開啟持續(xù)正向盈利模式！理想汽車一季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)創(chuàng)歷史新高

理想汽車交出了一份自上市以來最好的季度報(bào)告。

5月10日，理想汽車發(fā)布2023年第一季度財(cái)報(bào)，季度營(yíng)收和交付量仍雙雙創(chuàng)下歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收187.9億元，同比增長(zhǎng)96.5%，環(huán)比增長(zhǎng)6.4%。其中，車輛銷售收入為183.3億元，較2022年同期的93.1億元，增長(zhǎng)96.9%，較2022年第四季度的172.7億元增長(zhǎng)6.1%。

理想汽車稱，車輛銷售收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)主要是由于車輛交付量的增加，以及理想L系列車型貢獻(xiàn)的平均售價(jià)上升所致。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車第一季度的交付量創(chuàng)下其單季最佳交付成績(jī)。

“一季度，我們實(shí)現(xiàn)了單季度最好的交付成績(jī)。依托用戶對(duì)理想L8、理想L9的持續(xù)認(rèn)可，和理想L7強(qiáng)勁的訂單量及快速的產(chǎn)能爬坡，理想汽車單季度交付量達(dá)52584輛，同比增長(zhǎng)65.8%。這個(gè)成績(jī)使我們躋身國(guó)內(nèi)20萬元以上新能源品牌銷量前三，市占率約為11%。”理想汽車董事長(zhǎng)兼CEO李想說。

受財(cái)報(bào)發(fā)布影響，截至美東時(shí)間5月10日收盤，理想汽車股價(jià)上漲13.93%，報(bào)28.22美元/股，市值達(dá)275.76億美元。港股方面，截至5月11日收盤，理想汽車股價(jià)報(bào)115.9港元，增幅17.07%，總市值約2416億港元。

交付量拉動(dòng)多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)創(chuàng)新高

據(jù)悉，理想L系列車型均在細(xì)分市場(chǎng)中有著亮眼的表現(xiàn)。其中，理想L7在首個(gè)完整的交付月份就實(shí)現(xiàn)了交付過萬，該車也是國(guó)內(nèi)品牌首個(gè)起售價(jià)30萬以上、實(shí)現(xiàn)單月交付過萬的五座SUV車型；理想L8在六座細(xì)分市場(chǎng)保持銷量領(lǐng)先；理想L9則自交付以來，多次蟬聯(lián)月度大型SUV銷冠。

事實(shí)上，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)在2023年第一季度表現(xiàn)不及預(yù)期，汽車行業(yè)整體利潤(rùn)水平壓力較大。數(shù)據(jù)顯示，2023年1~3月的汽車行業(yè)收入21412億元，同比增長(zhǎng)1%；利潤(rùn)819億元，同比下降24%，汽車行業(yè)利潤(rùn)率3.8%，相對(duì)于整個(gè)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)率4.9%的平均水平，汽車行業(yè)已處于偏低水平。

在此背景下，理想汽車逆勢(shì)突圍，除營(yíng)收外的其他多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)也創(chuàng)歷史性新高。2023年第一季度，理想汽車實(shí)現(xiàn)了盈利，且連續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車當(dāng)期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9.3億元，而2022年第一季度的凈虧損為1090萬元，較2022年第四季度的凈利潤(rùn)近2.7億元增長(zhǎng)252.0%。

若不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）來看，理想汽車2023年第一季度凈利潤(rùn)為14.1億元，與2022年第一季度的凈利潤(rùn)4.8億元相比增長(zhǎng)196.4%，與2022年第四季度的凈利潤(rùn)9.7億元相比增長(zhǎng)46.1%。

毛利率方面，理想汽車依舊維持在20%左右的健康水平。數(shù)據(jù)顯示，其第一季度的毛利率為20.4%。“總體來說，我們對(duì)毛利率穩(wěn)健上升是很有信心的。而關(guān)于理想L7和Air版本車型的利潤(rùn)率爬坡，我們認(rèn)為依然有上升空間。”理想汽車CFO李鐵說，理想汽車依舊保持全年20%毛利率的目標(biāo)。

此外，理想汽車自由現(xiàn)金流也再創(chuàng)新高，達(dá)到67億元人民幣。截至2023年3月31日，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、定期存款及短期投資為人民幣650.0億元，而健康的盈利水平和充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備將為理想汽車產(chǎn)品、平臺(tái)及系統(tǒng)的研發(fā)提供有力支撐。

展望第二季度，理想汽車預(yù)計(jì)當(dāng)期營(yíng)收242.2億元人民幣至258.6億元人民幣，同比增長(zhǎng)177.4%至196.1%；預(yù)計(jì)車輛交付量為7.6萬至8.1萬輛，較2022年第二季度增長(zhǎng)164.9%至182.4%，再度刷新單季交付新高的同時(shí)，也有可能成為造車新勢(shì)力品牌中二季度業(yè)績(jī)展望較高的品牌。

值得注意的是，4月，理想汽車再度刷新月度交付紀(jì)錄，達(dá)到25681輛，月破2萬輛已經(jīng)成為穩(wěn)態(tài)。其中，理想汽車的生產(chǎn)、供應(yīng)和銷售會(huì)聚焦周度計(jì)劃推進(jìn)，4月的第四周，理想汽車的周銷量再次刷新紀(jì)錄，達(dá)到8100輛，穩(wěn)居中國(guó)市場(chǎng)豪華品牌銷量前五。

“對(duì)我們而言，市占率還是第一重要的，所以我們二季度的核心目標(biāo)是把一季度在20萬元以上NEV市場(chǎng)的市占率從11%提升到13%。”李想說，理想汽車也沒有降價(jià)的考慮，不會(huì)通過這種方式來提升市場(chǎng)占有率。

直指千億元收入規(guī)模

美國(guó)著名硅谷企業(yè)家和作家Eric Ries在《精益創(chuàng)業(yè)實(shí)戰(zhàn)》中提出過MVP（Minimum Viable Product，最小可行產(chǎn)品）概念，即在市場(chǎng)不確定的情況下，通過一款產(chǎn)品跑通整個(gè)模式。如果成功了，就投入資源大規(guī)模進(jìn)入市場(chǎng)，如果失敗了，就快速調(diào)整方向。

從目前理想L系列車型的表現(xiàn)來看，理想汽車第二代產(chǎn)品無疑跑通了這種模式。“再一次證明了我們?cè)O(shè)計(jì)和打造爆款車型的能力，以及我們供應(yīng)鏈、制造、銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)和協(xié)同高效。我們會(huì)繼續(xù)全力以赴，憑借優(yōu)勢(shì)快速成長(zhǎng)，擴(kuò)大領(lǐng)先地位。”李想解釋道。

為了實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，理想汽車還不斷在智能化電動(dòng)化方面進(jìn)行加碼。據(jù)了解，在本季度，理想汽車將從高速場(chǎng)景延伸到城市場(chǎng)景，六月份將在全棧自研的理想AD Max 3.0上開放城市NOA內(nèi)測(cè)，并力爭(zhēng)在2023年底之前推送至全國(guó)100個(gè)城市。

“我們相信，電動(dòng)化和智能化將帶來業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)和更大的規(guī)模效應(yīng)，結(jié)合我們不斷提升的運(yùn)營(yíng)能力，我們將為用戶創(chuàng)造更大的價(jià)值，同時(shí)實(shí)現(xiàn)盈利。我們健康的盈利水平和現(xiàn)金流將持續(xù)支持我們投入研發(fā)和提升業(yè)務(wù)能力，進(jìn)一步增強(qiáng)公司發(fā)展的飛輪效應(yīng)。”李想說。

在電動(dòng)化方面，李想稱：“為了做高壓純電車型，在研發(fā)和供應(yīng)鏈資質(zhì)方面，我們都做了準(zhǔn)備，希望做到純電與增程一樣的價(jià)格。我們做增程汽車或高壓純電動(dòng)車的目的是大規(guī)模替代燃油車。”根據(jù)規(guī)劃，到2025年，理想汽車將形成“1款超級(jí)旗艦+5款增程電動(dòng)車型+5款高壓純電車型”的產(chǎn)品布局。

李想透露：“理想汽車的首款純電車型會(huì)在今年第四季度發(fā)布，發(fā)布后用戶可以到店試駕，之后開始交付，保持與理想L7、理想L8和理想L9相似的發(fā)布節(jié)奏。”而從純電車型發(fā)布的時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，理想汽車2023年?duì)I收和交付量的增長(zhǎng)仍主要是依靠L系列車型。

從目前的動(dòng)向來看，理想汽車在做的是基于現(xiàn)有的產(chǎn)品格局，通過銷售網(wǎng)絡(luò)的效率提升來進(jìn)一步提升銷量轉(zhuǎn)化率。李想透露，理想汽車的銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)開始升級(jí)。以零售網(wǎng)絡(luò)為例，除了更多新門店在向三四線城市擴(kuò)張，還有很多過去的小面積門店，紛紛升級(jí)為支持多車型的大店。

據(jù)了解，自去年6月理想L9發(fā)布之后，已經(jīng)有50家門店完成了換址或擴(kuò)容，同時(shí)新增的門店也超過50家，其中包括規(guī)模更大、功能更豐富的綜合店。而截至2023年4月30日，理想汽車在全國(guó)已有302家零售中心，覆蓋123個(gè)城市；售后維修中心及授權(quán)鈑噴中心318家，覆蓋222個(gè)城市。

對(duì)于理想汽車而言，2023年其將正式邁入“從1到10的快速增長(zhǎng)階段”，而從第一季度的表現(xiàn)來看，理想汽車無疑開了個(gè)好頭。并且，理想汽車在與其他新勢(shì)力差異化競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，還在不斷強(qiáng)化供應(yīng)鏈、制造、銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等方面的布局，這也讓業(yè)界對(duì)于其向千億營(yíng)收發(fā)起沖擊更加具有信心。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

文/李念