每經(jīng)品牌100指數(shù)上周調(diào)整 整車板塊成亮點(diǎn)

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 彭水萍    

做多人氣不足，A股沖擊3400點(diǎn)后再度遭遇回撤，板塊輪動(dòng)速度加劇，賺錢效應(yīng)同步減弱，最終導(dǎo)致上周市場(chǎng)主要股指全線收跌，每經(jīng)品牌100指數(shù)也未能堅(jiān)挺，重新回到900點(diǎn)平臺(tái)盤整。

楊靖制圖

上周，在市場(chǎng)整體低迷的表現(xiàn)下，整車板塊走勢(shì)強(qiáng)勁，長(zhǎng)城汽車周漲6.56%，比亞迪周漲4.01%，是每經(jīng)品牌100指數(shù)的一大亮點(diǎn)。

兩大誘因致使市場(chǎng)低迷

上周，A股震蕩調(diào)整，三大指數(shù)悉數(shù)收跌，上證指數(shù)下跌1.86%，深證成指下跌1.57%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.67%，科創(chuàng)50則大跌3.33%，每經(jīng)品牌100指數(shù)同樣順勢(shì)調(diào)整，周跌1.73%，以899.58點(diǎn)報(bào)收，個(gè)股板塊跌多漲少。

從市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，市場(chǎng)調(diào)整主要基于兩個(gè)原因，一是“央企改革+資產(chǎn)荒”主題，輪動(dòng)到了低估值高股息的銀行、鋼鐵和煤炭，央企改革輪動(dòng)到了邏輯偏弱的方向，短期調(diào)整是正常現(xiàn)象。同時(shí)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題行情前期集中發(fā)酵，擁擠交易引發(fā)調(diào)整。短期缺乏新增催化，需要等待AI應(yīng)用和自主可控政策的點(diǎn)狀發(fā)酵。二是市場(chǎng)正在反映相對(duì)悲觀的需求預(yù)期。4月新增社融信貸低于預(yù)期，居民中長(zhǎng)期信貸同比少增，指向居民繼續(xù)償還貸款，支出意愿依然偏弱。4月CPI同比繼續(xù)回落至零值附近，PPI同比負(fù)增長(zhǎng)加深，通縮擔(dān)憂升溫。

不過(guò)對(duì)于后市，券商還是保持樂(lè)觀，國(guó)泰君安稱，由于大金融板塊的近期拉升激發(fā)了市場(chǎng)人氣，加之前期震蕩區(qū)間下沿有一定支撐作用，預(yù)計(jì)上證50、滬深300的整體下行空間相對(duì)有限，市場(chǎng)調(diào)整有望在5月中下旬之后逐漸收斂，此后市場(chǎng)有望迎來(lái)一輪升勢(shì)。

板塊方面，近期走勢(shì)較強(qiáng)的金融板塊在上周迎來(lái)回調(diào)，新能源產(chǎn)業(yè)鏈有所回暖，在中國(guó)特色估值體系建設(shè)背景下，央國(guó)企估值修復(fù)行情有望持續(xù)，不過(guò)需注意板塊輪動(dòng)帶來(lái)的短期干擾。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，每經(jīng)品牌100指數(shù)領(lǐng)漲板塊分別為汽車整車、銀行以及平臺(tái)經(jīng)濟(jì)。

汽車出口正表現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)

自2018年以來(lái)，我國(guó)乘用車市場(chǎng)格局變化明顯。首先，燃油車下行趨勢(shì)明顯，新能源車加速滲透。數(shù)據(jù)顯示，2022年新能源滲透率迅速攀升至28%，尤其從下游消費(fèi)者觀察，有27%的燃油車增換購(gòu)用戶流向新能源市場(chǎng)，同比增加12.1個(gè)百分點(diǎn)。

如今，新能源機(jī)遇來(lái)臨之際，中國(guó)車企發(fā)力技術(shù)創(chuàng)新、積極擴(kuò)張產(chǎn)品矩陣，而合資品牌的新車節(jié)奏逐漸乏力，最終被取代了部分份額。2018~2022年自主市占率從42.2%升至50.5%，2022年比亞迪登頂乘用車銷量榜首的同時(shí)，北京現(xiàn)代、上汽通用、東風(fēng)日產(chǎn)、一汽大眾等品牌銷量大幅下滑。

就全球乘用車市場(chǎng)來(lái)看，傳統(tǒng)車企在新能源新品、渠道分網(wǎng)等方面積極改革，搶奪國(guó)內(nèi)下沉市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)。比亞迪、蔚來(lái)等新能源品牌2023年已在不同國(guó)家進(jìn)行針對(duì)性替代，包括俄羅斯、中東、南美等燃油車優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)，東南亞、南亞等迫切提升新能源滲透率的市場(chǎng)，以及歐美等可提高品牌認(rèn)知度的市場(chǎng)。

若參考出海核心區(qū)域中可替代車系的份額，華泰證券測(cè)算2025年自主品牌出口量達(dá)353萬(wàn)輛，3年復(fù)合增速73%，將成為汽車第一出口國(guó)。全球品牌也將重新排位，比亞迪從2022年的13名躍升為2025年的第3名，市占率從3%升至8.2%；特斯拉躍升為第7名，市占率從2.2%升至5.8%。而大眾及日系下滑最為明顯，分別從11%降至8.6%、30%降至22%。

事實(shí)上，我國(guó)汽車出口正表現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)的增長(zhǎng)特征。2023年4月，乘用車出口（含整車與CKD）30萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)227%，環(huán)比增長(zhǎng)3%，其中新能源車占出口總量的30%，1~4月乘用車出口108萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)115%。目前，全球乘用車市場(chǎng)正處于電動(dòng)化和智能化加速滲透的階段，國(guó)內(nèi)自主品牌主機(jī)廠及產(chǎn)業(yè)鏈在電動(dòng)智能領(lǐng)域具備一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，2023年新能源汽車出口有望維持亮眼表現(xiàn)并貢獻(xiàn)增量。

行業(yè)迎來(lái)二次成長(zhǎng)機(jī)會(huì)

上周，A股市場(chǎng)的整車板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，在每經(jīng)品牌100指數(shù)的成分股中最為搶眼。

開(kāi)源證券表示，比亞迪、長(zhǎng)城等自主品牌、哪吒等新勢(shì)力均加速出海建廠，有望搶占老牌車企全球份額，其他傳統(tǒng)自主品牌則海外渠道布局已相對(duì)較完善，后續(xù)有望持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)覆蓋范圍，迎來(lái)二次成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

資料顯示，比亞迪騰勢(shì)與全球頂級(jí)聲學(xué)科技品牌帝瓦雷達(dá)成戰(zhàn)略合作，騰勢(shì)成為帝瓦雷全球首個(gè)量產(chǎn)車合作品牌，全球首款搭載帝瓦雷音響的車型騰勢(shì)N7將于2023年上半年正式上市，標(biāo)配云輦-A智能空氣車身控制系統(tǒng)。首臺(tái)中大型SUV集大成者騰勢(shì)N8也已公布外觀，騰勢(shì)汽車產(chǎn)品矩陣進(jìn)一步壯大。

比亞迪仰望U8則定位為百萬(wàn)級(jí)高端新能源硬派越野車?；趦纱笞灾餮邪l(fā)的核心技術(shù)成果——易四方技術(shù)和云輦-P智能液壓車身控制系統(tǒng)，帶給仰望U8前所未有的性能天賦。易四方技術(shù)，能夠?qū)崿F(xiàn)極限操穩(wěn)、應(yīng)急浮水、原地掉頭和敏捷轉(zhuǎn)向等場(chǎng)景功能，為用戶帶來(lái)極致的安全、性能與體驗(yàn)。云輦-P系統(tǒng)，是全球首款新能源越野車專屬的智能液壓車身控制系統(tǒng)。它可實(shí)現(xiàn)高度自主調(diào)節(jié)，有效提升車輛通過(guò)性。同時(shí)，仰望也將推動(dòng)比亞迪高階輔助駕駛系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)。

泰國(guó)AutoLife官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，比亞迪ATTO 3三月上牌量達(dá)2434輛，連續(xù)第三次斬獲泰國(guó)純電動(dòng)汽車銷冠。2023年一季度，ATTO 3上牌量為5542輛，占一季度純電動(dòng)車上牌總量的37.5%，持續(xù)領(lǐng)跑泰國(guó)純電動(dòng)乘用車市場(chǎng)。憑借其獨(dú)特的律動(dòng)造型設(shè)計(jì)、卓越的駕乘性能和過(guò)硬的產(chǎn)品實(shí)力，公司產(chǎn)品贏得了泰國(guó)消費(fèi)者的青睞，為民眾帶來(lái)更美好的出行體驗(yàn)。

長(zhǎng)城汽車持續(xù)加速聚焦主品類、主價(jià)格、主級(jí)別、主風(fēng)格產(chǎn)品布局，持續(xù)發(fā)力新能源賽道，實(shí)現(xiàn)新技術(shù)加速落地，穩(wěn)定推進(jìn)全球化戰(zhàn)略，推動(dòng)企業(yè)進(jìn)階向上。

目前，長(zhǎng)城汽車旗下哈弗和WEY品牌引領(lǐng)公司產(chǎn)品煥新潮，隨著新車投放周期開(kāi)啟，新能源份額有望持續(xù)提升，加速新能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程。

封面圖片來(lái)源：楊靖制圖