中信證券：宏觀環(huán)境基調(diào)未變，資產(chǎn)定價邏輯延續(xù)

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報指出，進(jìn)入5月后，宏觀環(huán)境可能發(fā)生微妙變化，但整體基調(diào)并未改變：1）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇大趨勢仍在延續(xù)，且復(fù)蘇的結(jié)構(gòu)性特征依舊顯著；2）偏積極的政策并未轉(zhuǎn)向；3）美聯(lián)儲加息尾聲可能已至，但海外風(fēng)險并未終結(jié)。預(yù)計在宏觀環(huán)境基調(diào)未變的大背景下，大類資產(chǎn)的定價邏輯也有可能延續(xù)，股市中長期表現(xiàn)有望占優(yōu)，但短期需注重挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會；復(fù)蘇斜率放緩和流動性維持寬松預(yù)示債牛有望持續(xù)；商品期貨則需警惕國內(nèi)弱復(fù)蘇和海外衰退大背景下的商品進(jìn)一步調(diào)整的風(fēng)險。