輿情沖擊、需求疲軟、成本上升 海天味業(yè)上市以來(lái)利潤(rùn)首降

每經(jīng)記者 王帆    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來(lái)源：視覺中國(guó)-VCG111404082814

“經(jīng)營(yíng)成本高企的周期在延長(zhǎng)，讓人措手不及的輿情沖擊余波仍未平。”海天味業(yè)（SH603288，股價(jià)68.44元，市值3171億元）在4月25日晚間發(fā)布的2022年年報(bào)中如是說(shuō)道。

年報(bào)顯示，海天味業(yè)2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入256.10億元，同比增長(zhǎng)2.42%；歸母凈利潤(rùn)61.98億元，同比減少7.09%，凈利潤(rùn)為上市以來(lái)首次出現(xiàn)年度下降。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，盡管海天味業(yè)總體營(yíng)業(yè)收入小幅增長(zhǎng)，但主營(yíng)業(yè)務(wù)食品制造業(yè)幾乎為零增長(zhǎng)，公司營(yíng)業(yè)成本增幅也高于收入增幅，添加劑風(fēng)波發(fā)生的去年第四季度公司收入明顯下滑。

山西證券研報(bào)指出，在疫情反復(fù)影響下，B端餐飲消費(fèi)場(chǎng)景缺失，整體需求偏弱，加之添加劑輿論事件與庫(kù)存壓力共同影響，致海天味業(yè)去年業(yè)績(jī)有所承壓。

需求、成本雙重?cái)D壓

繼2021年收入與利潤(rùn)增速降至個(gè)位數(shù)后，海天味業(yè)2022年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間再次縮小，出現(xiàn)了上市以來(lái)第一次利潤(rùn)下滑。

整體來(lái)看，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)2.42%，歸母凈利潤(rùn)同比下滑7.09%。主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為37.11%，減少2.67個(gè)百分點(diǎn)。整體凈利率24.22%，同比下降2.46個(gè)百分點(diǎn)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，海天味業(yè)業(yè)績(jī)不理想的原因主要是需求疲軟、成本高企所致。

首先，在需求端，盡管海天味業(yè)營(yíng)業(yè)收入小幅增長(zhǎng)2.42%，但主營(yíng)業(yè)務(wù)食品制造業(yè)的營(yíng)業(yè)收入僅增長(zhǎng)0.84%。其中占比約九成的三大拳頭產(chǎn)品醬油、調(diào)味醬、耗油的收入均出現(xiàn)下降，降幅分別為2.30%、3.07%和2.54%，盡顯需求疲軟。料酒、醋等其他產(chǎn)品盡管收入增幅達(dá)到32.61%，但由于整體規(guī)模不大，占收入比重僅為12%左右，對(duì)業(yè)績(jī)提振貢獻(xiàn)十分有限。

2022年海天味業(yè)收入結(jié)構(gòu) 圖片來(lái)源：年報(bào)截圖

其次，在成本端，公司在食品制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入幾乎零增長(zhǎng)的背景下，營(yíng)業(yè)成本卻增長(zhǎng)5.31%，可見公司面臨成本上漲壓力。具體來(lái)看，直接材料增長(zhǎng)4.26%，制造費(fèi)用增長(zhǎng)11.77%，直接人工增長(zhǎng)23.13%，運(yùn)費(fèi)增長(zhǎng)4.51%。

海天味業(yè)在年報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)各主要原包材物料成本呈持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，公司實(shí)施“全方位全員降本增效”對(duì)沖成本壓力，一定程度上消化了部分成本上漲帶來(lái)的不利影響。后續(xù)公司將持續(xù)推進(jìn)精益管理、技術(shù)挖潛、數(shù)智化賦能、自主經(jīng)營(yíng)等工作，推動(dòng)成本競(jìng)爭(zhēng)力的進(jìn)一步提升。

線下觸頂，經(jīng)銷商優(yōu)化

去年10月份，海天味業(yè)曾遭遇添加劑質(zhì)疑。在年報(bào)中公司坦承：“2022年我們?cè)庥銮八从械?lsquo;輿情’沖擊，給我們?cè)斐闪溯^大影響……我們過(guò)去一直埋頭于產(chǎn)品研發(fā)與助推行業(yè)發(fā)展，并未把握好新媒介環(huán)境下與消費(fèi)者和社會(huì)公眾溝通的機(jī)會(huì)。”

盡管公司并未披露輿情壓力對(duì)業(yè)績(jī)的影響，但2022年第四季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65.15億元，而2021年同期為70.10億元，同比下滑7%。不過(guò)該下滑趨勢(shì)也不排除有第四季度疫情的影響。

開源證券研報(bào)指出，2022年第四季度受到添加劑事件影響以及年底疫情達(dá)峰過(guò)程餐飲渠道動(dòng)銷較慢，調(diào)味品營(yíng)收下滑。山西證券研報(bào)指出，在疫情反復(fù)影響下，B端餐飲消費(fèi)場(chǎng)景缺失，整體需求偏弱，加之添加劑輿論事件與庫(kù)存壓力共同影響，導(dǎo)致海天味業(yè)全年業(yè)績(jī)有所承壓。

此外，從業(yè)務(wù)布局來(lái)看，2022年海天味業(yè)的銷售渠道、各區(qū)域表現(xiàn)也呈現(xiàn)出一定的變化。

在“主戰(zhàn)場(chǎng)”、占比約96%的線下渠道，公司收入觸頂，全年線下渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入228.05億元，與上年同期基本持平。作為線下網(wǎng)絡(luò)的重要合作伙伴，海天味業(yè)經(jīng)銷商截至2022年末數(shù)量為7172家，全年新增933家，減少1191家，相當(dāng)于凈減少258家。上述研報(bào)指出，經(jīng)銷商減少主要是海天味業(yè)主動(dòng)優(yōu)化所致，稱“公司更多重視大商作用”、“旨在降低小商考核壓力，優(yōu)化渠道”。

在去年9月的投資者調(diào)研報(bào)告中，海天味業(yè)在回應(yīng)經(jīng)銷商波動(dòng)問題時(shí)也表示：“受疫情影響，經(jīng)銷商的生意也受到較大的沖擊，特別是規(guī)模較小的經(jīng)銷商，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)要弱一些，受影響程度更大，為了減輕經(jīng)銷商的壓力，公司主動(dòng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)做了一些優(yōu)化調(diào)整，以適應(yīng)現(xiàn)階段市場(chǎng)發(fā)展的需要。”

在線下觸頂之時(shí)，海天味業(yè)積極發(fā)力線上，2022年線上收入為9.89億元，同比增長(zhǎng)40.39%。不過(guò)，目前線上收入占比僅為4%，規(guī)模較小。

按全國(guó)各區(qū)域來(lái)看，南部、北部、西部三大區(qū)域的收入實(shí)現(xiàn)了2%以上的小幅增長(zhǎng)，東部區(qū)域則下滑超2%，中部地區(qū)則基本持平。

記者嘗試就公司經(jīng)銷商結(jié)構(gòu)調(diào)整、線上業(yè)務(wù)布局等問題采訪海天味業(yè)，按公司要求發(fā)去采訪郵件，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。