美邦科技5月25日登陸北交所 去年歸母凈利潤(rùn)下降近四成

每經(jīng)記者 陳浩    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

又一家公司將登陸北交所。5月25日，美邦科技（BJ 832471）將在北交所掛牌上市，公司此次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量為1320萬(wàn)股（未考慮超額配售選擇權(quán)的情況下），發(fā)行價(jià)格為10.74 元/股，募集資金將全部用于“3萬(wàn)噸/年四氫呋喃、1000噸/年離子液催化劑項(xiàng)目”。

2022年，美邦科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.64億元，同比增長(zhǎng)5.11%，歸母凈利潤(rùn)為6225萬(wàn)元，同比下降38.72%。公司稱(chēng)，去年業(yè)績(jī)下滑主要系四氫呋喃銷(xiāo)售價(jià)格下降及主要原材料價(jià)格上漲。在四氫呋喃領(lǐng)域，公司目前為國(guó)內(nèi)產(chǎn)能最大的LBDO提純法生產(chǎn)四氫呋喃企業(yè)之一，在此前的審核問(wèn)詢(xún)函中，北交所重點(diǎn)關(guān)注了公司是否存在產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。

去年歸母凈利潤(rùn)下降近四成

美邦科技成立于2005年，目前主要產(chǎn)品為四氫呋喃、苯甲醇、苯甲醛等精細(xì)化工產(chǎn)品。四氫呋喃是一種重要的有機(jī)化工及精細(xì)化工原料，廣泛應(yīng)用于樹(shù)脂溶劑、反應(yīng)溶劑、色譜溶劑、化學(xué)中間產(chǎn)物等領(lǐng)域。四氫呋喃主要的下游產(chǎn)品為氨綸，氨綸被廣泛應(yīng)用于高彈性、高性能服裝的生產(chǎn)制造之中。甲苯氧化系列產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域多樣，主要包括工業(yè)化學(xué)品、醫(yī)藥中間體、香料香精等領(lǐng)域。

2022年，美邦科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.64億元，同比增長(zhǎng)5.11%，歸母凈利潤(rùn)為6225萬(wàn)元，同比下降38.72%。2019年至2021年，公司營(yíng)收分別為1.72億元、3.17億元和5.37億元，歸母凈利潤(rùn)分別為2497萬(wàn)元、1879萬(wàn)元和1.02億元。此外，公司去年整體毛利率為29.75%，同比下滑約14個(gè)百分點(diǎn)。

美邦科技在招股說(shuō)明書(shū)（注冊(cè)稿）中提到，2021年，受能耗雙控政策實(shí)施、產(chǎn)品市場(chǎng)供給趨緊、下游需求提升等因素影響，公司主要產(chǎn)品四氫呋喃、甲苯氧化系列產(chǎn)品等銷(xiāo)售價(jià)格顯著提高，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)；2022年，受四氫呋喃收入及毛利率下降影響，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有所下滑。

四氫呋喃的上游主要原料為BDO（1,4-丁二醇），LBDO則為BDO生產(chǎn)及利用過(guò)程中的副產(chǎn)品或粗加工產(chǎn)品，含有低濃度BDO。在四氫呋喃領(lǐng)域，美邦科技目前為國(guó)內(nèi)產(chǎn)能最大的LBDO提純法生產(chǎn)四氫呋喃企業(yè)之一。公司在招股書(shū)中表示，2022年第二季度以來(lái)，BDO行業(yè)部分新增產(chǎn)能投產(chǎn)，上游原材料供給恢復(fù)、價(jià)格回落，下游氨綸、PBAT等領(lǐng)域在疫情和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響下市場(chǎng)需求和開(kāi)工率下降，使得BDO產(chǎn)品出現(xiàn)階段性供大于求，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度在 2021年的基礎(chǔ)上顯著下降，導(dǎo)致四氫呋喃市場(chǎng)價(jià)格較前期高點(diǎn)迅速回落。

是否存產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)？

美邦科技此次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量為1320萬(wàn)股（未考慮超額配售選擇權(quán)的情況下），發(fā)行價(jià)格為10.74 元/股，募集資金將全部用于“3萬(wàn)噸/年四氫呋喃、1000噸/年離子液催化劑項(xiàng)目”。年報(bào)顯示，公司目前四氫呋喃設(shè)計(jì)產(chǎn)能為1萬(wàn)噸/年，產(chǎn)能利用率為96.30%；甲苯氧化系列產(chǎn)品涉及產(chǎn)能為3萬(wàn)噸/年，產(chǎn)能利用率為74.54%。

在首輪審核問(wèn)詢(xún)函中，北交所要求美邦科技說(shuō)明本次募投形成新增產(chǎn)能后的消化措施及新增募投項(xiàng)目后能否消化四氫呋喃的產(chǎn)能。

美邦科技回復(fù)稱(chēng)，截至2023年1月末，購(gòu)銷(xiāo)意向書(shū)已執(zhí)行215.82噸四氫呋喃供應(yīng)，目前尚未執(zhí)行的意向性訂單規(guī)模約985噸，約占公司目前四氫呋喃年產(chǎn)能1萬(wàn)噸的9.85%。“發(fā)行人將以本次募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能為契機(jī)，深化與重點(diǎn)客戶(hù)的合作，建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系；發(fā)行人還將在現(xiàn)有業(yè)務(wù)和客戶(hù)群體的基礎(chǔ)上，不斷開(kāi)發(fā)高質(zhì)量產(chǎn)品，擴(kuò)大產(chǎn)品滲透率并豐富產(chǎn)品品類(lèi)，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。”

在第二輪審核問(wèn)詢(xún)函中，北交所再次問(wèn)詢(xún)了產(chǎn)能的相關(guān)問(wèn)題，要求美邦科技說(shuō)明BDO市場(chǎng)供求關(guān)系的變化趨勢(shì)，目前是否處于行業(yè)下行階段，是否可能出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩情形。

美邦科技在回函中提到，2022年以來(lái)，隨著上游原料供給回升、價(jià)格回調(diào)及BDO市場(chǎng)供需調(diào)整，BDO景氣度在2021年的基礎(chǔ)上有所回落。不過(guò)，美邦科技也指出，BDO產(chǎn)能擴(kuò)張將以 PBAT等下游行業(yè)的需求為基礎(chǔ)推進(jìn)，且供給端一定程度上受到電石產(chǎn)能的限制，產(chǎn)能無(wú)序擴(kuò)張、導(dǎo)致明顯過(guò)剩的風(fēng)險(xiǎn)較低。“BDO行業(yè)預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)供需兩旺的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，未來(lái)出現(xiàn)供需明顯失衡、景氣度持續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)較低。”公司表示。

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