“薪”角度看A股年報(bào)：2022，過(guò)半公司的高管薪酬上漲，跟漲的還有研發(fā)人員

每經(jīng)記者 文多  楊夏    每經(jīng)編輯 文多 梁梟    

又到年報(bào)回顧時(shí)間。以前看上市公司年報(bào)，看的是公司業(yè)績(jī)，行業(yè)起伏，在這個(gè)不一樣的2022年，我們也希望換個(gè)角度看年報(bào)。通過(guò)觀察年報(bào)中“人”的信息和際遇，冷靜地尋找一點(diǎn)前進(jìn)的驅(qū)策力。

先說(shuō)第一個(gè)整體數(shù)據(jù)：截至4月29日7點(diǎn)，我們收集了5157家A股上市公司的2022年度業(yè)績(jī)，約一半的公司，業(yè)績(jī)同比下降。

在這個(gè)大背景下，透過(guò)數(shù)據(jù)，我們看看公司里的人們經(jīng)歷了什么。

高管降薪很猛，但漲薪的還是多數(shù)

截至4月28日22時(shí)，據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，5054家上市公司披露年報(bào)。在2022年，各行各業(yè)中，誰(shuí)的薪酬水漲船高，誰(shuí)的薪酬盛極而衰？

讓我們從上至下，一點(diǎn)點(diǎn)說(shuō)來(lái)。

首先，在約一半上市公司業(yè)績(jī)同比下滑的背景下，A股上市公司董事長(zhǎng)的薪水有什么變化？

Choice數(shù)據(jù)顯示，有2014家公司的董事長(zhǎng)，薪酬超過(guò)2021年的自己或其前任。而出現(xiàn)董事長(zhǎng)降薪的公司家數(shù)，少于這一數(shù)字，為1400家。

2014這個(gè)數(shù)字，在所有公司（指3759家具備有效數(shù)據(jù)的公司）中，略超過(guò)一半。

具體來(lái)說(shuō)，在各個(gè)薪酬增長(zhǎng)區(qū)間，都是漲薪的情況更多。甚至有6家公司的董事長(zhǎng)，比2022年的自己或其前任薪酬增加超過(guò)千萬(wàn)元。

（注：有效數(shù)據(jù)為3759家公司，企業(yè)無(wú)可比較數(shù)據(jù)原因：部分公司2021年無(wú)需披露對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)、董事長(zhǎng)不從上市公司獲取報(bào)酬等）

再具體到單個(gè)公司來(lái)看。三一重能、隆基綠能，這兩家董事長(zhǎng)薪酬增長(zhǎng)超1000萬(wàn)元的公司，都涉及2022年時(shí)火熱的新能源賽道。

其中，三一重能是2022年才上市，年過(guò)60歲的董事長(zhǎng)周福貴去年報(bào)酬4235.61萬(wàn)元。而公司招股書顯示，上市前的2021年，他從上市公司處獲取的薪酬為1381.49萬(wàn)元。

另外，周福貴與藥明康德董事長(zhǎng)李革，不僅僅是增幅榜的冠亞軍，也是2022年A股上市公司董事長(zhǎng)薪酬總額榜的前兩名。

董事長(zhǎng)薪酬下降的5家公司中，迪馬股份的董事長(zhǎng)薪酬下降最多。其中原因，主要還是董事長(zhǎng)的交接。2021年時(shí)，羅韶穎任公司董事長(zhǎng)、總裁，薪酬1028.08萬(wàn)元。2022年，羅韶穎繼續(xù)擔(dān)任董事、總裁，薪酬變?yōu)?19.2萬(wàn)元，黃力進(jìn)擔(dān)任董事長(zhǎng)，薪酬10萬(wàn)元出頭。

云南白藥2022年?duì)I收、凈利雙雙微增，其中歸母凈利潤(rùn)止跌回增，其中或不乏61歲董事長(zhǎng)王明輝薪酬降低的功勞。王明輝的年報(bào)酬（2021年他還曾擔(dān)任臨時(shí)CEO）從2021年的1053.6萬(wàn)元，降至2022年的184.36萬(wàn)元，為公司“節(jié)約”了近900萬(wàn)元。

相比董事長(zhǎng)薪酬下降的具體原因，在降薪額TOP5中，不難看出有兩家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及同一領(lǐng)域——房地產(chǎn)。

與董事長(zhǎng)相似的是，在公司總經(jīng)理薪酬方面，同樣呈現(xiàn)出漲薪多于降薪的情況。

（有效數(shù)據(jù)：4321家公司，部分企業(yè)無(wú)比較數(shù)據(jù)原因：公司在2021年是無(wú)需披露相關(guān)數(shù)據(jù)的三板公司，截至數(shù)據(jù)抓取時(shí)未披露年報(bào)等）

從董監(jiān)高報(bào)酬總額看，新能源行業(yè)高管在2022年的“快樂”最為明顯。

（有效數(shù)據(jù)：4805家公司，部分企業(yè)無(wú)比較數(shù)據(jù)原因：2021年未上市且無(wú)需披露的三板公司，截至數(shù)據(jù)抓取時(shí)未披露年報(bào)）

2022年，有兩家上市公司的董監(jiān)高薪酬總額增長(zhǎng)超過(guò)了1億元，毫無(wú)懸念，他們都身處新能源行業(yè)。在董監(jiān)高薪酬總額增長(zhǎng)TOP5公司中，新能源公司也占了八成。

董監(jiān)高薪酬總額增長(zhǎng)TOP5中的三一重能，屬于梁穩(wěn)根實(shí)際控制，而同屬于梁穩(wěn)根實(shí)際控制的三一重工，則處于董監(jiān)高報(bào)酬總額下降TOP5中。

其他董監(jiān)高報(bào)酬總額下降TOP5公司中，如果常留意新聞，恐怕也不難理解他們?yōu)楹味鄟?lái)自這些行業(yè)。

從董事長(zhǎng)薪酬變動(dòng)幅度，到董監(jiān)高整體薪酬變動(dòng)幅度，已經(jīng)能大致看出2022年各行各業(yè)的人均薪酬變動(dòng)。

因此最后揭曉各行業(yè)薪酬變動(dòng)幅度時(shí)，不得不說(shuō)，情理之中，但有些意料之外。

注：上述圖表僅反映該行業(yè)A股上市公司的年薪數(shù)據(jù)變動(dòng)，行業(yè)分類為申萬(wàn)一級(jí)

平均薪酬降低的TOP5行業(yè)中，非金融行業(yè)與房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)行業(yè)的平均薪酬降低，其實(shí)大可以從新聞中窺見原因，且與行業(yè)公司高管層的降薪保持了同步，屬于情理之中。

而煤炭、石油化工這些行業(yè)在2022年曾數(shù)次登上新聞?lì)^條，比如期貨價(jià)格大漲、政策利好等，其漲薪也讓人易于理解。

但在2022年中逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)平均漲薪上漲的行業(yè)中，沒能看到新能源相關(guān)的電力設(shè)備行業(yè)，這多少讓人有點(diǎn)意外。

最后，不得不說(shuō)，行業(yè)薪酬的上漲與下降只是一個(gè)觀察維度。還要看到，非銀金融的平均薪酬雖然下降，但其平均薪酬依然僅次于銀行，居于各行之上。

觀點(diǎn)：怎么看待業(yè)績(jī)下滑時(shí)高層薪酬上升

對(duì)于過(guò)半公司業(yè)績(jī)下滑的同時(shí)，近半數(shù)高層薪酬還在上升的現(xiàn)象，應(yīng)該怎么看待？幾位財(cái)經(jīng)從業(yè)者日前在網(wǎng)上向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表達(dá)了自己的觀點(diǎn)。

首先從整體上看這個(gè)事情時(shí)，正如財(cái)經(jīng)評(píng)論員張雪峰所說(shuō)，需要具體分析每家公司的情況，不能一概而論。一方面，如果公司的高層管理人員在業(yè)績(jī)下滑的情況下仍然能夠有效地管理公司，提高公司的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，那么他們的薪酬上升是合理的。另一方面，如果公司的高層管理人員在業(yè)績(jī)下滑的情況下沒有采取有效的措施，或者公司的業(yè)績(jī)下滑是由于高層管理人員的失誤導(dǎo)致的，那么他們的薪酬上升就是不合理的。

再者，IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜則提到了人力資源市場(chǎng)的一個(gè)特點(diǎn)。柏文喜認(rèn)為，企業(yè)經(jīng)營(yíng)難度實(shí)際上也是影響企業(yè)高管的薪酬水平的重要因素。業(yè)績(jī)下滑的公司實(shí)際上經(jīng)營(yíng)難度更大，需要市場(chǎng)化解決經(jīng)營(yíng)人才來(lái)源，勢(shì)必需要提升高管薪酬才可以，這也是一些業(yè)績(jī)下滑的公司高層薪酬反而上升明顯的原因。

全聯(lián)并購(gòu)公會(huì)信用管理委員會(huì)專家安光勇具體分析道，這種現(xiàn)象可能存在多種原因，例如公司高層可能通過(guò)合同約定等方式將薪酬與業(yè)績(jī)解耦，或者公司高層可能通過(guò)其他方式獲得收益。另外，一些公司可能會(huì)在凈利潤(rùn)下滑時(shí)提高薪酬以留住高管人才。

但他也表示，上述第二種情況也是可能引起股東和公眾的質(zhì)疑。因此，業(yè)績(jī)下滑時(shí)高層薪酬上升的情況，需要進(jìn)一步調(diào)查和監(jiān)管，確保公司高層薪酬與業(yè)績(jī)掛鉤，符合市場(chǎng)規(guī)律和公眾期望。

高薪行業(yè)難逃“學(xué)歷內(nèi)卷”，碩士是“掌舵人”標(biāo)配

據(jù)央視新聞報(bào)道，2022屆高校畢業(yè)生規(guī)模預(yù)計(jì)1076萬(wàn)人，同比增加167萬(wàn)人。在存在諸多就業(yè)難題的環(huán)境下，A股上市公司員工整體學(xué)歷情況又有哪些變動(dòng)呢？

Choice數(shù)據(jù)顯示，A股上市公司員工本科及本科以下學(xué)歷占比在2021年和2022年均超過(guò)90%以上。但兩年相比，大專及以上學(xué)歷人員占比均有提升，中專及以下學(xué)歷人員占比下降。兩年對(duì)比，A股上市公司中本科學(xué)歷占比上升幅度最大。2022年，千萬(wàn)大學(xué)生涌入就業(yè)市場(chǎng)，未來(lái)這一比例或許將持續(xù)提升。

那么，哪些行業(yè)匯聚了最多的高學(xué)歷人才？根據(jù)Choice統(tǒng)計(jì)，31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，銀行業(yè)吸納了最多的碩士及碩士研究生以上學(xué)歷人才，截至2022年共有26萬(wàn)碩士及碩士以上研究生學(xué)歷人才服務(wù)于銀行業(yè)上市公司。同時(shí)，銀行業(yè)也是平均薪酬最高的行業(yè)。緊隨其后的是以券商、保險(xiǎn)為代表的非銀金融行業(yè)，截至2022年共有15.6萬(wàn)碩士及碩士以上員工。

*“其他”分類為Choice數(shù)據(jù)庫(kù)中未顯示行業(yè)分類的上市公司。

高薪行業(yè)的“學(xué)歷內(nèi)卷”也使考研逐漸成為應(yīng)屆大學(xué)畢業(yè)生的一大選項(xiàng)。從2021屆～2022屆高校畢業(yè)生就業(yè)去向占比來(lái)看，2022屆畢業(yè)生選擇考研的人數(shù)在逐漸增多，占比為40.78%，相比2021屆增加6.57個(gè)百分點(diǎn)；反觀選擇企業(yè)就業(yè)其占比則出現(xiàn)下降，2022屆高校畢業(yè)生企業(yè)就業(yè)占比為34.21%，同比2021屆下降了7.15個(gè)百分點(diǎn)。

員工越來(lái)越優(yōu)秀，那上市公司掌舵人的學(xué)歷水平又如何呢？據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至最新報(bào)告日，A股共有572位博士董事長(zhǎng)和450位博士總經(jīng)理/總裁。A股掌舵人最高學(xué)歷大多分布在碩士及本科。其中有278位董事長(zhǎng)和258位總經(jīng)理/總裁曾于清北就讀。還有44位董事長(zhǎng)為享受國(guó)務(wù)院政府特殊津貼專家，堪稱產(chǎn)學(xué)兩手抓，兩手硬。

*在董事長(zhǎng)最高學(xué)歷統(tǒng)計(jì)中，有效數(shù)據(jù)樣本共計(jì)4845個(gè)，其中有183家上市公司董事長(zhǎng)學(xué)歷為大學(xué)學(xué)歷和31家上市公司董事長(zhǎng)學(xué)歷為?？茖W(xué)歷無(wú)法判斷其具體學(xué)歷因此未做統(tǒng)計(jì)，實(shí)際統(tǒng)計(jì)樣本量為4631個(gè)。

*在總經(jīng)理最高學(xué)歷統(tǒng)計(jì)中，有效數(shù)據(jù)樣本共計(jì)4857個(gè)，其中有149家上市公司總經(jīng)理學(xué)歷為大學(xué)學(xué)歷和42家上市公司總經(jīng)理學(xué)歷為專科學(xué)歷無(wú)法判斷其具體學(xué)歷因此未做統(tǒng)計(jì)，實(shí)際統(tǒng)計(jì)樣本量為4666個(gè)。

研發(fā)支出增加，研發(fā)人員薪酬水漲船高

在高管薪酬之外，從年報(bào)中能大體看到的還有研發(fā)人員的薪酬變化。

截至4月29日18點(diǎn)，我們從5054家上市公司2022年年報(bào)中抓取到有效數(shù)據(jù)，2022年研發(fā)支出同比增長(zhǎng)的達(dá)到3216家，占比69%，而同比減少的為1408家。

（注：還有部分企業(yè)沒有披露這部分?jǐn)?shù)據(jù)，或沒有研發(fā)數(shù)據(jù)）

也就是說(shuō)，2022年，過(guò)半公司凈利潤(rùn)同比下滑，但研發(fā)支出同比上升的公司占比接近70%。

相比起來(lái)，2022年銷售費(fèi)用同比增加的公司為2866家，在5054家公司中占比56%，依然明顯過(guò)半。

再苦不能苦研發(fā)，不失為公司經(jīng)營(yíng)之道。在增加的研發(fā)支出下，研發(fā)人員的薪酬表現(xiàn)如何？

在5054家公司中，“研發(fā)費(fèi)用”中“工資薪酬”一項(xiàng)同比增長(zhǎng)的公司也達(dá)到了3157家，占比62.5%。

若簡(jiǎn)單以“研發(fā)人員工資薪酬”除以研發(fā)人員數(shù)量，可以得出一個(gè)僅供參考的研發(fā)人員人均薪酬。

因?yàn)閷訉訑?shù)據(jù)缺失疊加，出現(xiàn)數(shù)據(jù)變動(dòng)的公司總體降至4053家，數(shù)據(jù)失真嚴(yán)重。即便如此，若仍以5054家公司作為總數(shù)計(jì)算，研發(fā)人員人均薪酬同比增長(zhǎng)的公司占比依然過(guò)半。

從2022年研發(fā)費(fèi)用最高的十大行業(yè)來(lái)看，建筑裝飾行業(yè)獨(dú)占鰲頭。作為房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的一環(huán)，為何能夠逆勢(shì)投入大筆研發(fā)支出呢？

對(duì)行業(yè)內(nèi)的公司進(jìn)行了更細(xì)致的研究后，我們注意到建筑裝飾行業(yè)研發(fā)費(fèi)用投入前9名分別為中國(guó)建筑、中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建等中字頭大型上市公司。前9家公司研發(fā)費(fèi)用占行業(yè)總研發(fā)費(fèi)用的85%以上。

2022年，上述公司研發(fā)費(fèi)用均呈現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中漲勢(shì)最猛的莫過(guò)于龍頭中國(guó)建筑。據(jù)中國(guó)建筑2022年年報(bào)，公司將持續(xù)攻堅(jiān)基礎(chǔ)設(shè)施、智慧建造、建筑工業(yè)化等領(lǐng)域關(guān)鍵核心技術(shù)，研發(fā)投入強(qiáng)度持續(xù)加強(qiáng)；承擔(dān)基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)等4項(xiàng)戰(zhàn)略課題研究取得豐碩成果，獲評(píng)國(guó)資委“科技創(chuàng)新突出貢獻(xiàn)企業(yè)”。

“中字頭”在研發(fā)上下功夫與近年來(lái)國(guó)企改革方針步調(diào)一致。2022年5月27日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委發(fā)布《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，其中提到，引導(dǎo)上市公司穩(wěn)步加大科技研發(fā)投入，加快打造原創(chuàng)技術(shù)策源地，努力在關(guān)鍵核心技術(shù)、“卡脖子”環(huán)節(jié)取得突破?！斗桨浮吠瑫r(shí)指出，2024年央企控股上市公司科技投入強(qiáng)度原則上不低于市場(chǎng)同行業(yè)可比上市公司平均水平。

IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伯文喜認(rèn)為，這種以國(guó)有企業(yè)為核心的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新模式可以集中資源辦大事，實(shí)現(xiàn)某些重點(diǎn)領(lǐng)域的技術(shù)攻關(guān)與突破，并能夠發(fā)揮國(guó)企之間的廣泛協(xié)同與相互支持效應(yīng)，推動(dòng)創(chuàng)新成果大面積應(yīng)用與快速實(shí)施轉(zhuǎn)化。而財(cái)經(jīng)評(píng)論員張雪峰則認(rèn)為，這種模式也需要注重市場(chǎng)導(dǎo)向和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，讓市場(chǎng)和技術(shù)成為主導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)真正的創(chuàng)新。

封面圖片來(lái)源：視覺中國(guó)