公募量化墊底產(chǎn)品上周逆襲奪冠

每經(jīng)記者 彭水萍    每經(jīng)編輯 葉峰    

4月以來，量化產(chǎn)品超額收益整體呈萎縮趨勢，尤其是公募量化產(chǎn)品一度大面積虧損。上周，A股依舊震蕩調(diào)整，好在公募量化和百億級量化私募產(chǎn)品整體上相比主要基準指數(shù)表現(xiàn)較好，超額收益明顯回暖。

公募量化方面，上周416只有凈值披露的產(chǎn)品（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計）有196只實現(xiàn)正收益，占比47.12%，跑贏滬深300指數(shù)的產(chǎn)品占比超95%；百億級量化私募方面，在有完整凈值數(shù)據(jù)的1091只產(chǎn)品中，上周實現(xiàn)正收益的有579只，占比超53%；超額表現(xiàn)方面，1085只產(chǎn)品跑贏滬深300指數(shù)，占比高達99.45%。

數(shù)據(jù)來源：記者整理視覺中國圖楊靖制圖

頭部產(chǎn)品方面，上周則出現(xiàn)了罕見的“風水輪流轉(zhuǎn)”：前4月公募量化墊底產(chǎn)品東吳安享量化混合A上周以超7%的收益逆襲奪冠；與此同時，百億級量化私募前4月冠軍產(chǎn)品“因諾天躍四號”上周竟以超7%的大回撤墊底，今年的明星私募因諾資產(chǎn)也遭遇“滑鐵盧”：上周5只產(chǎn)品霸榜百億級量化私募業(yè)績“黑榜”TOP10。

進化論資產(chǎn)表現(xiàn)最亮眼

上周A股主要股指延續(xù)調(diào)整，大盤股跌幅更深，滬指周跌2.16%，滬深300周跌2.37%，中證500周跌1.34%，中證1000周跌0.85%。兩市日均成交額8102.61億元，較前一周繼續(xù)縮量。

在上周的寬幅震蕩行情中，百億級量化私募整體表現(xiàn)可圈可點，在滬深300大跌超2%的背景下，有一半以上產(chǎn)品取得正收益，1000多只產(chǎn)品除極個別外基本跑贏滬深300指數(shù)。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者對31家百億量化私募旗下產(chǎn)品的不完全統(tǒng)計，iFind截至5月30日的數(shù)據(jù)顯示，在有完整凈值數(shù)據(jù)的1091只產(chǎn)品中，上周實現(xiàn)正收益的有579只，占比超53%；超額表現(xiàn)方面，1085只產(chǎn)品跑贏滬深300指數(shù)，占比高達99.45%；跑贏中證500和中證1000的產(chǎn)品分別有1003只和912只，占比分別為91.93%和83.59%。

上周百億量化私募業(yè)績“紅榜”方面，展弘投資旗下“展弘貴金屬套利1號”和穩(wěn)博投資旗下“穩(wěn)博量化選股匠心系列1號”以超3%的收益分居前二，靈均投資旗下“多策略商品期貨專項1期”周漲2.6%排在第三，該榜單前三都屬“生面孔”。不過，“紅榜”TOP10產(chǎn)品中最亮眼的還是進化論資產(chǎn)，該機構(gòu)旗下有“一平精選”等5只產(chǎn)品分進入前十，獨占半壁江山。此外，寬德投資和千象資產(chǎn)各有1只產(chǎn)品進入TOP10。整體而言，上周“紅榜”TOP10產(chǎn)品收益率均在1.38%~3.84%區(qū)間，相對上周的公募量化頭部產(chǎn)品并不算特別突出，且多為套利型非主流產(chǎn)品，反映出主流的指增及量化選股策略多少還是受大勢所影響。

上周的百億級量化私募業(yè)績“黑榜”，給人的感覺是大吃一驚：今年以來表現(xiàn)非常優(yōu)秀的因諾資產(chǎn)，竟在“黑榜”TOP10中獨占5席，尤其是前4月百億量化私募冠軍產(chǎn)品“因諾天躍四號”竟以超7%的大回撤領(lǐng)跌，此外“因諾聚配滬深300指數(shù)增強”“ 因諾CTA1號”以3%左右的跌幅分別排在第二、三位，因諾資產(chǎn)旗下還有兩只產(chǎn)品排在“黑榜”第五和第十。此外，明汯投資、黑翼資產(chǎn)、鳴石基金、佳期投資和盛泉恒元各有1只產(chǎn)品排名相對靠后。整體而言，“黑榜”TOP10產(chǎn)品均超1.9%，除“因諾天躍四號”讓人大跌眼鏡外，其余產(chǎn)品跌幅尚在可接受范圍之內(nèi)。

公募量化整體表現(xiàn)回暖

上周A股市場依舊呈震蕩調(diào)整態(tài)勢，不過公募量化整體表現(xiàn)出現(xiàn)一定的回暖，尤其是量化多頭策略，基本壟斷了上周榜單頭部產(chǎn)品。整體而言，416只有凈值披露的產(chǎn)品（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計）有196只實現(xiàn)正收益，占比47.12%；超額表現(xiàn)也相對不錯，跑贏滬深300指數(shù)的產(chǎn)品多達398只，占比超95%；跑贏中證500和中證1000指數(shù)的產(chǎn)品分別有315只和286只，占比分別為75.72%和68.75%。

具體產(chǎn)品方面，東吳安享量化混合A終于迎來逆襲，上周以超7.16%的收益領(lǐng)跑量化公募，該產(chǎn)品此幾個月是“黑榜”?？?，前4月業(yè)績更是墊底，即便上周大漲，今年以來跌幅仍超14%。緊隨其后，鵬揚元合量化大盤優(yōu)選股票A、易方達易百智能量化策略靈活配置混合A、景順專精特新量化股票A類、嘉實中證半導體指數(shù)增強發(fā)起式A和人保量化銳進混合A均以超 6%的收益率排在第二至六位，顯現(xiàn)較強實力。整體而言，上周公募量化業(yè)績”紅榜”TOP10產(chǎn)品收益率均超4.69%，在滬深300大跌2.37%的背景下尤為顯得亮眼。策略類型方面，前十產(chǎn)品中僅一只為指數(shù)增強，跟蹤的是中證半導體指數(shù)；其余9只均為量化多頭策略，該策略在上周公募量化頭部產(chǎn)品中可謂實現(xiàn)逆襲，因其此前多數(shù)時候都偏弱于指數(shù)增強策略。

再來看看公募量化“黑榜”TOP10，與“紅榜”獨苗相對應的是，上周該榜單被指增產(chǎn)品獨占8席位。浙商港股通中華交易服務預期高股息指數(shù)增強A以超6.54%的跌幅領(lǐng)跌。其后，信澳量化先鋒混合(LOF)A、富國中證娛樂主題指數(shù)增強型(LOF)A兩只此前表現(xiàn)優(yōu)異的產(chǎn)品均回撤超4.55%，分列“黑榜”第二、三位。此外，中海量化策略混合、南方上證50增強A和華寶標普滬港深中國增強價值指數(shù)A均跌超4%。整體而言，上周公募量化“黑榜”TOP10均跌超2.81%，在滬深300大跌2.37%的背景下，此表現(xiàn)尚可理解。策略類型方面，依然是量化多頭策略體現(xiàn)出絕對優(yōu)勢，可見上周市場環(huán)境對指增策略確實不太友好。

封面圖片來源：數(shù)據(jù)來源：記者整理視覺中國圖楊靖制圖