每日經(jīng)濟(jì)新聞
要聞

每經(jīng)網(wǎng)首頁 > 要聞 > 正文

行業(yè)風(fēng)向標(biāo) | 壽險保費繼續(xù)提速,保險股基本面超預(yù)期達(dá)共識

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-04-27 11:39:11

每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 趙云    

當(dāng)前市場對于非銀板塊的基本面認(rèn)知和改善程度之間仍有較大的預(yù)期差,尤其是保險板塊負(fù)債端的改善程度。

年初至今,保險負(fù)債端的需求在持續(xù)復(fù)蘇,從而帶動保險股的估值修復(fù)。但目前,市場對此的認(rèn)知程度仍然較低??紤]到進(jìn)入二季度后,更多高價值的差異化重疾產(chǎn)品上市在即,將持續(xù)帶動負(fù)債端的修復(fù)。而IFRS17落地在即,保險股估值存在進(jìn)一步的提升空間。IFRS17將使利潤表結(jié)構(gòu)大幅調(diào)整,將更清晰地展示公司當(dāng)期利潤來源。因此,在清晰的財報展示下,保險股的投資價值將被市場更為充分的認(rèn)知,帶動保險股整體估值中樞的抬升。

受疫情和經(jīng)濟(jì)下行影響,2022年權(quán)益市場呈現(xiàn)震蕩走勢,上市險企總投資收益率集體走低;息類收益表現(xiàn)穩(wěn)健,上市險企凈投資收益率整體穩(wěn)定。從保險資金大類資產(chǎn)配置來看,仍以固定收益類投資為主、配置久期拉長,行業(yè)普遍加大傳統(tǒng)固收配置,降低非標(biāo)占比。而今年,保險板塊2023年2、3月份上市險企保費收入整體逐月向好,負(fù)債端拐點或逐步來臨。

而近日,銀保監(jiān)會公布保險行業(yè)2023年3月經(jīng)營數(shù)據(jù)。儲蓄險需求旺盛、3.5%產(chǎn)品停售預(yù)期漸強驅(qū)動3月壽險保費增速環(huán)比改善。

申萬宏源分析指出,當(dāng)前保險板塊資負(fù)共振明顯,進(jìn)攻屬性強;首先,在資產(chǎn)端,23年一季度GDP超預(yù)期,經(jīng)濟(jì)將延續(xù)向好趨勢,權(quán)益市場回暖利好險企投資。其次在負(fù)債端,目前代理人量穩(wěn)質(zhì)升,預(yù)計歲消費復(fù)蘇后長儲和健康險增速將逐步加快,推動NBV和保費長期回暖。最后在利潤端,權(quán)益市場回暖、新會計準(zhǔn)則有望提供利潤增長彈性。

當(dāng)前4大A股壽險PEV平均0.54倍,處于歷史底部,下行風(fēng)險小。在行業(yè)23年NBV集體轉(zhuǎn)正下,隊伍質(zhì)態(tài)提升明顯、產(chǎn)品創(chuàng)新能力更強的公司,負(fù)債端有望超預(yù)期。

點評:保險行業(yè)短期會有“炒停售”,保費收入有望短期提升,長期來看有望為行業(yè)減負(fù),幫助險企更好做到資產(chǎn)負(fù)債匹配,利好頭部上市險企。

這里,通過整合天風(fēng)、安信、國信等10余家券商最新研報信息,為粉絲朋友帶來4家公司簡介,僅供參考。

1、新華保險

宏觀經(jīng)濟(jì)拐點確認(rèn),金融板塊估值修復(fù)演繹從“弱預(yù)期”轉(zhuǎn)向“強現(xiàn)實”,公司作為保險股預(yù)增第一彈,估值業(yè)績共振發(fā)令槍響。

——東吳證券

2、中國平安

公司一季報業(yè)績喜大于憂,當(dāng)前市場最為關(guān)注的公司壽險負(fù)債端發(fā)展已經(jīng)看到了明顯的好轉(zhuǎn),NBV可持續(xù)的強勢增長有望提振投資者信心,推動公司估值回升。鑒于公司短期業(yè)績彈性大且綜合金融優(yōu)勢明顯以及生態(tài)圈布局遙遙領(lǐng)先,因此,短中長期視角公司仍有望實現(xiàn)好于行業(yè)的業(yè)績成長性。

——國聯(lián)證券

3、中國人壽

過去三年的艱難環(huán)境表明中國人壽的均衡策略更加適應(yīng)市場環(huán)境,也彰顯了公司在低線市場和體制機制的優(yōu)勢,預(yù)計公司有望延續(xù)規(guī)模和價值平衡發(fā)展的策略。公司新班子2022年到位,不僅對壽險行業(yè)環(huán)境有獨特的判斷,同時也有很清晰的客戶視角、前線視角、國壽視角,未來發(fā)展值得期待。

——中信證券

4、中國太保

隨著公司繼續(xù)堅持高質(zhì)量發(fā)展方向,聚焦大健康、大區(qū)域、大數(shù)據(jù)三大重點領(lǐng)域布局,“長航行動”推進(jìn)人身險板塊深化轉(zhuǎn)型,代理人質(zhì)態(tài)的逐步改善,財產(chǎn)險板塊提升客戶經(jīng)營能力,拓展新發(fā)展動能,資產(chǎn)板塊堅持“價值投資、長期投資、穩(wěn)健投資、責(zé)任投資”,完善穿越宏觀經(jīng)濟(jì)周期的資產(chǎn)負(fù)債管理機制,公司有望于激烈的行業(yè)競爭中突圍,綜合實力持續(xù)提升。

——海通國際

封面圖片來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖

如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報社授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。

讀者熱線:4008890008

特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。

歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞APP

每經(jīng)經(jīng)濟(jì)新聞官方APP

4

0

免费va国产高清不卡大片,笑看风云电视剧,亚洲黄色性爱在线观看,成人 在线 免费