每日經(jīng)濟新聞 2023-04-20 14:50:25
◎中鼎研究院研究員蔡曉龍表示,在他看來,由于碳酸鋰價格電子盤沒有實物交割,成交的活躍度也非常低,參考價值極低,“目前國內(nèi)碳酸鋰仍未有期貨品種,所謂電子盤只是一個現(xiàn)貨盤,沒有實物交割,缺乏監(jiān)管。”
◎隆眾資訊碳酸鋰分析師于亞楠表示,過去兩年,礦產(chǎn)資源貴的時候,一座鹽湖成交價可達3億~4億元,一座礦山成交價可達7億~8億元,“其實好多礦山在低價的時候就被一些碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)拿下了,部分高價礦山是由于被拿去拍賣,成交價才達到一個前所未有的高度。
每經(jīng)記者 黃鑫磊 每經(jīng)編輯 張海妮
圖片來源:每經(jīng)記者 胥帥 攝(資料圖 )
作為一個周期成長的交易品,碳酸鋰市場價格的公允度一直備受質(zhì)疑。
4月19日,上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,電池級碳酸鋰跌2500元/噸,均價報18.25萬元/噸;“溧陽中聯(lián)金9:30價格指數(shù)”顯示,碳酸鋰報價216.5元/公斤,漲了27.5元/公斤。
而在江西宜春當?shù)?,一家知名電池級碳酸鋰生產(chǎn)上市公司負責人李雯(化名)當天告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者,碳酸鋰價格已經(jīng)“不跌了”,此前的4月12日,最低成交價一度跌到了16萬元/噸。
相比之下,4月17日,隆眾資訊碳酸鋰分析師于亞楠向記者透露,鋰礦資源價格近期雖有下跌,但跌幅并不大,過去一個鹽湖成交價可達3億~4億元,一座礦山成交價可達7億~8億元,如今礦山價格卻只跌了2億元左右。
4月19日,中鼎研究院研究員蔡曉龍向記者表示,在他看來,某些碳酸鋰價格電子盤的參考價值不高,從碳酸鋰價格走勢來看,碳酸鋰供需最緊的時期已經(jīng)過去,進入再平衡階段,未來大概率是一個震蕩尋底的過程,下跌過程中可能伴隨快速反彈,最終價格可能會接近成本加一個合適的毛利。
據(jù)無錫電子盤數(shù)據(jù),4月18日,碳酸鋰多個合約大幅上漲約20%,達到19萬元/噸以上,較上周三累計上漲約32%;“溧陽中聯(lián)金9:30價格指數(shù)”則顯示,碳酸鋰報價193元/公斤,漲了32.0元/公斤;而上海鋼聯(lián)電池級碳酸鋰價格報18.5萬元/噸。
同樣是碳酸鋰,為什么同一天的報價在不同平臺會有差別?
蔡曉龍表示,在他看來,由于碳酸鋰價格電子盤沒有實物交割,成交的活躍度也非常低,參考價值不高,“目前國內(nèi)碳酸鋰仍未有期貨品種,所謂電子盤只是一個現(xiàn)貨盤,沒有實物交割,缺乏監(jiān)管。”
前述知名電池級碳酸鋰生產(chǎn)上市公司負責人李雯表示,碳酸鋰期貨市場的突然上漲,還不能判斷是情緒驅(qū)動還是需求驅(qū)動,但目前宜春當?shù)氐奶妓徜噧r格已經(jīng)止跌。
這是否意味著鋰價即將反彈呢?
隆眾資訊碳酸鋰分析師于亞楠表示,她對二季度的碳酸鋰價格仍舊是看跌,只不過跌價速度不會像前一段時間那么急,“之前市場上傳聞江西宜春的碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)‘停產(chǎn)保價’,但據(jù)我了解,彼時碳酸鋰現(xiàn)貨價格早已低于停產(chǎn)價格,導致上述企業(yè)的停產(chǎn)并未達到預期的效果,真正要想碳酸鋰價格上漲,還得靠下游需求支撐。”
而蔡曉龍認為,從碳酸鋰價格走勢來看,未來仍是一個震蕩尋底的過程,最終價格可能會接近成本加一個合適的毛利,雖然碳酸鋰價格跌幅已經(jīng)超過60%,但一體化碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)仍具備較高的利潤空間。
蔡曉龍介紹,碳酸鋰具有很高的成長性,對應的下游行業(yè)主要是電動汽車,此外還有一個正在快速增長的市場——儲能,當前價格處于中間狀態(tài),要準確地預測碳酸鋰的價格走勢,難度會比較大。
“當碳酸鋰的價格下跌,下游需求會有正向反饋,可能會很快得到釋放,比如儲能領域。譬如對國內(nèi)工商業(yè)儲能來說,受到2022年出臺的一系列政策的影響,工商業(yè)光伏+儲能的項目上得很快。全球儲能市場正在蓬勃發(fā)展,雖然目前儲能的需求占比仍較低,但增速特別快,對碳酸鋰的需求可能超預期。”蔡曉龍說道。
2021年~2022年,國內(nèi)各家碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)“壕氣”拿礦的新聞多次引起資本市場關注。如協(xié)鑫能科(SZ002015,股價13.89元,市值225.48億元)與寧德時代(SZ300750,股價400.88元,市值9791億元)競拍斯諾威礦業(yè),最終后者被寧德時代以超過64億元的重整計劃拿下;新疆志特新材料有限公司以60億元拍下新疆瓦石峽南鋰礦勘查探礦權等。
蔡曉龍介紹稱,一級市場的礦山價格漲勢是很難對比的,去年和前年發(fā)生了多起礦山收購,有些礦山的價格短期內(nèi)就出現(xiàn)了數(shù)十倍的漲幅。此前,李雯也向記者回憶稱,礦山價格達到頂點是在2021年紫金礦業(yè)(SH601899,股價13.33元,市值3509億元)拿下阿根廷3Q鹽湖之后的半年時間,幾乎所有礦主都把礦山價格“打”到了高位。
于亞楠表示,過去兩年,礦產(chǎn)資源貴的時候,一座鹽湖成交價可達3億~4億元,一座礦山成交價可達7億~8億元,“其實好多礦山在低價的時候就被一些碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)拿下了,部分高價礦山是由于被拿去拍賣,成交價才達到一個前所未有的高度。”
如今,隨著碳酸鋰價格一路下跌,國際礦山價格是否也隨之下跌?
李雯表示,目前采購鋰礦已經(jīng)能做到隨行就市,但一級市場的礦山價格依舊很高,這是因為礦主的期望(值)尚未下降。“如果碳酸鋰以10萬元/噸的價格堅持一年,礦主的期望(值)可能就降了。”李雯笑道。
支撐礦主期望值的或許還有礦山所在地政府對碳酸鋰生產(chǎn)的介入。李雯透露,2023年,江西宜春對當?shù)氐V山實行規(guī)范化生產(chǎn)后,一些原來超產(chǎn)或無證生產(chǎn)的礦山基本上都被停產(chǎn)了,而生產(chǎn)規(guī)范的大企業(yè)相對受影響小些。
于亞楠表示,如今一座礦山一級市場成交價跌了2億元左右,但對碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)來說,只要拿下了礦山,即使碳酸鋰賣10萬元/噸,企業(yè)依舊能賺錢,只有那些品位很低的鋰云母礦現(xiàn)在是賠本狀態(tài)。
蔡曉龍也表示,在過去碳酸鋰價格高企的過程中,國內(nèi)存在部分高成本碳酸鋰產(chǎn)能擴張,一些企業(yè)把品位極低的礦用于提鋰,生產(chǎn)成本大幅高于行業(yè)整體平均水平,礦產(chǎn)資源的采選冶不是線性的成本增加,實際上,隨著礦產(chǎn)資源品位下降,雜質(zhì)增加,品位下降一半,生產(chǎn)成本可能要翻很多倍。
“在碳酸鋰價格下跌的過程中,這部分企業(yè)退出是很正常的。”蔡曉龍說。
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