華泰證券：2023年白酒基本面勢(shì)能向上，有望沿需求修復(fù)-價(jià)格回升漸次演繹

每經(jīng)AI快訊，華泰證券研報(bào)表示，CS白酒2022年?duì)I收/扣非凈利同比+15.0%/+20.6%，營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)，產(chǎn)品及渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化、費(fèi)投縮減促扣非凈利率同比+1.7pct；2022Q4營(yíng)收/扣非凈利同比+12.2%/+18.5%，毛利率/扣非凈利率同比+0.9/+1.8pct；2023Q1營(yíng)收/扣非凈利同比+15.4%/+19.4%，毛利率/扣非凈利率同比+0.8/+1.3pct，春節(jié)旺季白酒需求回暖，主要酒企在相對(duì)高基數(shù)下均實(shí)現(xiàn)開(kāi)門紅，驗(yàn)證勢(shì)能向上。高端/次高端/大眾酒2022年?duì)I收同比+15.4%/+21.4%/-6.0%，2023Q1營(yíng)收同比+16.5%/+14.2%/+11.6%，高端穩(wěn)中有進(jìn)，次高端表現(xiàn)分化，結(jié)構(gòu)性景氣延續(xù)。2023年白酒基本面勢(shì)能向上，有望沿需求修復(fù)-價(jià)格回升漸次演繹。