多空大戰(zhàn)一觸即發(fā) 靜待方向選擇——道達(dá)對話牛博士

本周，大盤五連跌，可以說是今年以來表現(xiàn)最差的一周了，上證指數(shù)周跌幅為2.95%，深證成指跌3.45%，創(chuàng)業(yè)板跌2.15%，讓很多人大失所望。

盤面給人的感覺就像鈍刀子割肉，只要心存幻想，那就是屢戰(zhàn)屢敗。與此同時(shí)，全球市場也風(fēng)聲鶴唳，誘因是硅谷銀行爆發(fā)流動(dòng)性危機(jī)，很多人擔(dān)心其成為下一個(gè)雷曼兄弟。

面對各種潛在的不確定因素，到底該如何把握市場的航向？市場下跌猶如硬幣的兩面，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，又該如何識(shí)別？今天，牛博士與達(dá)哥就大家關(guān)心的話題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好！今天是我們股民“療傷”的時(shí)間。本周的市場，說真的，有種鈍刀子割肉的感覺，因?yàn)闅⒌诓恢挥X中就開始了，每天跌一點(diǎn)，溫水煮青蛙，如果不嚴(yán)格執(zhí)行交易規(guī)則，一周下來基本都是虧損，非常打擊信心。周五市場還給人一種風(fēng)險(xiǎn)在加大的感覺，達(dá)哥如何看待眼下的市場？

道達(dá)：本周的行情確實(shí)是挺扎心的，大盤自從跌破了我多次提到的關(guān)鍵點(diǎn)位之后，就一路震蕩往下走。當(dāng)然，如果是遵守交易規(guī)則的朋友，回撤可能有限；而如果不遵守交易規(guī)則，就指數(shù)來說，還是非常煎熬的。

從消息面來說，外圍加息預(yù)期升溫和硅谷銀行爆發(fā)流動(dòng)性危機(jī)，都給A股帶來了相當(dāng)負(fù)面的影響。前者是因后者是果，美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致美債利率長短期嚴(yán)重倒掛，商業(yè)銀行期限錯(cuò)配壓力加劇，硅谷銀行雖是個(gè)例，但卻可以窺斑見豹，給市場帶來擔(dān)憂。

不過，也可以有樂觀的預(yù)期，硅谷銀行的危機(jī)給資本市場敲響了警鐘，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)有所顧慮進(jìn)而減緩加息的速度，這從周五隔夜海外金融市場的動(dòng)向也能夠看出來。美元指數(shù)盤中跳水算是提前的預(yù)期，但這還需要持續(xù)關(guān)注，至少目前還沒看到美聯(lián)儲(chǔ)有什么實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作。

除了海外市場，國內(nèi)的預(yù)期也并不太好。最新2月份的CPI和PPI指數(shù)都是超預(yù)期地走弱，給大家復(fù)蘇的預(yù)期蒙上陰影。好在周五盤后公布的2月社融數(shù)據(jù)整體超預(yù)期，算是稍微對沖了負(fù)面的影響?？偟膩碚f，消息面的不確定因素影響了市場信心。

再回到A股走勢結(jié)構(gòu)本身，其實(shí)很清晰，也非常好理解。本周初，上證指數(shù)處于箱體震蕩上沿位置，嘗試沖擊壓力失敗后，向下回探箱體下沿，這是非常正常的走勢結(jié)構(gòu)。盡管周五大盤一路震蕩向下，給人一種風(fēng)險(xiǎn)在加大的感覺，但客觀來說，臨近箱體震蕩下沿，同時(shí)也面臨3220點(diǎn)附近的重要支撐位，是需要打起精神重點(diǎn)關(guān)注的。

因?yàn)閺臋C(jī)會(huì)的角度講，箱體下沿附近的止跌企穩(wěn)，是非常有性價(jià)比的位置。所以，下周關(guān)注的重點(diǎn)就是上證指數(shù)在3220點(diǎn)附近能否有效止跌。從更小級別的周期來說，周五市場的下跌是有潛在背離跡象的，一旦后續(xù)下跌放不出力度，短期的止跌企穩(wěn)概率比較大。

與此同時(shí)，也要小心臨近下沿位置附近的陷阱。就比如類似上證指數(shù)3月8日、9日這兩天的走勢結(jié)構(gòu)一樣，仔細(xì)看雖然確實(shí)是止跌企穩(wěn)了，但它也沒有漲，就是橫著走，這就比較微妙了。下跌途中的橫向走法，是下跌中繼的概率更大，所以在嘗試的時(shí)候嚴(yán)格執(zhí)行交易紀(jì)律。

此外，春節(jié)之后，大盤震蕩已有6周時(shí)間，可以說是臨近大級別變盤的尾端，此時(shí)千萬不要犯原則性的錯(cuò)誤。一旦往下破位，近期箱體所形成的套牢盤體量非常大，后面多頭要想翻身，恐怕會(huì)困難重重，這就是在給自己挖坑。所以，下周初，多頭在這個(gè)位置勢必會(huì)發(fā)起一波反擊自救，重點(diǎn)關(guān)注自救強(qiáng)度。

牛博士：既然達(dá)哥說到了市場存在止跌企穩(wěn)的機(jī)會(huì)，那么到底該如何把握板塊的機(jī)會(huì)？

道達(dá)：就目前的市場來說，方向是非常清晰的。如果要尋找機(jī)會(huì)，那么大概率也是在已經(jīng)證明過自己的板塊上去尋找機(jī)會(huì)；如果想去押注有板塊能夠橫空出世，是非常困難的。另外從走勢結(jié)構(gòu)上來說，只要趨勢沒走壞，那么趨勢延續(xù)的概率更大。

之前達(dá)哥提到了三個(gè)方向，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、中字頭和大消費(fèi)，經(jīng)過這一周的變化，這些方向又出現(xiàn)了明顯的變化。

首先，最明顯的就是大消費(fèi)，在白酒的帶領(lǐng)下，已經(jīng)沒有了短期的強(qiáng)勢，順帶著帶動(dòng)上證50指數(shù)繼續(xù)下探。不過，白酒板塊和上證50指數(shù)目前都到了支撐位，短期想要持續(xù)大幅殺跌，概率不大，這也是支撐市場的重要力量。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)方向，達(dá)哥在周二ChatGPT大幅殺跌的時(shí)候就已經(jīng)說過了，臨近下沿的位置，尋找下沿附近的止跌機(jī)會(huì)。目前整個(gè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)方向都處于震蕩狀態(tài)，在這個(gè)過程中，不少補(bǔ)漲的個(gè)股嶄露頭角，非?？简?yàn)投資者的選股能力。當(dāng)然，如果是選擇優(yōu)質(zhì)龍頭個(gè)股的中期型投資者，本周相對煎熬一些，但因?yàn)樽邉萁Y(jié)構(gòu)沒有破壞，目前仍然是可以持倉的狀態(tài)。

此外，微軟表示，GPT-4將于下周發(fā)布，并且是多模態(tài)，不僅僅局限于文字，還包括視頻。百度將于下周召開新聞發(fā)布會(huì)，主題圍繞“文心一言”，屆時(shí)將與微軟同臺(tái)競技，讓我們拭目以待。

下周有這兩大巨頭發(fā)布人工智能方面的產(chǎn)品，A股相關(guān)板塊的炒作能停止嗎？這也是為什么這兩天AI板塊比較抗跌的原因。

看看AI板塊和國資云板塊的走勢，最近三天沒有怎么跌，國資云周五甚至還創(chuàng)了波段新高，后市要重點(diǎn)跟蹤，短線賺錢機(jī)會(huì)就在里面。

第三個(gè)方向是中字頭，達(dá)哥的觀點(diǎn)是細(xì)化到具體的板塊上，比如建筑和銀行。

以建筑裝飾板塊為例，由于提得相對早一些，目前安全墊比較高，防守點(diǎn)位是3月8日盤中的低點(diǎn)，一旦有效跌破，大概率會(huì)向下尋找支撐，那么近期的行情很可能結(jié)束了；只要沒有破壞走勢，當(dāng)前還是比較健康的。

銀行板塊顯然走得不如預(yù)期，銀行板塊指數(shù)連3月7日的上影線都沒有觸及，但因?yàn)榇蟮慕Y(jié)構(gòu)處于箱體震蕩狀態(tài)，策略已經(jīng)說過多次了。

達(dá)哥關(guān)注較多的其他方向是農(nóng)業(yè)，以種植業(yè)與林業(yè)為主。消息稱阿根廷目前其正在遭受60多年以來最嚴(yán)重的干旱，作為全球最大的加工大豆出口國和第三大玉米出口國，自然會(huì)對相關(guān)品種產(chǎn)生影響。種植業(yè)與林業(yè)板塊指數(shù)目前正處于構(gòu)筑箱體震蕩的過程中，臨近2月16日低點(diǎn)的位置如果有止跌現(xiàn)象，可以適當(dāng)尋找機(jī)會(huì)。

近期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連續(xù)殺跌。達(dá)哥統(tǒng)計(jì)了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與上證指數(shù)的點(diǎn)位差值，目前這個(gè)差值數(shù)據(jù)已經(jīng)接近一段時(shí)間內(nèi)的極限。若市場出現(xiàn)企穩(wěn)反彈，可以對創(chuàng)業(yè)板相關(guān)聯(lián)的方向多加關(guān)注，留意市場風(fēng)格的變化。

牛博士：周末的消息面相對平淡，媒體報(bào)道稱車企掀起了價(jià)格戰(zhàn)，深交所發(fā)布3條數(shù)字經(jīng)濟(jì)細(xì)分主題指數(shù)，這些消息如何解讀？

道達(dá)：據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前已有超30個(gè)汽車品牌參與到這場價(jià)格戰(zhàn)，最高優(yōu)惠超過10萬元。之所以燃油車價(jià)格體系雪崩，主要是兩點(diǎn)原因，一是一些之前“國六A”排放的車型需要加緊清庫存；二是前兩月的汽車銷售數(shù)據(jù)，有明顯下滑，行業(yè)壓力很大，東風(fēng)一波最高降價(jià)9萬的操作，直接捅破了這層窗戶紙，然后其他省份也開始出招。

降價(jià)對消費(fèi)者是好事，但對車企以及整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來說并不能算利好。汽車產(chǎn)業(yè)鏈有很多板塊，雖然此前經(jīng)歷過一大波跌幅，但對比前兩年的漲幅還不是底部，中期可能還有較大的下探空間，特別是過去股價(jià)炒得很高的汽車零部件、一體化壓鑄、整車相關(guān)板塊，可能就從高增速變?yōu)榈驮鏊倩蛘哓?fù)增速，小心相關(guān)板塊的戴維斯雙殺。

正因?yàn)檫^去流行高景氣度投資，導(dǎo)致現(xiàn)在市場存在一些后遺癥，高景氣變成過氣板塊，然后跌跌不休，鋰電、汽車如此，光伏風(fēng)電也如此，風(fēng)水是輪流轉(zhuǎn)的。這也從側(cè)面解釋了為啥資金會(huì)跑去央國企、中字頭，雖然他們的增速一般，但肯定要比從高位增速下滑下來的板塊更容易漲。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)迎來實(shí)質(zhì)性利好。深交所發(fā)布三條新的數(shù)字經(jīng)濟(jì)細(xì)分主題指數(shù)，分別是深證XR、數(shù)字文化、新型顯示。在達(dá)哥看來，第一個(gè)代表AR/VR，第二個(gè)代表游戲等終端娛樂，第三個(gè)代表新型顯示技術(shù)產(chǎn)業(yè)。

這意味著后面會(huì)有相應(yīng)的ETF出來。因此，他們必定會(huì)吸引大量機(jī)構(gòu)資金配置，相關(guān)股票估值有望提升。他們的板塊指數(shù)，之前已經(jīng)說過，這里就不再提了。

整體來說，目前大盤已經(jīng)臨近重要支撐位，多頭很可能會(huì)有反擊，多空大戰(zhàn)的結(jié)局究竟如何，只有市場會(huì)給我們答案。操作策略上，可以做好低吸回補(bǔ)倉位的準(zhǔn)備，但也不能過于激進(jìn)，留一半清醒留一半醉，用謹(jǐn)慎兼偏樂觀的心態(tài)看待目前的市場。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝