克服不利外部環(huán)境、天原股份業(yè)績調(diào)整可控 年產(chǎn)10萬噸磷酸鐵鋰項目釋放成長性

經(jīng)歷2021年的高基數(shù)，以及去年限電停產(chǎn)、PVC價格明顯下行之后，天原股份交出了其2022年的成績單。

財報顯示，去年公司營收仍然實現(xiàn)正向增長，歸母凈利潤則略有下滑，整體保持業(yè)績穩(wěn)健平穩(wěn)。在主營產(chǎn)品聚苯乙烯、氯堿產(chǎn)品、鈦化工產(chǎn)品等方面均實現(xiàn)了銷售收入同比增長。

在氯堿化工業(yè)務方面，天原股份總體規(guī)模保持平穩(wěn)，不斷提升裝置運行效率，高負荷生產(chǎn)運行。燒堿充分把握磷酸鐵鋰發(fā)展及市場行情需求，進行業(yè)務調(diào)整，鋰電堿客戶占比30%。

在“一體兩翼”的兩翼業(yè)務之一新能源電池材料方面，天原股份加大布局，加快磷酸鐵鋰正極材料項目建設，今年4月，天原股份公告稱，公司的年產(chǎn)10萬噸磷酸鐵鋰正極材料一體化項目一期（年產(chǎn)2.5萬噸）生產(chǎn)線已建成，現(xiàn)已投料進入試生產(chǎn)。該項目的建設，有利于充分發(fā)揮公司磷鐵等要素資源及技術優(yōu)勢，完善新能源鋰電產(chǎn)業(yè)鏈布局。

克服外部不利因素與行業(yè)周期性變化 利潤調(diào)整幅度可控

4月28日晚，天原股份發(fā)布2022年年報和2023年一季報。

2022年，天原股份實現(xiàn)營業(yè)收入203.39億元，同比增長8.05%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤5.51億元，同比微降14.58%。今年一季度，公司實現(xiàn)營收和歸母凈利潤分別為37.34億元、6072.79萬元，相較去年同期有一定程度下滑。

天原股份在年報中稱，報告期內(nèi)，受國際國內(nèi)環(huán)境等因素影響，經(jīng)濟下行壓力大，加之極端天氣限電限產(chǎn)等因素相互疊加，加劇了原料供應緊張及價格上漲、下游需求不足等多重壓力。在諸多困難和挑戰(zhàn)面前，公司通過統(tǒng)籌部署、果斷決策、主動應對，最終保障了業(yè)績的平穩(wěn)和營收的正向增長。以2022年業(yè)績?yōu)槔?，天原股份在主營產(chǎn)品聚苯乙烯、氯堿產(chǎn)品、鈦化工產(chǎn)品等方面均實現(xiàn)了銷售收入同比增長。

與氯堿化工同行業(yè)企業(yè)對比，天原股份也表現(xiàn)出了較好的業(yè)績穩(wěn)定性。

從一季度的歸母凈利潤變化情況看，天原股份處于下滑幅度較小的陣營，總體保持了盈利水平的穩(wěn)定。

天原股份的業(yè)績穩(wěn)健與其適時調(diào)整燒堿客戶、進一步深化優(yōu)勢業(yè)務發(fā)展有關。據(jù)悉，去年以來，天原股份氯堿化工業(yè)務總體規(guī)模保持平穩(wěn)，不斷提升裝置運行效率，高負荷生產(chǎn)運行。燒堿充分把握磷酸鐵鋰發(fā)展及市場行情需求，進行業(yè)務調(diào)整，鋰電堿客戶占比30%。國內(nèi)燒堿在鋰電行業(yè)迅速發(fā)展的環(huán)境下，也必將呈現(xiàn)出新的增長點。

另外，伴隨著我國氯堿行業(yè)發(fā)展進入從規(guī)模增長向質(zhì)量提升的長期趨勢不改，在市場供需均有擴張情況下，供應增量大于需求增量，競爭程度更加激烈、競爭對手和手段將更加多元。西南地區(qū)以天原股份為代表的西南氯堿化工企業(yè)正在往下游終端產(chǎn)業(yè)升級發(fā)展，優(yōu)勢正在進一步鞏固和放大。

例如，在產(chǎn)品的發(fā)展方向上，天原股份正在深度開發(fā)高附加值耗堿、耗氯產(chǎn)品，衍生下游精細化學品，豐富產(chǎn)品品種；更加重視聚氯乙烯新品種和專用料研發(fā)，將特種樹脂納入科技創(chuàng)新體系，拓展聚氯乙烯應用領域等等。通過新技術、新工藝、新設備、新材料的研發(fā)，推進產(chǎn)品創(chuàng)新升級，實現(xiàn)氯堿行業(yè)高質(zhì)量持續(xù)發(fā)展。

磷化工業(yè)務創(chuàng)歷史最好業(yè)績 年產(chǎn)10萬噸磷酸鐵鋰材料項目一期建成

天原股份在優(yōu)勢業(yè)務基礎上，進一步選擇了“一體兩翼”的轉(zhuǎn)型升級方向，即以氯堿產(chǎn)業(yè)為基礎，重點發(fā)展以高功能材料氯化法鈦白粉為核心產(chǎn)品的鈦化工和鋰電池正極材料為核心產(chǎn)品的新能源先進化學電池及材料產(chǎn)業(yè)。

近年來，在化工新材料業(yè)務方面，天原股份牢牢把握住全球新能源汽車持續(xù)高速發(fā)展的浪潮，發(fā)力新能源電池材料。

據(jù)了解，2022年，在磷化工板塊，天原股份把握磷酸鐵鋰發(fā)展及市場行情變化，經(jīng)營業(yè)績創(chuàng)歷史最好水平。眼下，天原股份正在通過年產(chǎn)10萬噸磷酸鐵鋰正極材料一體化項目等進一步釋放該業(yè)務的成長性。該年產(chǎn)項目作為天原股份鋰電“500億工程”的核心項目之一，也是四川省、宜賓市重點建設項目。

今年4月，公司公告稱，項目一期（年產(chǎn)2.5萬噸）生產(chǎn)線已建成，現(xiàn)已投料進入試生產(chǎn)。此次項目一期2.5萬噸生產(chǎn)裝置成功投產(chǎn)，實現(xiàn)了天原股份布局磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)零的突破，是天原股份鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展新的里程碑。將進一步提升公司在鋰電產(chǎn)業(yè)的市場競爭力和盈利能力。

據(jù)了解，項目一期建成后，天原股份還將全力推動項目二期7.5萬噸產(chǎn)線和配套年產(chǎn)10萬噸磷酸鐵前驅(qū)體項目建設，確保今年年底全部建成投產(chǎn)，并積極籌備南溪10萬噸磷酸鐵鋰新項目，充分發(fā)揮天原股份在磷、鐵資源和技術研發(fā)、經(jīng)營管理等方面的戰(zhàn)略優(yōu)勢，在鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上延鏈補鏈強鏈。

同步，天原股份還加快推進重要參股公司宜賓鋰寶的發(fā)展。一是戰(zhàn)略引資。今年4月12日，天原股份披露宜賓鋰寶完成第二輪戰(zhàn)略引資工作，目前已取得營業(yè)執(zhí)照。加上第一批增資金額，宜賓鋰寶合計戰(zhàn)略引資金額為25.78億元。二是三元正極材料項目擴建，這為公司厚植新能源優(yōu)勢稟賦，奠定了堅實基礎。

按照宜賓市將公司建設成為“宜賓市第二大國有支柱企業(yè)和繼四川時代之后第二大鋰電材料企業(yè)”的新定位、新要求，天原股份正在加緊搶抓磷酸鐵鋰發(fā)展機遇。

隨著全球儲能需求市場的打開，以鋰電池為主的儲能電池行業(yè)還將出現(xiàn)爆發(fā)式增長，進一步帶動磷酸鐵鋰正極材料等材料需求增長，天原股份的業(yè)績成長性可期。

隨著“一體兩翼”的轉(zhuǎn)型升級更加落地，天原股份由單輪驅(qū)動升級為多輪驅(qū)動，盈利能力將更加強勁，成長動力更加多元。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）