中信證券：日銀最快在今年6月或7月就會(huì)進(jìn)一步修改前瞻指引，年內(nèi)仍有退出YCC的可能

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)指出，日本的內(nèi)生通脹動(dòng)能正在恢復(fù)，我們預(yù)計(jì)今年日本核心CPI同比可維持在2%左右。盡管目前植田和男表示仍將維持YCC，但我們認(rèn)為日本央行（日銀）維持YCC的益處已減弱而弊端愈發(fā)明顯。我們預(yù)計(jì)日銀最快在今年6月或7月就會(huì)進(jìn)一步修改前瞻指引，年內(nèi)仍有退出YCC的可能。在直接影響上，我們預(yù)計(jì)徹底退出YCC后，十年日債收益率潛在中樞將僅稍高于1%，美元兌日元將能直接下降約327pips，且基準(zhǔn)情形下日本金融機(jī)構(gòu)僅會(huì)直接損失約0.6%的資產(chǎn)端價(jià)值。在間接影響上，我們認(rèn)為日元套息交易規(guī)模已下降，退出YCC對(duì)中美資本市場(chǎng)的外溢效應(yīng)存在但不劇烈，中國(guó)市場(chǎng)受波及程度較美國(guó)輕微。