中信證券：銀行業(yè)景氣度回暖 配置正當(dāng)時

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報指出，銀行業(yè)景氣度回暖，配置正當(dāng)時。量的方面，經(jīng)濟(jì)有序復(fù)蘇驅(qū)動信貸投放景氣度回升，下階段以提升信貸增長的穩(wěn)定性和可持續(xù)性為重。價的方面，市場經(jīng)營主體活力恢復(fù)，政策引導(dǎo)利率水平合理適度，息差環(huán)比有望逐步企穩(wěn)。質(zhì)的方面，信用周期與經(jīng)濟(jì)因素均有正向影響，2023年全年撥備計提有望延續(xù)盈利正貢獻(xiàn)，風(fēng)險抵補(bǔ)能力延續(xù)高位水平。板塊投資而言，當(dāng)前板塊平均估值不足0.6x PB，僅位于過去三年27%分位，考慮到業(yè)績轉(zhuǎn)暖的驅(qū)動，以及經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù)的助力，板塊可積極配置。個股方面，建議二分法選股：一是估值修復(fù)邏輯，對應(yīng)優(yōu)質(zhì)公司的業(yè)績修復(fù)驅(qū)動；二是估值提升邏輯，對應(yīng)資產(chǎn)質(zhì)量周期和經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)帶來的估值空間，另可關(guān)注中特估概念催化行情的可持續(xù)性，尤其是超預(yù)期的自上而下政策推進(jìn)。