每經(jīng)IPO周報(bào)第111期丨上周11過(guò)10 出門問(wèn)問(wèn)沖擊港股AIGC第一股；本周打新可關(guān)注這家“A拆A”

全面注冊(cè)制來(lái)臨，更多企業(yè)擁有機(jī)會(huì)步入資本市場(chǎng)，與投資者共享發(fā)展機(jī)遇。而對(duì)許多公司而言，A股IPO的闖關(guān)之旅也并非都是坦途。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以周為單位，對(duì)上周IPO過(guò)會(huì)、被否及新增獲受理企業(yè)進(jìn)行梳理，對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行辨析，同時(shí)觀瞻IPO市場(chǎng)節(jié)奏、政策動(dòng)向等，以饗讀者。 上周，A股市場(chǎng)總共有11家公司被安排首發(fā)上會(huì)，其中10家過(guò)會(huì)，東方水利被暫緩審議。上周IPO過(guò)會(huì)率也因此上升至90.91%。 10家過(guò)會(huì)企業(yè)中，博實(shí)股份（SZ002698，股價(jià)15.78元，市值161.36億元）旗下參股公司思哲睿，其實(shí)控人團(tuán)隊(duì)主要來(lái)自哈爾濱工業(yè)大學(xué)，已在手術(shù)機(jī)器人領(lǐng)域形成一系列核心技術(shù)和獨(dú)創(chuàng)性成果，擁有一定競(jìng)爭(zhēng)力，值得投資者關(guān)注。 本周，A股市場(chǎng)將迎來(lái)11家公司首發(fā)上會(huì)，其中，從事發(fā)動(dòng)機(jī)缸體及相關(guān)汽車零部件研發(fā)生產(chǎn)的正恒動(dòng)力在今年一季度遭遇業(yè)績(jī)同比下滑。 A股市場(chǎng)本周還將迎來(lái)7家公司首發(fā)上市申購(gòu)，其中包括中國(guó)西電（SH601179，股價(jià)5.35元，市值274.23億元）分拆上市的子公司西高院。西高院是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的電氣領(lǐng)域綜合性服務(wù)機(jī)構(gòu)，具有極強(qiáng)的研發(fā)水平和產(chǎn)品實(shí)力，值得投資者關(guān)注。 而在港股市場(chǎng)，上周在港股市場(chǎng)IPO獲受理的出門問(wèn)問(wèn)，正攜帶一眾明星股東，沖擊港股市場(chǎng)“AIGC第一股”。 紅榜：上周“11過(guò)10”博實(shí)股份子公司思哲睿過(guò)會(huì) 上周，A股有11家公司迎來(lái)上會(huì)，包括沖擊創(chuàng)業(yè)板的慧翰股份、思客琦、麥馳物聯(lián)、嘉諾科技和泰豐智能5家公司，目標(biāo)北交所上市的國(guó)子軟件、鴻智科技和東方水利，沖刺上證主板上市的新黎明和眾辰科技，以及目標(biāo)科創(chuàng)板的思哲睿。其中東方水利被暫緩審議，其余10家公司成功過(guò)會(huì)。 擬上市科創(chuàng)板的思哲睿，主要從事手術(shù)機(jī)器人的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司核心產(chǎn)品康多機(jī)器人是行業(yè)內(nèi)首個(gè)在泌尿外科領(lǐng)域進(jìn)入國(guó)家創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審批程序（綠色通道）的腔鏡手術(shù)機(jī)器人，已于2022年6月獲得第三類醫(yī)療器械注冊(cè)證?？刀鄼C(jī)器人同時(shí)也是首個(gè)在單家醫(yī)院開展手術(shù)達(dá)到100臺(tái)（臨床試驗(yàn)手術(shù)）的國(guó)產(chǎn)腔鏡手術(shù)機(jī)器人。 除了康多機(jī)器人外，思哲睿還在泌尿外科、耳鼻咽喉頭頸外科、骨科等科室布局了經(jīng)尿道柔性手術(shù)機(jī)器人、經(jīng)口腔手術(shù)機(jī)器人等經(jīng)自然腔道手術(shù)機(jī)器人，以及人工耳蝸手術(shù)機(jī)器人、脊柱內(nèi)鏡手術(shù)機(jī)器人等專科手術(shù)機(jī)器人產(chǎn)品，上述產(chǎn)品目前處于產(chǎn)品樣機(jī)開發(fā)階段。 思哲睿的實(shí)控人及其一致行動(dòng)人是一個(gè)主要來(lái)自哈爾濱工業(yè)大學(xué)的團(tuán)隊(duì)，其中公司實(shí)控人杜志江在2008年至2022年擔(dān)任哈工大機(jī)器人研究所副所長(zhǎng)，是中國(guó)醫(yī)療機(jī)器人行業(yè)領(lǐng)軍人物；公司董事閆志遠(yuǎn)曾擔(dān)任哈工大機(jī)電工程學(xué)院助理研究員；公司技術(shù)顧問(wèn)王偉東和顧問(wèn)董為目前仍是哈工大機(jī)電工程學(xué)院副教授和教授；公司事業(yè)部總監(jiān)王建國(guó)曾擔(dān)任哈工大機(jī)器人研究所外聘工程師。 除了實(shí)控人及其一致行動(dòng)人團(tuán)隊(duì)外，博實(shí)股份為思哲睿的第二大股東，持股比例為13.46%。 思哲睿的研發(fā)強(qiáng)度也較高，2020年至2022年各年度，思哲睿的研發(fā)費(fèi)用分別為2889.53萬(wàn)元、6062.97萬(wàn)元和1.54億元，而其在對(duì)應(yīng)期間的營(yíng)業(yè)收入分別僅為66.31萬(wàn)元、103.89萬(wàn)元和5.94萬(wàn)元，也因此，思哲睿在上述各年度的扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為-3838.17萬(wàn)元、-7832.83萬(wàn)元和-2.50億元，仍處于持續(xù)虧損狀態(tài)。 2023年一季度，思哲睿的營(yíng)業(yè)收入為844.18萬(wàn)元，扣非后歸母凈利潤(rùn)為-9178.77萬(wàn)元，營(yíng)收規(guī)模和虧損額同比均有所擴(kuò)大。 黃榜：嘉晨智能主動(dòng)撤回IPO項(xiàng)目3家公司終止審核 上周，總共有5家公司入列“黃榜”，除了上會(huì)被暫緩審議的東方水利外，還有主動(dòng)撤回IPO項(xiàng)目的硅動(dòng)力、聯(lián)川生物和嘉晨智能，以及變更為“中止審查”狀態(tài)的和創(chuàng)科技。 上述5家公司中，擬上市科創(chuàng)板的嘉晨智能主要從事車輛智能驅(qū)動(dòng)控制系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。按照招股書，工業(yè)車輛領(lǐng)域的智能驅(qū)動(dòng)控制系統(tǒng)技術(shù)門檻較高，七成以上市場(chǎng)被外資品牌占據(jù)，而嘉晨智能是國(guó)內(nèi)供應(yīng)商中的領(lǐng)先企業(yè)。2021年，嘉晨智能電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制系統(tǒng)在我國(guó)新能源工業(yè)車輛的市場(chǎng)占有率為13.60%，整車控制及智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)在我國(guó)工業(yè)車輛領(lǐng)域的市占率為7.48%。 不過(guò)，嘉晨智能對(duì)其關(guān)聯(lián)方杭叉集團(tuán)（SH603298，股價(jià)19.80元，市值185.24億元）存在較大的依賴關(guān)系。2019年至2021年各年度，嘉晨智能對(duì)杭叉集團(tuán)的銷售收入分別為7123.79萬(wàn)元、1.04億元和1.49億元，分別占公司當(dāng)年整體營(yíng)收的45.75%、50.27%和52.66%。 根據(jù)杭叉集團(tuán)年報(bào)，其在2022年對(duì)嘉晨智能的商品采購(gòu)金額就達(dá)1.78億元，較2021年的金額進(jìn)一步提高。 與此同時(shí)，記者還注意到，《河南經(jīng)濟(jì)報(bào)》2022年5月的一篇報(bào)道《鄭州航空港經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)驗(yàn)區(qū)稅務(wù)部門稅惠加持助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)“加速跑”》顯示：“2021年，該公司（即嘉晨智能）享受研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除2400萬(wàn)元，享受高新技術(shù)企業(yè)減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅額約320萬(wàn)元，稅負(fù)的減輕大大增強(qiáng)了企業(yè)的研發(fā)熱情?！? 上述《河南經(jīng)濟(jì)報(bào)》報(bào)道中嘉晨智能享受的研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除金額2400萬(wàn)元，占到嘉晨智能2021年利潤(rùn)總額5725.17萬(wàn)元的41.92%。 本周11家公司迎來(lái)上會(huì)潤(rùn)際新材稅收優(yōu)惠額曾占公司稅前利潤(rùn)133% 本周，A股市場(chǎng)將有11家公司首發(fā)上會(huì)，分別為沖擊上證主板上市的熱威電熱等4家公司，目標(biāo)創(chuàng)業(yè)板的容匯鋰業(yè)等4家公司，沖擊深證主板的永達(dá)股份，目標(biāo)科創(chuàng)板的廣鋼氣體，以及目標(biāo)北交所的路橋信息。 上述11家公司中，廣鋼氣體主要從事以電子大宗氣體為核心的工業(yè)氣體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的電子大宗氣體綜合供應(yīng)商。 根據(jù)此前對(duì)交易所問(wèn)詢函的回復(fù)，廣鋼氣體有13項(xiàng)應(yīng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)明專利，其中有2項(xiàng)是來(lái)自合資公司的發(fā)明專利，有2項(xiàng)是受讓而來(lái)的專利。針對(duì)交易所質(zhì)疑公司是否具有持續(xù)研發(fā)能力，廣鋼氣體表示，公司研發(fā)支出在報(bào)告期內(nèi)持續(xù)快速增長(zhǎng)，在技術(shù)儲(chǔ)備方面也圍繞集成電路制造等新進(jìn)制程需求持續(xù)研發(fā)氣體的新技術(shù)、新方案。 潤(rùn)際新材從事高濃度合金元素添加劑、晶粒細(xì)化劑等新型金屬功能材料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。招股書顯示，公司向世界500強(qiáng)、大型鋼鐵或鋁合金企業(yè)及境內(nèi)外上市企業(yè)集團(tuán)的收入占營(yíng)業(yè)收入的比例超過(guò)80%。 不過(guò)，潤(rùn)際新材的業(yè)績(jī)存在一定波動(dòng)性，2020年至2022年各年度，潤(rùn)際新材的營(yíng)業(yè)收入分別為6.72億元、17.37億元和16.73億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為1137.69萬(wàn)元、1.87億元和1.79億元。與此同時(shí)，潤(rùn)際新材在各年度的稅收優(yōu)惠合計(jì)金額分別為1908.43萬(wàn)元、1.65億元和1.66億元，占公司稅前利潤(rùn)的比例分別高達(dá)133.09%、75.05%和98.59%。 天助暢運(yùn)主要從事以疝修補(bǔ)產(chǎn)品為代表的普通外科醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。招股書顯示，按照銷售收入排名，2021年天助暢運(yùn)在我國(guó)疝修補(bǔ)片市場(chǎng)排名第三，僅低于碧迪醫(yī)療和美敦力，高于強(qiáng)生。 不過(guò)，上述關(guān)于天助暢運(yùn)在行業(yè)內(nèi)地位的信息，出自于標(biāo)點(diǎn)信息的《中國(guó)疝修補(bǔ)片行業(yè)市場(chǎng)研究報(bào)告》，而天助暢運(yùn)以10萬(wàn)元購(gòu)買了該報(bào)告，被交易所質(zhì)疑該報(bào)告是否專門為天助暢運(yùn)本次IPO專門定制，天助暢運(yùn)則對(duì)此進(jìn)行了否認(rèn)。 此外，截至2022年末，天助暢運(yùn)的商譽(yù)價(jià)值達(dá)4908.67萬(wàn)元，占公司資產(chǎn)總額的13.38%，也存在一定商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。 正恒動(dòng)力主要從事發(fā)動(dòng)機(jī)缸體及相關(guān)汽車零部件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括發(fā)動(dòng)機(jī)缸體和其他各類鑄鐵、鑄鋁零部件產(chǎn)品等。 值得一提的是，正恒動(dòng)力的產(chǎn)品主要用于傳統(tǒng)燃油車市場(chǎng)，目前正遭遇新能源汽車的挑戰(zhàn)。在2023年一季度，正恒動(dòng)力的營(yíng)業(yè)收入和扣非后歸母凈利潤(rùn)就分別同比下滑了14.18%和19.99%。 7家公司本周迎來(lái)申購(gòu)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的電氣領(lǐng)域綜合性服務(wù)商價(jià)值幾何？ 上周，新股市場(chǎng)有7家公司迎來(lái)首發(fā)上市，包括來(lái)自科創(chuàng)板的C新相微（SH688593，股價(jià)21.51元，市值98.84億元）等2家公司，來(lái)自創(chuàng)業(yè)板的C鑫宏業(yè)（SZ301310，股價(jià)65.76元，市值63.85億元）等2家公司，來(lái)自北交所的星昊醫(yī)藥（BJ430017，股價(jià)10.35元，市值12.69億元）等2家公司，以及來(lái)自深證主板的C翔騰（SZ001373，股價(jià)61.94元，市值42.54億元）。 上述7家公司中，C新相微錄得了上市首日最高漲幅，收漲88.46%，但C鑫宏業(yè)和星昊醫(yī)藥在上市首日分別收跌2.26%和11.46%。 與此同時(shí)，上周還有硅數(shù)股份、北斗院等17家公司IPO被受理。其中，北斗院主要從事無(wú)線電信號(hào)的生成、測(cè)量和處理，形成了導(dǎo)航仿真與測(cè)試評(píng)估、時(shí)空安全與增強(qiáng)、航天測(cè)控與地面測(cè)試三大業(yè)務(wù)方向。 數(shù)據(jù)來(lái)源：交易所 而在本周，A股市場(chǎng)康力源、西高院等7家公司將迎來(lái)申購(gòu)。 由中國(guó)西電進(jìn)行分拆上市的子公司西高院，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的電氣領(lǐng)域綜合性服務(wù)機(jī)構(gòu)，主要從事電氣領(lǐng)域檢驗(yàn)檢測(cè)、計(jì)量、認(rèn)證及技術(shù)咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)，開展相關(guān)技術(shù)研究、標(biāo)準(zhǔn)制修訂及行業(yè)管理和服務(wù)工作。 在研發(fā)水平方面，截至2022年末，西高院是13個(gè)IEC國(guó)內(nèi)技術(shù)對(duì)口單位和12個(gè)國(guó)家標(biāo)委會(huì)、2個(gè)行業(yè)標(biāo)委會(huì)秘書處掛靠單位，是國(guó)家電氣設(shè)備領(lǐng)域重要的應(yīng)用型研究機(jī)構(gòu)和技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)。 在產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力方面，招股書顯示，西高院是國(guó)內(nèi)少數(shù)具備低壓到交直流特高壓產(chǎn)品檢測(cè)能力的機(jī)構(gòu)，擁有國(guó)家高壓交、直流輸變電裝備試驗(yàn)領(lǐng)先的技術(shù)水平和市場(chǎng)地位。西高院的客戶包括西電集團(tuán)、平高集團(tuán)、施耐德等國(guó)內(nèi)外大型電氣設(shè)備制造商、國(guó)家電網(wǎng)及南方電網(wǎng)下屬單位等。 從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，2020年至2022年各年度，西高院的營(yíng)業(yè)收入分別為3.45億元、4.47億元和5.21億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為4639.13萬(wàn)元、6083.21萬(wàn)元和1.12億元，在報(bào)告期內(nèi)處于持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)。 出門問(wèn)問(wèn)沖擊港股市場(chǎng)“AIGC第一股”股東包括紅杉資本等多家明星公司 上周，國(guó)內(nèi)AI創(chuàng)企出門問(wèn)問(wèn)赴港交所IPO獲得受理，有望問(wèn)鼎港股市場(chǎng)“AIGC第一股”。成立于2012年的出門問(wèn)問(wèn)以AIGC和語(yǔ)音交互技術(shù)為核心，形成了AI軟件解決方案和AIoT解決方案兩大產(chǎn)品體系，面向內(nèi)容創(chuàng)作者推出了寫作、繪畫、配音、數(shù)字人等AIGC產(chǎn)品。 值得一提的事，出門問(wèn)問(wèn)在2020年就已推出通用大模型（UCLAI），并于2023年4月將其升級(jí)為“序列猴子”。 與此同時(shí)，出門問(wèn)問(wèn)也是為數(shù)不多已實(shí)現(xiàn)盈利的AI公司。招股書顯示，2020至2022年各年度，出門問(wèn)問(wèn)年度營(yíng)收分別為2.65億元、3.98億元和5億元，公司經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為-1.57億元、-7343.9萬(wàn)元和1.09億元。 此外，出門問(wèn)問(wèn)此前已進(jìn)行多輪融資，投資方包括紅杉資本、歌爾股份（SZ002241，股價(jià)19.31元，市值660.48億元）、真格基金等諸多國(guó)內(nèi)外明星機(jī)構(gòu)、企業(yè)。