開啟持續(xù)正向盈利模式！理想汽車一季度財報表現(xiàn)創(chuàng)歷史新高

理想汽車交出了一份自上市以來最好的季度報告。

5月10日，理想汽車發(fā)布2023年第一季度財報，季度營收和交付量仍雙雙創(chuàng)下歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車當期實現(xiàn)營收187.9億元，同比增長96.5%，環(huán)比增長6.4%。其中，車輛銷售收入為183.3億元，較2022年同期的93.1億元，增長96.9%，較2022年第四季度的172.7億元增長6.1%。

理想汽車稱，車輛銷售收入實現(xiàn)同比增長主要是由于車輛交付量的增加，以及理想L系列車型貢獻的平均售價上升所致。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車第一季度的交付量創(chuàng)下其單季最佳交付成績。

“一季度，我們實現(xiàn)了單季度最好的交付成績。依托用戶對理想L8、理想L9的持續(xù)認可，和理想L7強勁的訂單量及快速的產能爬坡，理想汽車單季度交付量達52584輛，同比增長65.8%。這個成績使我們躋身國內20萬元以上新能源品牌銷量前三，市占率約為11%。”理想汽車董事長兼CEO李想說。

受財報發(fā)布影響，截至美東時間5月10日收盤，理想汽車股價上漲13.93%，報28.22美元/股，市值達275.76億美元。港股方面，截至5月11日收盤，理想汽車股價報115.9港元，增幅17.07%，總市值約2416億港元。

交付量拉動多項財務指標創(chuàng)新高

據(jù)悉，理想L系列車型均在細分市場中有著亮眼的表現(xiàn)。其中，理想L7在首個完整的交付月份就實現(xiàn)了交付過萬，該車也是國內品牌首個起售價30萬以上、實現(xiàn)單月交付過萬的五座SUV車型；理想L8在六座細分市場保持銷量領先；理想L9則自交付以來，多次蟬聯(lián)月度大型SUV銷冠。

事實上，國內汽車市場在2023年第一季度表現(xiàn)不及預期，汽車行業(yè)整體利潤水平壓力較大。數(shù)據(jù)顯示，2023年1~3月的汽車行業(yè)收入21412億元，同比增長1%；利潤819億元，同比下降24%，汽車行業(yè)利潤率3.8%，相對于整個工業(yè)企業(yè)利潤率4.9%的平均水平，汽車行業(yè)已處于偏低水平。

在此背景下，理想汽車逆勢突圍，除營收外的其他多項財務指標也創(chuàng)歷史性新高。2023年第一季度，理想汽車實現(xiàn)了盈利，且連續(xù)兩個季度實現(xiàn)盈利。數(shù)據(jù)顯示，理想汽車當期實現(xiàn)凈利潤9.3億元，而2022年第一季度的凈虧損為1090萬元，較2022年第四季度的凈利潤近2.7億元增長252.0%。

若不按美國通用會計準則（Non-GAAP）來看，理想汽車2023年第一季度凈利潤為14.1億元，與2022年第一季度的凈利潤4.8億元相比增長196.4%，與2022年第四季度的凈利潤9.7億元相比增長46.1%。

毛利率方面，理想汽車依舊維持在20%左右的健康水平。數(shù)據(jù)顯示，其第一季度的毛利率為20.4%。“總體來說，我們對毛利率穩(wěn)健上升是很有信心的。而關于理想L7和Air版本車型的利潤率爬坡，我們認為依然有上升空間。”理想汽車CFO李鐵說，理想汽車依舊保持全年20%毛利率的目標。

此外，理想汽車自由現(xiàn)金流也再創(chuàng)新高，達到67億元人民幣。截至2023年3月31日，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、定期存款及短期投資為人民幣650.0億元，而健康的盈利水平和充足的現(xiàn)金儲備將為理想汽車產品、平臺及系統(tǒng)的研發(fā)提供有力支撐。

展望第二季度，理想汽車預計當期營收242.2億元人民幣至258.6億元人民幣，同比增長177.4%至196.1%；預計車輛交付量為7.6萬至8.1萬輛，較2022年第二季度增長164.9%至182.4%，再度刷新單季交付新高的同時，也有可能成為造車新勢力品牌中二季度業(yè)績展望較高的品牌。

值得注意的是，4月，理想汽車再度刷新月度交付紀錄，達到25681輛，月破2萬輛已經(jīng)成為穩(wěn)態(tài)。其中，理想汽車的生產、供應和銷售會聚焦周度計劃推進，4月的第四周，理想汽車的周銷量再次刷新紀錄，達到8100輛，穩(wěn)居中國市場豪華品牌銷量前五。

“對我們而言，市占率還是第一重要的，所以我們二季度的核心目標是把一季度在20萬元以上NEV市場的市占率從11%提升到13%。”李想說，理想汽車也沒有降價的考慮，不會通過這種方式來提升市場占有率。

直指千億元收入規(guī)模

美國著名硅谷企業(yè)家和作家Eric Ries在《精益創(chuàng)業(yè)實戰(zhàn)》中提出過MVP（Minimum Viable Product，最小可行產品）概念，即在市場不確定的情況下，通過一款產品跑通整個模式。如果成功了，就投入資源大規(guī)模進入市場，如果失敗了，就快速調整方向。

從目前理想L系列車型的表現(xiàn)來看，理想汽車第二代產品無疑跑通了這種模式。“再一次證明了我們設計和打造爆款車型的能力，以及我們供應鏈、制造、銷售和服務網(wǎng)絡的優(yōu)勢和協(xié)同高效。我們會繼續(xù)全力以赴，憑借優(yōu)勢快速成長，擴大領先地位。”李想解釋道。

為了實現(xiàn)上述目標，理想汽車還不斷在智能化電動化方面進行加碼。據(jù)了解，在本季度，理想汽車將從高速場景延伸到城市場景，六月份將在全棧自研的理想AD Max 3.0上開放城市NOA內測，并力爭在2023年底之前推送至全國100個城市。

“我們相信，電動化和智能化將帶來業(yè)務的持續(xù)增長和更大的規(guī)模效應，結合我們不斷提升的運營能力，我們將為用戶創(chuàng)造更大的價值，同時實現(xiàn)盈利。我們健康的盈利水平和現(xiàn)金流將持續(xù)支持我們投入研發(fā)和提升業(yè)務能力，進一步增強公司發(fā)展的飛輪效應。”李想說。

在電動化方面，李想稱：“為了做高壓純電車型，在研發(fā)和供應鏈資質方面，我們都做了準備，希望做到純電與增程一樣的價格。我們做增程汽車或高壓純電動車的目的是大規(guī)模替代燃油車。”根據(jù)規(guī)劃，到2025年，理想汽車將形成“1款超級旗艦+5款增程電動車型+5款高壓純電車型”的產品布局。

李想透露：“理想汽車的首款純電車型會在今年第四季度發(fā)布，發(fā)布后用戶可以到店試駕，之后開始交付，保持與理想L7、理想L8和理想L9相似的發(fā)布節(jié)奏。”而從純電車型發(fā)布的時間節(jié)點來看，理想汽車2023年營收和交付量的增長仍主要是依靠L系列車型。

從目前的動向來看，理想汽車在做的是基于現(xiàn)有的產品格局，通過銷售網(wǎng)絡的效率提升來進一步提升銷量轉化率。李想透露，理想汽車的銷售和服務網(wǎng)絡開始升級。以零售網(wǎng)絡為例，除了更多新門店在向三四線城市擴張，還有很多過去的小面積門店，紛紛升級為支持多車型的大店。

據(jù)了解，自去年6月理想L9發(fā)布之后，已經(jīng)有50家門店完成了換址或擴容，同時新增的門店也超過50家，其中包括規(guī)模更大、功能更豐富的綜合店。而截至2023年4月30日，理想汽車在全國已有302家零售中心，覆蓋123個城市；售后維修中心及授權鈑噴中心318家，覆蓋222個城市。

對于理想汽車而言，2023年其將正式邁入“從1到10的快速增長階段”，而從第一季度的表現(xiàn)來看，理想汽車無疑開了個好頭。并且，理想汽車在與其他新勢力差異化競爭的同時，還在不斷強化供應鏈、制造、銷售和服務網(wǎng)絡等方面的布局，這也讓業(yè)界對于其向千億營收發(fā)起沖擊更加具有信心。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）

文/李念