盤中突然拉升，留一半清醒留一半醉——道達(dá)投資手記

今天，看到一組數(shù)據(jù)，讓人不甚唏噓。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，按發(fā)行日計(jì)算，今年前5個(gè)月，A股股票融資總額達(dá)5547億元，同比增長24.25%；其中IPO數(shù)量147單，較去年同期增加5家；IPO融資規(guī)模1783億元，同比下降近兩成。

接下來，將會(huì)是A股的重頭戲。先正達(dá)將要在主板上市，融資650億元；華虹半導(dǎo)體將在科創(chuàng)板上市，募資180億元，光這兩家公司大概就要抽走市場830億元資金，占目前兩市單日成交額的10%左右。

而與融資數(shù)據(jù)形成鮮明對(duì)比的是A股的基金數(shù)據(jù)。

5月，全市場共有34只基金成立，創(chuàng)下2017年9月以來的新低；發(fā)行規(guī)模共計(jì)311.47億元，創(chuàng)下2018年7月以來的新低。發(fā)行規(guī)模最大的三只基金是同業(yè)存單指數(shù)基金和債券基金，三只基金的新發(fā)規(guī)模占到了整個(gè)5月新增募集量的47.5%。

5月，全市場僅有2家私募基金管理人完成備案登記，均為私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人，私募證券投資基金管理人的備案登記數(shù)量為0。

兩相比較之下，大盤漲不動(dòng)就很容易理解了，這充分說明當(dāng)前機(jī)構(gòu)正在失去市場主導(dǎo)權(quán)，轉(zhuǎn)而是存量博弈的風(fēng)格，遠(yuǎn)離過去兩年機(jī)構(gòu)重倉方向。

不知道大家是否記得達(dá)哥去年對(duì)于歷史數(shù)據(jù)的總結(jié)，基金發(fā)行低迷之際，往往是市場階段的低點(diǎn)，時(shí)間差大概在兩個(gè)月左右。所以，即便行情疲弱，大家也不要悲觀。

這里，達(dá)哥主要想給朋友們喝一碗雞湯，回顧一下去年的行情。去年2月底，市場充斥著一股春季行情大干一場的聲音，然而，突然遭遇了俄烏沖突的“黑天鵝”，大盤持續(xù)下挫；2022年3月16日，高層喊話提升信心，然而突遭上海疫情，大盤繼續(xù)下挫；一直持續(xù)到4月底，眾多宏觀政策撲面而來，A股迎來持續(xù)2個(gè)多月的小牛，新能源眾多個(gè)股翻倍。

比照當(dāng)下，行情其實(shí)并沒有想象的那么差，遠(yuǎn)沒有去年前幾個(gè)月那么難受，作為老股民，我們對(duì)這種市場疲弱的情況更是習(xí)以為常了。想起了曾經(jīng)看到的一句話——這市場太迷人了，交易什么，就得到什么。交易貪婪，得到貪婪；交易恐懼，得到恐懼。

耐心點(diǎn)吧！市場操作難度大的時(shí)候，咱們就小倉位練練盤感，等到大行情來的時(shí)候，再提升倉位。一年之中能夠吃到一兩波主升浪，就已經(jīng)超過絕大多數(shù)投資者了，大可不必陷入到頻繁交易的怪圈，反而會(huì)得不償失。

好了，回來咱們接著聊A股。今天的A股又是“失真”的一天，滬深兩市超3000只個(gè)股下跌，大盤卻漲了0.5%，不用想，是藍(lán)籌權(quán)重主導(dǎo)市場風(fēng)格的一天。盤面上，個(gè)股隨大盤上躥下跳，早盤持續(xù)在紅盤綠盤之間徘徊。午后，隨著陸家嘴論壇上傳來的講話，釋放出金融的利好，上證指數(shù)一度漲超0.9%。

看到有朋友說今天大盤的拉升屬于“龍?zhí)ь^”并且?guī)Я?，說明有抄底資金介入跡象。但達(dá)哥在這里想說的是，要小心這種盤中脈沖式的上漲，因?yàn)檫@是弱勢市場的表現(xiàn)之一，個(gè)股往往也會(huì)因此有很快的盤中拉升，但如果追買，很容易就出現(xiàn)快速的浮虧。

究竟是不是弱勢市場，這個(gè)脈沖式的拉升成色究竟如何，其實(shí)明天就完全能夠看出來。昨天提及上證指數(shù)要有效站穩(wěn)在3220點(diǎn)以上才能解除暫時(shí)的危險(xiǎn)信號(hào)，今天盤中有觸及，但很顯然的是滿足不了要求。目前大盤短期的震蕩開始符合變盤的時(shí)間窗口了，依舊是以前的策略，大盤必須得證明能夠突破壓力才行。

房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈連續(xù)活躍。消息面上，中房網(wǎng)發(fā)文指出，房地產(chǎn)行業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)重要支柱產(chǎn)業(yè)，當(dāng)前還有不少地方在執(zhí)行相對(duì)嚴(yán)格的限購、限貸、限價(jià)政策，造成了市場價(jià)格信號(hào)的扭曲，以及資源的錯(cuò)配。其實(shí)，這不能算是超預(yù)期，在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車中，出口數(shù)據(jù)下滑，投資和消費(fèi)的預(yù)期自然就來了。

既然是博政策預(yù)期，那么在這個(gè)預(yù)期沒兌現(xiàn)之前房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈可能還會(huì)有所表現(xiàn)。由于地產(chǎn)已然屬于夕陽行業(yè)，難成為市場主流，建議還是當(dāng)反彈以短波段來操作。板塊指數(shù)的走勢上，底部出現(xiàn)放量，大型地產(chǎn)及關(guān)聯(lián)龍頭聯(lián)動(dòng)，有資金運(yùn)作痕跡，上方壓力先看60日均線附近。

達(dá)哥前兩天提及的中字頭關(guān)注方向是建筑，今天出現(xiàn)大漲，再度驗(yàn)證了箱體震蕩下沿結(jié)合短周期尋找止跌機(jī)會(huì)的交易策略，量價(jià)配合良好，可以看到箱體震蕩上沿。大金融因?yàn)榻谑菣M盤的“蜘蛛網(wǎng)”結(jié)構(gòu)，銀行今天出現(xiàn)突破，需要回踩確認(rèn)。

農(nóng)林牧漁業(yè)是弱勢行情下容易出現(xiàn)的主角，原因是仔豬價(jià)格下跌，推導(dǎo)出豬廠補(bǔ)欄意愿下降，推導(dǎo)出生豬出欄量將現(xiàn)拐點(diǎn)，推導(dǎo)出豬價(jià)上漲，推導(dǎo)出豬企盈利......來回博弈了幾個(gè)輪回，屬于為上漲找理由。

不過，達(dá)哥一直比較關(guān)注這個(gè)方向，從生豬期貨來說，暫時(shí)還難言見底，期市股市聯(lián)動(dòng)還需要時(shí)間。養(yǎng)殖板塊離壓力比較近，可能是一日游或者幾日游。相比較來說，我更關(guān)注種植業(yè)與林業(yè)，震蕩的足夠充分，可以增加關(guān)注度。

人工智能再度陷入回調(diào)整理，一方面，昨天AI方向幾乎所有的細(xì)分板塊都受到資金的輪動(dòng)，短期反彈預(yù)期已被提前打滿；另一方面，AI方向多數(shù)板塊經(jīng)歷了此前的連續(xù)反彈后已來至前高附近，在套牢籌碼與兌現(xiàn)賣壓的雙重作用下，再度分化整理也在預(yù)期之中。

不過，從今天盤面來看，算力方向依舊保持相對(duì)的強(qiáng)勢，一些龍頭個(gè)股的量價(jià)沒有出現(xiàn)明顯失控，這反映出AI方向短期還沒出現(xiàn)全面性退潮的風(fēng)險(xiǎn)，在資金深度介入的背景下短期仍有機(jī)會(huì)。但要加倍留心市場風(fēng)格的變化，一旦藍(lán)籌股持續(xù)主導(dǎo)風(fēng)格，完成風(fēng)格切換，要避免在題材上“裸泳”。

整體來說，今天市場繼續(xù)分化，主板市場雖有止跌跡象，但脈沖的走法并不好，能否企穩(wěn)要看明天的表現(xiàn)來確認(rèn)。只要是突破關(guān)鍵壓力位，咱們就小倉位感受一下水溫，留一半清醒留一半醉。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝