26.62億，陜股“虧損王”出現(xiàn)了

每經(jīng)記者 張文瑜    西安    每經(jīng)編輯 賀娟娟

去年年報(bào)季，我們?cè)摹兑怀ぬ潪橛?，老牌國企彩虹真逆襲？》祝賀彩虹交出了上市20多年以來最好的“成績單”，打破了虧損十年的“魔咒”，不必依靠政府補(bǔ)貼勉強(qiáng)支撐。

誰料，2022年，彩虹股份并未延續(xù)2021年的“高光”，凈虧損26.62億元，成為陜股年度“虧損王”。

凈虧損26.62億元

4月19日晚間，彩虹股份披露年報(bào)稱，2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入89.67億元，同比下降40.95%；凈利潤為虧損26.62億元，同比下降199.72%，而去年彩虹股份的凈利潤為26.69億元。

對(duì)于虧損原因，彩虹股份稱，宏觀環(huán)境影響下，消費(fèi)電子終端產(chǎn)品市場(chǎng)低迷、需求收縮，TV面板市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)探底，營業(yè)收入同比大幅度下降，經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損。

具體來看，彩虹股份的業(yè)務(wù)主要分為液晶面板和玻璃基板兩大類。其中，液晶面板業(yè)務(wù)2022年收入為80.58億元，占彩虹股份總營收的89.8%，是其最為主要的營收來源。

因而，液晶面板的“一舉一動(dòng)”關(guān)乎彩虹股份的盈利與否。

產(chǎn)銷數(shù)據(jù)層面，2022年彩虹股份共生產(chǎn)液晶面板1689.39萬片，同比增長 6.31%，全年累計(jì)銷售1722.01萬片，同比增長11.19%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均為增長狀態(tài)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，虧損原因在于彩虹股份液晶面板業(yè)務(wù)毛利率驟降。

具體來看，面板行業(yè)具有典型的周期屬性，此前經(jīng)歷一年多的價(jià)格上漲后，造就了面板廠商在2021年的高增長業(yè)績。2021年第四季度開始，液晶面板產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下探，不少尺寸的面板甚至跌破現(xiàn)金成本。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年彩虹股份液晶面板的毛利率為-27.87%，而2021年的毛利率則達(dá)到了29.4%。

值得注意的一點(diǎn)是，除卻2021年受益面板價(jià)格上漲帶來的26.69億元的凈利潤以外，彩虹股份扣非凈利潤已經(jīng)連續(xù)10年為負(fù)，十年累計(jì)虧損約82.83億元，自身造血能力孱弱。2022年，彩虹股份的扣非凈利潤虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，達(dá)到34.80億元。

扣非后凈利潤虧損多年意味著公司主營業(yè)務(wù)經(jīng)營不善，很難實(shí)現(xiàn)盈利。作為老牌國企，彩虹股份維持經(jīng)營的背后不乏依靠補(bǔ)助的因素存在。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年以來，彩虹股份及控股子公司累計(jì)收到政府補(bǔ)助超過30億元。其年報(bào)顯示，2022年彩虹股份計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為7.37億元，依然未能扭轉(zhuǎn)其虧損局面。

18年未分紅

成為彩虹股份的股東，要想從上市公司享受分紅的收益，也并不容易。

每經(jīng)記者注意到，彩虹自1996年上市當(dāng)年分紅之后，僅在2000年至2004年分紅過5次，此后18年，再未披露過分紅方案。

數(shù)據(jù)顯示，2000年至2004年，彩虹股份的分紅金額分別為5053.79萬元、7117.41萬元、7580.68萬元、4211.49萬元及12634.46萬元，累計(jì)分紅36597.83萬元，2004年也是彩虹股份上市27年最后一次分紅。

與分紅相對(duì)應(yīng)的是，彼時(shí)彩虹還算拿得出手的經(jīng)營業(yè)績。2000年至2004年，彩虹股份的凈利潤分別為1.15億元、8441.9萬元、1.88億元、2.38億元及2.10億元。

2005年至2022年，彩虹股份的期末未分配利潤分別為0.85億元、1.03億元、0.72億元、0.99億元、-6.20億元、-6.07億元、-11.25億元、-28.48億元、-27.73億元、-37.97億元、-37.47億元、-40.19億元、-39.60億元、-38.99億元、-38.34億元、-46.41億元、-19.72億元、-46.43億元，連續(xù)14年可供分配利潤為負(fù)值，不具備實(shí)施現(xiàn)金分紅的條件。

值得注意的是，即便是在凈賺27億元的2021年，彩虹股份依舊未進(jìn)行分紅。

對(duì)此，彩虹股份給到的理由是，由于之前累計(jì)的利潤一直是負(fù)值，雖然2021年業(yè)績創(chuàng)了歷史新高，但仍然無法覆蓋累計(jì)的虧損。需要彌補(bǔ)以前年度的虧損以后，才具備分紅的條件。

上市公司的長期不分紅，對(duì)投資預(yù)期具有一定的殺傷力，疊加公司業(yè)績長期羸弱，或?qū)?dòng)搖其在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)。

拉長時(shí)間軸來看，在巔峰時(shí)期，彩虹股份股價(jià)最高達(dá)到23.87元，但近一年來，其股票價(jià)格持續(xù)性地徘徊在5元左右，不溫不火。

此外，去年以來，彩虹股份大股東頻頻出現(xiàn)質(zhì)押、減持的狀況。據(jù)每經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，彩虹股份前十名股東中，有四名股東質(zhì)押了其所持有的部分股份。

其中，第一大股東咸陽金融控股集團(tuán)有限公司質(zhì)押股份數(shù)量為8.53億股，第二、三大股東咸陽中電彩虹集團(tuán)控股有限公司、咸陽市城市建設(shè)投資控股集團(tuán)有限公司分別質(zhì)押4.58億股、1.57億股。

子公司注資10億

或急于脫困，彩虹股份亦在年報(bào)發(fā)布同期宣布向子公司增資，進(jìn)一步擴(kuò)大基板業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模。

公告顯示，為加快推進(jìn)咸陽G8.5+基板玻璃生產(chǎn)線項(xiàng)目建設(shè)，公司擬以自有資金人民幣100,000萬元對(duì)全資子公司虹陽顯示（咸陽）科技有限公司（以下簡稱“虹陽顯示”）進(jìn)行增資。

彩虹股份表示，本次對(duì)虹陽顯示增資是為了加快基板玻璃產(chǎn)業(yè)布局，持續(xù)推進(jìn)虹陽顯示產(chǎn)線項(xiàng)目建設(shè)的需要，符合公司戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務(wù)發(fā)展需要。

基板業(yè)務(wù)向來被視為彩虹股份的第二增長極，但在彩虹股份整體營收占比較小，且基板生產(chǎn)項(xiàng)目屬于重資本投入，在重金砸向該項(xiàng)目投資之后，能否為公司帶來業(yè)務(wù)增長邊際效應(yīng)仍有待觀察。

目前彩虹股份合肥基地G8.5+基板玻璃項(xiàng)目陸續(xù)建成，且玻璃基板項(xiàng)目2022年的毛利率為11.62%，投產(chǎn)后或能在業(yè)績上對(duì)彩虹股份有些許助益。

業(yè)績預(yù)期上，彩虹股份也在年報(bào)中表示，2023年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入99.25億元，其中，其中液晶面板業(yè)務(wù)收入87.67億元，液晶基板玻璃業(yè)務(wù)收入13.54億元，較上年增長48%。

與此同時(shí)，在2022年下半年旺季促銷與“世界杯”備貨拉動(dòng)下，第三季度全球TV出貨規(guī)模降幅收窄，頭部電視品牌去庫存已見成效并逐步恢復(fù)拉貨。尤其是今年一季度以來，彩虹股份的主營產(chǎn)品液晶面板的銷售價(jià)格有回升跡象。

分季度來看，2022年第四季度彩虹股份的凈虧損為5.44億元，相較于第三季度的9.74億元的凈虧損已經(jīng)大幅收窄。

針對(duì)彩虹股份未來業(yè)務(wù)布局及發(fā)展，每經(jīng)記者多次通過電話向彩虹股份了解情況，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

封面圖片來源：彩虹股份官網(wǎng)