毛利率提升有玄機(jī)？這個(gè)賽道A股“獨(dú)子”透露奧秘

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 趙云    

作為專(zhuān)注于熱交換器相關(guān)產(chǎn)品的“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)，由于A股獨(dú)一家的特性，邦德股份上市后便備受機(jī)構(gòu)重視，今年一季度，其凈利潤(rùn)和毛利率同時(shí)大幅提升引起了申萬(wàn)宏源、中天證券、上海鑫疆投資管理有限公司、晨鳴資產(chǎn)管理有限公司的關(guān)注，與公司交流業(yè)績(jī)大增背后的奧秘。

對(duì)于客戶(hù)定價(jià)模式和一季度毛利率大幅提升的原因，邦德股份告訴機(jī)構(gòu)，公司客戶(hù)訂單價(jià)格采用目標(biāo)利潤(rùn)率管理的定價(jià)模式，公司ERP系統(tǒng)在預(yù)估生產(chǎn)成本、賬期財(cái)務(wù)成本、運(yùn)費(fèi)、各項(xiàng)期間費(fèi)用、所得稅等全口徑成本費(fèi)用的基礎(chǔ)上，預(yù)留目標(biāo)利潤(rùn)空間后確定系統(tǒng)指導(dǎo)價(jià)格。其中，境外客戶(hù)系統(tǒng)指導(dǎo)價(jià)格參考預(yù)期匯率折算成美元計(jì)價(jià)。當(dāng)原材料價(jià)格、匯率波動(dòng)較大時(shí)，雙方均有權(quán)提出重新調(diào)價(jià)，公司也會(huì)根據(jù)工藝革新和技術(shù)改造方面節(jié)約成本情況為客戶(hù)主動(dòng)降價(jià)。

而公司一季度毛利率大幅提升是因?yàn)楣静粩噙M(jìn)行現(xiàn)有產(chǎn)品改進(jìn)和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，持續(xù)對(duì)生產(chǎn)線(xiàn)工序進(jìn)行技術(shù)改良，從而能夠更好地配合客戶(hù)的選型需求，把控產(chǎn)品成本、生產(chǎn)周期和品質(zhì)的穩(wěn)定性。

另外，公司依托其健全的信息化管理體系打通了從模具制造、零部件加工、裝配、釬焊、氣密、涂裝、封氮等生產(chǎn)流程的各個(gè)環(huán)節(jié)，擁有從原材料采購(gòu)、零部件加工到產(chǎn)成品總成的完整產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)了較高完整度的產(chǎn)品零部件全工序自制。公司產(chǎn)業(yè)鏈條完整度較高，在保證產(chǎn)品質(zhì)量的同時(shí)，控制了產(chǎn)品成本，維持利潤(rùn)率。

就行業(yè)而言，冷凝器位于汽車(chē)的最前端，任何汽車(chē)頭部的碰撞都有較大概率導(dǎo)致冷凝器的氣密性遭到破壞或發(fā)生變形，進(jìn)而對(duì)其制冷效果造成影響而需要更換，因此冷凝器屬于汽車(chē)零部件中的“碰撞件”，更換頻率較高。

目前，公司已開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品型號(hào)多達(dá)兩千余種，能夠覆蓋市場(chǎng)主要暢銷(xiāo)的汽車(chē)品牌和車(chē)型，能夠滿(mǎn)足下游大型零部件分銷(xiāo)商的“一站式”采購(gòu)需求，為公司客戶(hù)渠道的建立和維護(hù)提供有力保障。

資料顯示，邦德股份是一家專(zhuān)注于熱交換器相關(guān)產(chǎn)品的“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)，產(chǎn)品包括平行流式冷凝器（占比90%以上）、平行流式油冷器等，涵蓋兩千余類(lèi)產(chǎn)品型號(hào)，應(yīng)用于汽車(chē)?yán)鋮s系統(tǒng)等熱交換領(lǐng)域。公司主攻車(chē)后ODM市場(chǎng)，外銷(xiāo)占比近90%，銷(xiāo)售區(qū)域集中在北美洲和歐洲地區(qū)，客戶(hù)包括汽車(chē)配件分銷(xiāo)商、零售店、大型連鎖店等。

安信證券分析指出，邦德股份是目前全球汽車(chē)?yán)淠鼾堫^制造企業(yè)之一，主營(yíng)產(chǎn)品屬于汽車(chē)熱管理系統(tǒng)的易損碰撞件，該細(xì)分行業(yè)在汽車(chē)后市場(chǎng)穩(wěn)步發(fā)展的趨勢(shì)下預(yù)計(jì)釋放更大需求。未來(lái)期待得益于規(guī)模效應(yīng)穩(wěn)步提升盈利水平。

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