(cái)達(dá)證券、浙商證券發(fā)布了定增計(jì)劃。
多家券商發(fā)布定增計(jì)劃
2020年5月20日,浙商證券發(fā)布了上市以來的首份定增預(yù)案,公司原本計(jì)劃的定增募資規(guī)模為不超過100億元。不過時(shí)隔一年后,公司此次增發(fā)計(jì)劃落地時(shí),實(shí)際完成的募集資金總額為28.05億元。
據(jù)統(tǒng)計(jì),2020年以來,已有近10家上市券商發(fā)布了定增計(jì)劃,且自2020年以來,中原證券、湘財(cái)股份等券商已經(jīng)完成了多輪定增。
最近一個(gè)月,A股券商掀起一輪再融資小高潮,除了2022年末華泰證券發(fā)布的配股計(jì)劃外,已先后有華鑫股份(募資不超過40億元)、財(cái)達(dá)證券(募資不超過50億元)、浙商證券發(fā)布了定增計(jì)劃。
2016年6月,證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于修改的決定》,修訂了以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系,證券公司業(yè)務(wù)規(guī)模由證券公司的資本規(guī)模決定。
2020年1月和3月,證監(jiān)會(huì)再次修訂《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》和《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》,通過風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、資本杠桿率、流動(dòng)性覆蓋率及凈穩(wěn)定資金率四個(gè)核心指標(biāo),完善了以凈資本和流動(dòng)性為核心的證券公司風(fēng)控指標(biāo)體系。
按照《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法(2020年修訂)》的相關(guān)規(guī)定,證券公司必須持續(xù)符合下列風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn):風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率不得低于100%、資本杠桿率不得低于8%、流動(dòng)性覆蓋率不得低于100%、凈穩(wěn)定資金率不得低于100%。另外,風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率的預(yù)警線為不低于120%、資本杠桿率的預(yù)警線為不低于9.6%、流動(dòng)性覆蓋率的預(yù)警線為不低于120%、凈穩(wěn)定資金率的預(yù)警線為不低于120%。
中小券商突圍面臨挑戰(zhàn)
有分析認(rèn)為,一些上市券商急于通過再融資補(bǔ)足資本,是由于近年來快速擴(kuò)張的場外衍生品等客需業(yè)務(wù)對(duì)券商資本占用過快,導(dǎo)致一些券商的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)面臨較大的預(yù)警壓力,這在中信證券等頭部券商再融資的目的中體現(xiàn)得較為明顯。
據(jù)定期報(bào)告披露,2020~2021年,浙商證券的凈穩(wěn)定資金率曾持續(xù)走低,2021年末公司的凈穩(wěn)定資金率達(dá)到137.46%,臨近120%的預(yù)警線。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn),浙商證券于2022年6月14日公開發(fā)行了規(guī)模為70億元的可轉(zhuǎn)債。從2022年中報(bào)來看,公司各項(xiàng)風(fēng)控指標(biāo)大多較2021年末有所改善,風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、資本杠桿率、流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率四個(gè)核心風(fēng)控指標(biāo)均距離預(yù)警線有較大的安全空間,其中凈穩(wěn)定資金率回升至183.89%。
對(duì)于此次定增的背景和目的,浙商證券在定增預(yù)案公告中坦言:“在外資券商加快布局的背景下,證券公司行業(yè)競爭加劇,證券行業(yè)分層分化發(fā)展加劇,行業(yè)集中度正在加速提升。未來,券商行業(yè)在強(qiáng)者恒強(qiáng)的發(fā)展趨勢下,中小型券商借勢突圍將面臨艱巨的挑戰(zhàn)。”
此外,浙商證券在定增預(yù)案公告中反復(fù)強(qiáng)調(diào),證券行業(yè)正進(jìn)入重資本發(fā)展模式,經(jīng)紀(jì)等基于牌照的通道業(yè)務(wù)在行業(yè)內(nèi)收入占比逐漸降低,投資與交易業(yè)務(wù)、資本中介業(yè)務(wù)等重資本業(yè)務(wù)逐漸成為行業(yè)的主要增長點(diǎn),而這類業(yè)務(wù)的成長需要匹配相應(yīng)規(guī)模的資金支持。
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