鄭眼看盤：未來(lái)股市維持均衡震蕩格局機(jī)會(huì)偏大

5月15日（周一）反彈后，5月16日（周二）A股即失上漲動(dòng)能，各大股指以跌為主。截至收盤，上證綜指跌0.60%至3290.99點(diǎn)，深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指分別跌0.71%、0.54%，科創(chuàng)50指數(shù)微漲0.01%。北向資金全天凈賣出34.01億元。

周一有所表現(xiàn)的“中特估”品種周二一度續(xù)漲，但周二午后回落，收盤大至持平。非權(quán)重股中，人工智能板塊調(diào)整，教育、傳媒、手游等板塊大多偏弱。上漲個(gè)股偏少，醫(yī)藥、存儲(chǔ)芯片、虛擬電廠等個(gè)股相對(duì)稍強(qiáng)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局于周二上午10點(diǎn)公布的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)4月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率增5.6%，快于3月的增3.9%；4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額年率增18.4%，顯著優(yōu)于3月的增5.8%；前4個(gè)月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率增3.6%，不及前3個(gè)月的增5.1%。

上述投資及工業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，消費(fèi)數(shù)據(jù)看上去還算較好，但與低基數(shù)有關(guān)聯(lián)性。不過(guò)，考慮到4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額環(huán)比增速由3月的0.15%加速至0.49%，故消費(fèi)在整體上還是有起色。

國(guó)務(wù)院新聞辦公室于周二上午10點(diǎn)舉行新聞發(fā)布會(huì)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉介紹了今年4月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。該發(fā)言人表示，當(dāng)前不存在通縮，下階段總的來(lái)看也不會(huì)通縮。供給和需求都在恢復(fù)，但是“需求的恢復(fù)相對(duì)于供給改善仍顯不足”。

相關(guān)市場(chǎng)方面，隔夜美股波動(dòng)不大，截至收盤三大股指微漲。周二港股恒指微漲0.04%。

今年雖然在文旅、餐飲等場(chǎng)景類消費(fèi)方面回升力度較大，但消費(fèi)者節(jié)省支出、偏好儲(chǔ)蓄、提前還貸方面的跡象較明顯，所以經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇就偏慢，這也是近期股市偏弱的重要原因之一。當(dāng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)偏弱時(shí)，投資者沒(méi)辦法對(duì)大多數(shù)上市公司中短期業(yè)績(jī)持良好的展望，做多底氣就不足，所以一部分資金就分流至低市盈率的偏防守板塊，如“中特估”之類。

宏觀面暫時(shí)不太支持股市過(guò)分上漲，但考慮到多數(shù)股票相對(duì)位置偏低，故我個(gè)人感覺(jué)未來(lái)股市維持均衡震蕩格局的機(jī)會(huì)偏大。

操作方面，近期投資者在配置持倉(cāng)時(shí)應(yīng)較以往更加保守，應(yīng)多些避險(xiǎn)思維，具體來(lái)說(shuō)，在持倉(cāng)結(jié)構(gòu)上不妨?xí)簳r(shí)多配“中特估”品種。對(duì)于調(diào)整幅度較大的諸如消費(fèi)、科技等個(gè)股雖也可逢低配置，只是選股條件要設(shè)得更嚴(yán)。

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