覆蓋45家券商、300篇研報，監(jiān)管現(xiàn)場檢查后通報三大典型問題！

每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從券商處獲悉，近期監(jiān)管部門向各券商下發(fā)了《關(guān)于發(fā)布證券研究報告業(yè)務(wù)“雙隨機”現(xiàn)場檢查情況的通報》（以下簡稱《通報》）。

《通報》稱，現(xiàn)場檢查專項工作，共覆蓋45家證券公司和300篇研報。從檢查情況看，研報業(yè)務(wù)合規(guī)水平和專業(yè)能力總體較好，但也存在部分公司制度建設(shè)不完善、執(zhí)行不到位，部分證券分析師研報制作專業(yè)性審慎性不足等問題，后續(xù)將對相關(guān)違規(guī)機構(gòu)和從業(yè)人員從嚴(yán)問責(zé)。

監(jiān)管通報研報業(yè)務(wù)三大典型問題

根據(jù)《通報》來看，現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)三大典型問題：

第一大問題是，部分券商內(nèi)控制度未根據(jù)法規(guī)規(guī)范要求及時更新調(diào)整。主要表現(xiàn)為未建立互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)布研報、輿情監(jiān)測和應(yīng)對機制、證券分析師公開發(fā)表言論前的內(nèi)部報備制度；未建立健全市場影響評估機制，構(gòu)成重要影響的提級審核機制對“重要”情形缺乏明確清晰界定；未建立專項的投價報告制度；證券分析師績效考核機制中的合規(guī)因素、研究質(zhì)量因素不明確；外部專家邀請、身份核實、合規(guī)要求告知等機制不完整。

第二大問題是，部分券商內(nèi)控制度執(zhí)行有效性不足。主要表現(xiàn)為未分別建立清晰的質(zhì)量控制和合規(guī)審核清單，質(zhì)控或合規(guī)人員提出意見后跟蹤不足；調(diào)研活動未經(jīng)事前審批，調(diào)研紀(jì)要未作為必備工作底稿；向公司備案的研報服務(wù)微信群不完整，質(zhì)控合規(guī)審查人員開展跟蹤檢查頻率不明確，檢查底稿未留存；證券分析師績效考核打分依據(jù)未留痕，個別與研報業(yè)務(wù)存在利益沖突人員參與考核打分。

第三大問題是，具體研報制作審慎性不足，個別員工私自發(fā)表證券分析意見。主要表現(xiàn)為數(shù)據(jù)信息未標(biāo)明出處、來源標(biāo)注不明確或引自非權(quán)威渠道；研報依據(jù)不充分，僅基于局部信息簡單推定、實際材料支撐不足，結(jié)論缺乏審慎性；工作底稿中留存數(shù)據(jù)來源、計算方法、分析過程等內(nèi)容不完整，質(zhì)量審核和合規(guī)審查意見留痕不足；未經(jīng)質(zhì)控合規(guī)審查向網(wǎng)下投資者提供投價報告或私自發(fā)表證券分析意見造成不當(dāng)言論傳播。

監(jiān)管重申要求加強研報信息來源、制作等合規(guī)水平

針對此次檢查發(fā)現(xiàn)的部分券商研報業(yè)務(wù)內(nèi)控薄弱環(huán)節(jié)、部分證券分析師等從業(yè)人員合規(guī)意識淡薄等問題，監(jiān)管也重申要求。

首先是要加強研報信息來源和留痕管理。《通報》稱，制作發(fā)布研報中引用的有關(guān)信息資料應(yīng)當(dāng)注明出處，證券分析師應(yīng)確保信息來源合法合規(guī)，不得將無法確認(rèn)來源合法合規(guī)性的信息寫入研報，更不得將無法認(rèn)定真實性的市場傳言作為研究結(jié)論的依據(jù)。

《通報》還進(jìn)一步強調(diào)，證券分析師通過調(diào)研、專家訪談等方式獲取的相關(guān)機構(gòu)、行業(yè)信息，應(yīng)細(xì)致核實其信息的合法合規(guī)性，必要時應(yīng)與當(dāng)事機構(gòu)、權(quán)威單位進(jìn)行核實，確保信息真實準(zhǔn)確、合法合規(guī)，并納入工作底稿留痕。質(zhì)控和合規(guī)審查人員應(yīng)重點關(guān)注研報信息來源和留痕情況，開展交叉驗證。

其次是要強化研報制作、審核、覆蓋45家券商和300篇研報，監(jiān)管現(xiàn)場檢查后通報三大典型問題發(fā)布全流程內(nèi)部控制。證券分析師制作發(fā)布研報應(yīng)當(dāng)基于合規(guī)、客觀、扎實的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)和充分事實，審慎提出假設(shè)，在深入、合理分析的基礎(chǔ)上，提出專業(yè)分析結(jié)論。尤其是在涉及的重要敏感信息可能對市場產(chǎn)生影響時，證券分析師應(yīng)秉持專業(yè)和責(zé)任意識，保持高度敏感性。

第三是要規(guī)范公開發(fā)表言論和客戶服務(wù)活動管控。確保客戶服務(wù)、公開發(fā)表言論的內(nèi)容經(jīng)過公司合規(guī)審查等內(nèi)部報備程序。

最后在績效考核方面，《通報》要求各券商明確發(fā)布研報相關(guān)人員合規(guī)、研究質(zhì)量等考核因素具體指標(biāo)，嚴(yán)禁存在利益沖突的部門或人員參與發(fā)布研報相關(guān)人員考核。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝