體檢行業(yè)顯著復(fù)蘇疊加龍頭效應(yīng)：美年健康一季度獲20家基金新進(jìn)重倉，買入1.99億股

今年一季度，美年健康（002044，SZ）引起了大量機(jī)構(gòu)投資者注意和資金涌入。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日，公募增持最多的前十大個(gè)股中，美年健康排名第七，新進(jìn)20家基金。從公募基金的調(diào)倉情況來看，整體增持了19936.5萬股，持股總量為28198.16萬股，這也意味著目前近七成倉位是在今年一季度新進(jìn)的。

據(jù)梳理，多數(shù)增持美年健康的公募基金都在一季報(bào)中表達(dá)了對醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢的看好。以美年健康的第二大機(jī)構(gòu)投資者富國基金為例，其在一季報(bào)中稱，從行業(yè)層面來看，傳媒、電子、機(jī)械等行業(yè)見底，醫(yī)療服務(wù)、零售百貨、社會服務(wù)、服裝等行業(yè)已經(jīng)率先復(fù)蘇。第三大機(jī)構(gòu)投資者華寶基金也表示了類似的觀點(diǎn)：“醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)長期成長的驅(qū)動(dòng)力依然清晰，隨著人口年齡結(jié)構(gòu)的變化，自我診療和就醫(yī)需求將持續(xù)釋放，橫向比較來看醫(yī)藥的需求剛性和可持續(xù)性相當(dāng)強(qiáng)，這使得其復(fù)蘇的力度和高度都值得期待。”

而在醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)的細(xì)分方向中，體檢行業(yè)則是一條長坡厚雪的賽道。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2020年我國體檢覆蓋率約30.5%，而發(fā)達(dá)國家包括日本/美國/德國體檢覆蓋率分別為73.40/74.2/96.9%，因此我國體檢覆蓋率仍有較大提升空間，預(yù)計(jì)2025年有望突破3800億元。

根據(jù)美年健康披露的1至2月主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告，2023開年以來，公司整體經(jīng)營環(huán)境進(jìn)入需求推動(dòng)、量價(jià)齊升的良性發(fā)展通道。團(tuán)體和個(gè)人的體檢需求持續(xù)提升，主流職場人群、政企客戶，各類群體多元化與個(gè)性化體檢和健康服務(wù)需求持續(xù)增長。

美年健康還表示，公司圍繞“保質(zhì)、增收、提效、降本”核心工作，在持續(xù)精細(xì)化運(yùn)營和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提升客戶滿意度、復(fù)購率和客單價(jià)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)學(xué)科建設(shè)，多渠道積極拓展線上線下優(yōu)質(zhì)客戶，快速穩(wěn)健地提升經(jīng)營業(yè)績，2023年1至2月，美年健康營業(yè)收入同比增長44%，其中到檢人數(shù)同比增長32%，客單價(jià)同比增長9%。

需要指出的是，在醫(yī)療服務(wù)行業(yè)整體復(fù)蘇的同時(shí)，高效率運(yùn)營、醫(yī)療質(zhì)量優(yōu)異、品牌效應(yīng)突出的醫(yī)療服務(wù)龍頭企業(yè)有望率先受益。從這一點(diǎn)上看，在體檢中心數(shù)量、服務(wù)人次及收入規(guī)模等方面均處于行業(yè)領(lǐng)先位置的美年健康，其龍頭效應(yīng)將進(jìn)一步凸顯。

因此，近期也有多家券商在研報(bào)中對美年健康表示看好，如財(cái)通證券認(rèn)為，經(jīng)過三年的內(nèi)外部調(diào)整，美年健康內(nèi)部更加聚焦精細(xì)化管理，外部疫情擾動(dòng)逐步減弱，公司戰(zhàn)略調(diào)整效果即將顯現(xiàn)，進(jìn)入新一輪業(yè)績增長期；開源證券則認(rèn)為，整體市場環(huán)境改善，美年健康近年改善內(nèi)部經(jīng)營已有成效，因此看好公司中長期發(fā)展。

2023年初以來，ChatGPT的爆火讓公眾認(rèn)識到人工智能技術(shù)的無限可能，美年健康在人工智能領(lǐng)域也早有布局。借助健康體檢大數(shù)據(jù)和人工智能AI技術(shù)，公司早在幾年之前，就已率先布局健康風(fēng)險(xiǎn)智能評估、肺小結(jié)節(jié)鑒別診斷、消化道精準(zhǔn)篩查、糖尿病視網(wǎng)膜篩查、腦健康預(yù)警篩查、血管健康指數(shù)等關(guān)鍵學(xué)科，全面提升人工智能AI技術(shù)的應(yīng)用場景，在精準(zhǔn)篩查和輔助診斷等方面取得重大進(jìn)展，不斷豐富體檢內(nèi)涵，增強(qiáng)品牌影響力和行業(yè)競爭力。目前，公司在影像、心電、眼科均有已獲三類證的專業(yè)AI輔助診斷；同時(shí)，公司也將不斷將人工智能AI輔助診斷技術(shù)，融入“專精特新”系列創(chuàng)新產(chǎn)品中。

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