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每經(jīng)熱評丨碳酸鋰期貨需要更多頭部上市公司參與

每日經(jīng)濟新聞 2023-06-18 22:25:49

每經(jīng)評論員 胥帥

廣州期貨交易所6月14日晚發(fā)布《關于碳酸鋰期貨和碳酸鋰期權合約及相關規(guī)則公開征求意見的公告》,標志著我國首個碳酸鋰期貨品種即將上市。這對我國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈有兩方面的好處:一是提高行業(yè)價格透明度,二是增強企業(yè)風險管理能力。

碳酸鋰是鋰電池正極材料的主要原料,其價格波動直接影響鋰電池成本和利潤。從2021年下半年到現(xiàn)在,碳酸鋰價格從每噸30萬元上漲至每噸60萬元,再從每噸60萬元下跌至每噸15萬元。這種劇烈波動的一個重要原因是缺乏官方價格公示平臺。目前,行業(yè)內多數(shù)交易參考第三方價格信息平臺,但這類平臺存在報價主體不透明、貿(mào)易商權重過重、信息不對稱等問題。

如果有了權威的碳酸鋰期貨市場,就可以通過市場供需博弈形成統(tǒng)一的價格信號,為企業(yè)的生產(chǎn)、采購提供決策依據(jù)。

碳酸鋰期貨市場還可以作為企業(yè)套期保值的風險管理工具。由于鋰電池需求受新能源汽車銷量等因素影響較大,碳酸鋰供需往往出現(xiàn)周期性波動。

如果企業(yè)沒有風險對沖工具,就會面臨原料采購成本或者銷售庫存價格的不確定性。而如果有了權威的碳酸鋰期貨市場,企業(yè)就可以通過買入或賣出合約來鎖定未來的價格,從而平滑風險,穩(wěn)定收益。事實上,國外的氫氧化鋰市場已經(jīng)形成了成熟的期貨機制,其價格波動幅度要小于碳酸鋰。

當然,碳酸鋰期貨市場的建立也需要注意一些問題。筆者認為,起碼應該注意防范以下三個方面的風險:

首先,相比銅、鋁、錫,碳酸鋰期貨市場的期貨交割量、合約成交量、市場保有量有較大差距。因此,期貨市場形成初期可能會出現(xiàn)價格“加速器”現(xiàn)象,即由于交割量、成交量、保有量等因素的影響,期貨價格可能會放大現(xiàn)貨價格的波動,甚至引發(fā)“期現(xiàn)”聯(lián)動。這就需要吸引更多的頭部上市公司參與期貨交易,增加市場的流動性和穩(wěn)定性,避免少數(shù)投機者操縱市場。

其次,參與期貨交易的上市公司要明白套期保值才是真正目的,而不是利用期貨市場炒作庫存價格。套期保值是用來平滑風險的,而非用來賺錢的手段。

最后,要完善期貨機制,與國際市場接軌,爭奪國際鋰期貨的定價權。我國雖然是碳酸鋰消費大國,但是上游鋰礦資源主要依賴進口。因此,要積極吸引雅寶、SQM等國外鋰礦巨頭加入碳酸鋰期貨市場,提高我國在全球鋰資源定價中的話語權。

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