直擊股東大會(huì)｜中國(guó)中冶明確 “2358”梯度格局 相信“中特估”指引下非財(cái)務(wù)因子定價(jià)將更突顯

每經(jīng)記者 楊煜    每經(jīng)編輯 文多    

中國(guó)中冶股東周年大會(huì)現(xiàn)場(chǎng) 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 楊煜 攝

6月26日，中國(guó)中冶（SH601618，股價(jià)3.77元，市值781億元）2022年度股東周年大會(huì)在京召開(kāi)，除了中國(guó)石油天然氣集團(tuán)、華夏基金、中證中小投資者服務(wù)中心外，還有多位券商分析師到場(chǎng)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也以股東代表身份參會(huì)。會(huì)上，中國(guó)中冶透露，公司已完成2023~2025年的三年滾動(dòng)規(guī)劃調(diào)整，明確了要形成“2358”的梯度格局。

在未來(lái)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、行業(yè)趨勢(shì)等主題之外，“中特估”也是繞不開(kāi)的話題之一。同日，中國(guó)中冶方面在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信補(bǔ)充采訪時(shí)也表示，中國(guó)特色估值體系的核心內(nèi)涵，在于強(qiáng)調(diào)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，引導(dǎo)順應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略、承擔(dān)社會(huì)責(zé)任、提高增長(zhǎng)質(zhì)量的方向，成為享受估值溢價(jià)的重要方向。

中國(guó)中冶方面表示，隨著“中特估”體系的指引逐步清晰，包括非財(cái)務(wù)因子定價(jià)也將更加突顯提升央企上市公司綜合估值，并得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可。

中期調(diào)整后公司多項(xiàng)指標(biāo)有較大提升

本次股東大會(huì)審議通過(guò)了關(guān)于董事會(huì)工作報(bào)告、2022年度財(cái)務(wù)決算報(bào)告、2023年度擔(dān)保計(jì)劃等方面的12項(xiàng)議案。其中，從經(jīng)營(yíng)成果來(lái)看，“穩(wěn)中求進(jìn)”是中國(guó)中冶近兩年的工作基調(diào)。

據(jù)中國(guó)中冶2022年年報(bào)，公司去年?duì)I業(yè)收入及歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)了18.40%和22.66%，延續(xù)了連續(xù)多年的增長(zhǎng)趨勢(shì)。2023年，中國(guó)中冶計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6600億元，將在2022年的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)11.36%。

另一方面，近期多家央企啟動(dòng)“十四五”規(guī)劃中期調(diào)整。股東大會(huì)上，中國(guó)中冶方面透露，公司已完成2023~2025年的三年滾動(dòng)規(guī)劃調(diào)整，明確了要形成“2358”的梯度格局，即打造兩家“1000億規(guī)模”的子公司、三家“700億規(guī)模”的子公司、五家“500億規(guī)模”的子公司、八家“300億規(guī)模”的子公司。

在新的“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃中，中國(guó)中冶將其奮斗目標(biāo)調(diào)整為“一創(chuàng)兩最五強(qiáng)”：“一創(chuàng)”是以創(chuàng)建具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流企業(yè)為牽引，以打造具有超強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的冶金建設(shè)運(yùn)營(yíng)最佳整體方案提供者，國(guó)際知名、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的基本建設(shè)最可信賴(lài)的總承包服務(wù)商為目標(biāo)，努力把公司建設(shè)成為價(jià)值創(chuàng)造力強(qiáng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力強(qiáng)、資源配置力強(qiáng)、文化軟實(shí)力強(qiáng)的世界一流投資建設(shè)集團(tuán)。

與此同時(shí)，中國(guó)中冶的營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)、合同額等指標(biāo)也都有了相應(yīng)的更新、完善、調(diào)整。“比如原‘十四五’目標(biāo)（中），我們的營(yíng)業(yè)收入到2025年底是6000億，但是我們實(shí)際上在去年底營(yíng)業(yè)收入就達(dá)到了5927億。”中國(guó)中冶方面表示，此次中期調(diào)整后，很多指標(biāo)都有比較大的提高。

“中特估”指引下非財(cái)務(wù)因子定價(jià)更加突顯

盡管業(yè)績(jī)逐年向好，中國(guó)中冶在股市上的表現(xiàn)卻不溫不火。那么，時(shí)下火熱的“中特估”會(huì)是中國(guó)中冶的機(jī)會(huì)嗎？

對(duì)此，中國(guó)中冶方面在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，中國(guó)特色估值體系的核心內(nèi)涵，在于強(qiáng)調(diào)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，引導(dǎo)順應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略、承擔(dān)社會(huì)責(zé)任、提高增長(zhǎng)質(zhì)量的方向成為享受估值溢價(jià)的重要方向，是追求長(zhǎng)期可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇。

中國(guó)中冶方面表示，公司接下來(lái)將著重做好價(jià)值創(chuàng)造、價(jià)值實(shí)現(xiàn)、價(jià)值發(fā)現(xiàn)等三方面工作。其中，在價(jià)值創(chuàng)造方面，中國(guó)中冶通過(guò)高質(zhì)量發(fā)展，提質(zhì)升效，加強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，提升公司盈利水平，實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造。

在價(jià)值實(shí)現(xiàn)方面，國(guó)資委最新提出的“一利五率”和“一增一穩(wěn)四提升”總體目標(biāo)，相較于此前指標(biāo)，更加強(qiáng)調(diào)盈利能力和現(xiàn)金流安全；同時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率由“控”改“穩(wěn)”，有利于央企保持合理的債務(wù)融資規(guī)模。此外，通過(guò)“對(duì)標(biāo)世界一流價(jià)值創(chuàng)造行動(dòng)”和“提升央企上市公司質(zhì)量行動(dòng)方案”的陸續(xù)推進(jìn)和落地，央企上市公司將更加注重市值維護(hù)，探索開(kāi)展資本運(yùn)作、股權(quán)激勵(lì)機(jī)制等資本市場(chǎng)認(rèn)可的估值重塑方式。

中國(guó)中冶表示，展望未來(lái)，國(guó)企改革還將持續(xù)推進(jìn)，考核指標(biāo)優(yōu)化下公司基本面將長(zhǎng)期向好；隨著“中特估”體系的指引逐步清晰，包括非財(cái)務(wù)因子定價(jià)也將更加突顯，提升央企上市公司綜合估值，并得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可。

在價(jià)值發(fā)現(xiàn)方面，中國(guó)中冶將進(jìn)一步強(qiáng)化上市公眾公司意識(shí)，主動(dòng)加強(qiáng)投資者關(guān)系管理，打造資本市場(chǎng)品牌，注重價(jià)值發(fā)現(xiàn)，讓市場(chǎng)更好地認(rèn)識(shí)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值映射至資本市場(chǎng)投資端，圍繞央國(guó)企科技化、綠色化、大安全、高分紅的投資趨勢(shì)有望進(jìn)一步