美好置業(yè)難有美好結(jié)局，又一家房企走向退市邊緣

每經(jīng)記者 陳利    每經(jīng)編輯 魏文藝    

又一家上市房企迎來退市大限。

5月25日晚間，ST美置（SZ000667，股價0.58元，市值14.31億元）發(fā)布公告稱，截至2023年5月25日，公司股票收盤價已連續(xù)20個交易日低于1元，觸及《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2023年修訂）》（以下簡稱《股票上市規(guī)則》）的交易類強(qiáng)制退市規(guī)定，公司股票自2023年5月26日開市起停牌，公司股票交易存在被終止上市的風(fēng)險。

據(jù)相關(guān)規(guī)定，ST美置目前還有申請聽證的權(quán)利。深交所表示，若要申請聽證，公司需在收到告知書之日起五個交易日內(nèi)，以書面形式向深交所提出申請；提出陳述和申辯的，公司應(yīng)在收到告知書之日起十個交易日內(nèi)，提交相關(guān)書面陳述和申辯。逾期視為放棄聽證、陳述和申辯權(quán)利。

若后續(xù)公司股票被深圳證券交易所決定終止上市，根據(jù)《股票上市規(guī)則》《關(guān)于退市公司進(jìn)入退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓的實施辦法》等相關(guān)規(guī)定，ST美置股票將轉(zhuǎn)入全國股轉(zhuǎn)公司代為管理的退市板塊掛牌轉(zhuǎn)讓。

來源：企業(yè)公告

高管增持自救

時間撥回至4月25日，美好置業(yè)股價首次跌破1元，此后雖然有所上漲，但均未能突破1元。

而到了5月5日，因最近三個會計年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤孰低者均為負(fù)值，美好置業(yè)被冠以“ST”，公司股票交易觸及“其他風(fēng)險警示”情形。

受此影響，大部分散戶紛紛緊急拋售，美好置業(yè)股價一跌再跌，在5月5日、5月8日、5月9日以及5月16-18日連續(xù)三個交易日，收盤價格跌幅偏離值累計達(dá)到12％以上。

針對持續(xù)下行的股價，5月9日，美好置業(yè)在接待投資者調(diào)研時就表示，已充分意識到風(fēng)險，會全力積極應(yīng)對，以盡早化解風(fēng)險。公司和控股股東自2021年以來一直積極與多家大型（國）央企等商洽，尋求有利于上市公司發(fā)展的合作伙伴，共同提升上市公司盈利能力，促進(jìn)公司穩(wěn)健、持續(xù)發(fā)展。

來源：同花順

通過核心高管大筆增持緊急“護(hù)盤”、穩(wěn)定投資者信心，是美好置業(yè)做出的首要選擇。5月9日晚間，美好置業(yè)就發(fā)布公告稱，公司部分董事、高級管理人員計劃自5月10日起（含5月10日）3個月內(nèi)通過二級市場集中競價的方式增持公司股份，擬增持金額合計不超過（含）8000萬元且不低于（含）5000萬元，試圖把股價拉升到1元警戒線之上。

就在增持計劃公布的次日，美好置業(yè)總裁李俊鋒、董事會秘書馮嫻就以集中競價方式合計以82萬元，增持了公司100萬股；5月12日，公司董秘馮嫻再度增持50萬股，耗資44萬元。或是受此影響，公司股價連續(xù)在5月11日、5月12日收獲兩個漲停。

5月15日，美好置業(yè)5名核心高管又以集中競價方式再度增持股份250萬股，增持金額合計230萬元；5月16日，董秘馮嫻第四次出手以41.5萬元增持公司股票50萬股。然而，這兩次的高管增持并未如此前一樣為公司股價帶來上漲，反而在增持次日一路跌停。

事實上，對于身處多重退市危機(jī)之下的美好置業(yè)而言，高管增持面臨著一定的瓶頸。據(jù)相關(guān)規(guī)定，投資者當(dāng)日通過競價交易、大宗交易和盤后定價交易累計買入的單只風(fēng)險警示股票，委托買入數(shù)量與當(dāng)日已買入數(shù)量及已申報買入但尚未成交、也未撤銷的數(shù)量之和，不得超過50萬股，上市公司回購、5%以上股東根據(jù)已披露的增持計劃增持股份等情形除外。

而在增持計劃實施前，前述擬增持的5名董監(jiān)高持有公司的股份均低于5%，每人每日增持存在50萬股的限制。公司5月12日在回復(fù)投資人提問時就曾表示，公司高管在5月11日時曾委托買入但未能成交。

盡管有了高管的連續(xù)緊急增持，也未能抵擋投資者的出逃情緒，ST美置股價也未能拉升到1元以上，最終定格在了0.58元/股。

值得一提的是，盡管美好置業(yè)的業(yè)績虧損、股價下行，公司控股股東曾在2022年11月份拋出了一份減持計劃，計劃在6個月內(nèi)減持公司股票不超過6000萬股，直到5月8日，公司股票已連續(xù)多日跌破1元、面臨退市，該減持計劃才宣布提前終止。

管理存在漏洞

事實上，高管團(tuán)隊的持續(xù)增持未能換回市場的信任，與美好置業(yè)基本面未得到改善和經(jīng)營的不規(guī)范、導(dǎo)致投資者信心缺失有著莫大的關(guān)系。

2022年報顯示，報告期內(nèi)美好置業(yè)實現(xiàn)營收52.92億元，同比增長48.64%；凈利潤-19.70億元，同比增長38.60%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-15.67億元，同比增長41.37%。這已是美好置業(yè)最近三個會計年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤均為負(fù)值，且2022年度審計報告顯示公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性。

此外，美好置業(yè)在4月3日晚間發(fā)布的公告顯示，由于存在公司關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易披露不規(guī)范，存在關(guān)聯(lián)方披露不完整、未按規(guī)定審議和披露關(guān)聯(lián)交易、關(guān)聯(lián)交易金額披露不準(zhǔn)確等問題；重大訴訟信息披露不及時；對外擔(dān)保信息披露不規(guī)范，存在多筆對外擔(dān)保未進(jìn)行披露、披露不及時、重大進(jìn)展未披露等問題，公司收到了云南證監(jiān)局的警示函、云南證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書。

來源：公司公告

根據(jù)云南證監(jiān)局的警示函，美好置業(yè)提供財務(wù)資助時，存在未建立相應(yīng)內(nèi)部控制制度、資助金額超過股東大會審批額度、對資助款項逾期的資助對象繼續(xù)追加提供財務(wù)資助、未就其他股東不能等比例提供財務(wù)資助及資助對象資不抵債采取風(fēng)險防范措施等不規(guī)范的問題，且相關(guān)事項信息披露不充分、不完整、不準(zhǔn)確，違反了上市公司管理的相關(guān)規(guī)定。而公司時任董事長劉道明、時任副董事長劉南希、時任總裁李俊鋒、時任財務(wù)總監(jiān)劉怡祥、時任董事會秘書馮嫻對公司相關(guān)違規(guī)行為負(fù)有主要責(zé)任。

需要注意的是，李俊鋒、劉怡祥、馮嫻均為此次增持主體的核心人員。

按照上述信息，美好置業(yè)對外的財務(wù)資助面臨著資產(chǎn)減值的風(fēng)險。記者注意到，年報顯示，2022年美好置業(yè)凈虧損15.67億元，其中重要的原因便是資產(chǎn)減值，累計金額高達(dá)9.6億元。以公司的裝配式業(yè)務(wù)為例，受工廠折舊、資金成本等固定費(fèi)用影響，產(chǎn)生經(jīng)營虧損約 7億元。同時，公司對固定資產(chǎn)及在建工程計提了資產(chǎn)減值損失約6.2億元，上述事項累計影響上市公司凈利潤約虧損超6億元。

由此來看，云南證監(jiān)局的監(jiān)管決定書及警示函無疑讓投資者的信心更受打擊，這也不難解釋，就算高管團(tuán)隊一再增持公司股票也難換取投資者信任，美好置業(yè)的退市危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)大。

兩度謀求轉(zhuǎn)型

與其他謀劃轉(zhuǎn)型的房企一樣，美好置業(yè)自2002年起一直從事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，直至2017年開始介入裝配式建筑領(lǐng)域。而從2018年開始，美好置業(yè)便收縮地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，并逐步退出傳統(tǒng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

不過從經(jīng)營成果來看，美好置業(yè)近年來裝配式建筑業(yè)務(wù)發(fā)展不僅不及預(yù)期，還在持續(xù)虧損。年報數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年美好置業(yè)裝配式建筑業(yè)務(wù)分別虧損5.98億元、10.29億元和9.94億元、7億元。

對此，美好置業(yè)分析稱，主要原因是目前國內(nèi)裝配式建筑仍處于政策驅(qū)動型市場，由于各地政策推動力度不一，市場裝配率要求低于預(yù)期，公司對于疊合剪力墻技術(shù)體系在裝配式建筑市場的培育周期預(yù)估過于樂觀，同時受近年疫情及房地產(chǎn)市場下行等因素影響，公司未能達(dá)成既定發(fā)展規(guī)劃。

美好置業(yè)主營構(gòu)成 來源：企業(yè)年報

不過，盡管連年虧損，也阻擋不了美好置業(yè)聚焦裝配式建筑的決心。在今年年報中，美好置業(yè)直言：公司在2023年將進(jìn)一步聚焦裝配式建筑專項分包及裝配式裝修業(yè)務(wù)，利用現(xiàn)有工廠及設(shè)備，采取開放工廠股權(quán)或合作新建方式開拓市場。

更早之前的2022年12月30日，就算是在有部分股東堅決反對，并認(rèn)為收購美好裝配51%股權(quán)將進(jìn)一步增加公司風(fēng)險的情況下，美好置業(yè)在召開的2022年第三次臨時股東大會仍通過了《關(guān)于擬受讓關(guān)聯(lián)方持有的美好裝配全部股權(quán)的議案》，以0元價格收購美好裝配51%股權(quán)。交易完成后，美好裝配將成為美好置業(yè)的全資子公司。

來源：企業(yè)年報

需要注意的是，美好裝配同樣已連續(xù)多年虧損，并且明顯資不抵債。2018年至2022年上半年，美好裝配的凈利潤分別為-1.97億元、-5.98億元、-10.29億元、-9.94億元和-10.26億元，期間累計虧損38.44億元。截至2022年6月30日，美好裝配總資產(chǎn)49.26億元，總負(fù)債77.65億元，凈資產(chǎn)為-28.39 億元。

裝配式建筑只是美好置業(yè)轉(zhuǎn)型的其中一個領(lǐng)域，近幾年美好置業(yè)還布局了現(xiàn)代農(nóng)業(yè)板塊，同樣以虧損收場。

2018年5月，美好置業(yè)公告稱，公司將投資20億元在湖北省監(jiān)利縣建設(shè)生態(tài)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園項目。同年7月，美好置業(yè)宣布，與湖北洪湖市簽署協(xié)議，計劃3年流轉(zhuǎn)100萬畝稻田，總投資額達(dá)80億元。

彼時，美好置業(yè)表示，堅持城鄉(xiāng)建設(shè)服務(wù)者的定位，圍繞“吃住兩條線”，經(jīng)過持續(xù)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與資源整合，已形成了房屋智造和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)兩大業(yè)務(wù)板塊的戰(zhàn)略布局。然而，2018年，美好置業(yè)的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)板塊利潤總額虧損1172.44萬元。2019年至2021年，則分別虧損1.53億元、4.08億元、7096.75萬元。

由于持續(xù)虧損，美好置業(yè)于2020年10月宣布戰(zhàn)略性退出現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，并在2020年年度報告中指出，公司已于年內(nèi)完成洪湖土地6.4萬畝的退租工作，報告期內(nèi)，將已投入的農(nóng)田改造費(fèi)用，即長期待攤費(fèi)用余額約1.8億元一次性計入當(dāng)期損益。

時至今日，美好置業(yè)轉(zhuǎn)型尚未成功，留給資本市場的或?qū)⒅挥幸宦晣@息，以及被定格的0.58元/股股價。

【每經(jīng)房產(chǎn)原創(chuàng)，喜歡請關(guān)注微信號Real-estate-Circle】

封面圖片來源：視覺中國-VCG211298090733