每日經(jīng)濟新聞 2023-04-18 15:58:09
◎從銷售渠道分析,以天貓為代表的平臺,成了太力科技業(yè)績大增的關(guān)鍵,此外,抖音、亞馬遜平臺也有不錯的銷售表現(xiàn)。
◎一家收納袋企業(yè),如何體現(xiàn)其“創(chuàng)新”“創(chuàng)造”“創(chuàng)意”特征?是否真正符合創(chuàng)業(yè)板定位?這些也是交易所關(guān)注的問題。
每經(jīng)記者 吳澤鵬 每經(jīng)編輯 張海妮
4月12日,廣東太力科技集團股份有限公司(以下簡稱太力科技)在深交所更新了創(chuàng)業(yè)板IPO進程。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,這家家居收納企業(yè)所提交的首輪審核問詢回復(fù)函有近500頁的內(nèi)容,其中與產(chǎn)品技術(shù)、創(chuàng)新成長性等創(chuàng)業(yè)板關(guān)鍵要求的相關(guān)內(nèi)容不少。
不過,結(jié)合招股書(申報稿)及回復(fù)函來看,目前仍有部分與創(chuàng)新性等相關(guān)的問題需要公司進一步給出解釋。
例如,太力科技在說明公司產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)的行業(yè)領(lǐng)先性時,與競品對比了收納袋的拉斷力、剝離力、密封性、防穿刺性等指標(biāo),對比了垂直墻壁置物產(chǎn)品的持久承重新能、平行拉力等指標(biāo),但大部分競品的指標(biāo)數(shù)據(jù)要么未列明,要么相差不大,這些數(shù)據(jù)對比能否充分說明太力科技的技術(shù)領(lǐng)先性?
同時公司還提及與航天員中心合作研發(fā)“中國載人航天飛船殘留食品處理用品”項目,對應(yīng)合作研發(fā)技術(shù)成果的轉(zhuǎn)讓和專利申請權(quán)歸航天員中心和公司共同所有,據(jù)深交所上市審核業(yè)務(wù)指南要求,共享資源要披露共享的方式、條件、期限、費用等。
太力科技聚焦家居收納領(lǐng)域近20年,它的主要產(chǎn)品是真空收納袋、垂直墻壁置物產(chǎn)品等,結(jié)合兩次披露的招股材料,2019年~2022年,太力科技的營收分別是3.59億元、5.46億元、6.23億元及6.38億元,歸母凈利潤分別是3283.72萬元、7338.37萬元、4284.85萬元及5890.55萬元。
從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看,2019年,太力科技真空收納袋收入2.3億元,占比64.12%,2020年收入則達到3.57億元,占比66%,但后面2年卻連續(xù)下滑,分別是3.36億元、2.77億元,占比剩下54.46%、43.93%。與此同時,垂直墻壁置物產(chǎn)品,包括晾曬產(chǎn)品、掃拖工具、收納箱等其他的家居用品收入則在穩(wěn)定增長,成為業(yè)績增長引擎。
圖片來源:招股書(申報稿)截圖
《每日經(jīng)濟新聞》記者還注意到,報告期內(nèi)(2020年~2022年),太力科技的真空收納袋單價在不斷提升,但未能彌補銷量下滑帶來的缺口,真空收納袋單價由6元提升至6.85元,但年銷售量卻從5959.12萬件降至4046.34萬件。
從銷售渠道分析,以天貓為代表的平臺,成了太力科技業(yè)績大增的關(guān)鍵,此外,抖音、亞馬遜平臺也有不錯的銷售表現(xiàn)。
太力科技未在招股書(申報稿)中披露2018年的銷售情況,但其在首輪問詢回復(fù)函中又提及,2019年公司營收(3.59億元)同比增長75.85%,由此計算,其2018年收入只有2.04億元,同時太力科技未披露2018年凈利潤情況。
也是在2018年的8月,太力科技提出,銷售渠道由“以商超賣場、經(jīng)銷商、傳統(tǒng)外貿(mào)等傳統(tǒng)模式”為主,向“線上為主、線下為輔,內(nèi)外銷并重”的全渠道轉(zhuǎn)型。第二年(2019年),太力科技線上收入已達到1.94億元,營收占比54.17%。
整體來看,2020年~2022年,太力科技在天貓平臺實現(xiàn)的銷售收入分別為2.85億元、3.13億元和2.85億元,占線上直銷的比例分別為78.76%、75.73%和66.76%。對應(yīng)年度內(nèi)在天貓平臺太力家居旗艦店下單的客戶數(shù)量分別有392.02萬、409.87萬以及396.57萬。
“線上渠道的成功拓展,促使公司實現(xiàn)扭虧為盈。”太力科技在回復(fù)函中如是提到。如此看來,能走到IPO關(guān)口,來自電商平臺的消費者“功不可沒”。
需要說明的是,盡管線上收入逐年增長,但太力科技回復(fù)記者采訪時表示,線下銷售以輔助全渠道戰(zhàn)略布局的發(fā)展定位,仍起到至關(guān)重要的作用,該渠道能夠給予消費者對于產(chǎn)品更直觀的感受與體驗,對于促成產(chǎn)品消費和營造品牌形象發(fā)揮著重要作用,公司未來不存在縮減自有品牌線下銷售規(guī)模的計劃。
一家收納袋企業(yè),如何體現(xiàn)其“創(chuàng)新”“創(chuàng)造”“創(chuàng)意”特征?是否真正符合創(chuàng)業(yè)板定位?這些也是交易所關(guān)注的焦點。
首輪問詢函要求太力科技說明家居收納產(chǎn)品是否易被競爭對手模仿和替代,是否存在技術(shù)壁壘,各類產(chǎn)品相關(guān)技術(shù)是否系行業(yè)通用技術(shù),發(fā)行人是否存在技術(shù)創(chuàng)新或突破,是否足以憑借研發(fā)設(shè)計形成競爭優(yōu)勢和品牌溢價等。
對于這些問題,太力科技也下足功夫解釋說明,稱公司產(chǎn)品存在材料壁壘,新產(chǎn)品開發(fā)主要是依靠自主研發(fā)改良高分子材料并與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計結(jié)合來實現(xiàn);存在結(jié)構(gòu)壁壘,競爭對手可能易于通過觀察和測量仿制產(chǎn)品外觀,但是缺乏對結(jié)構(gòu)設(shè)計與使用功能性邏輯關(guān)系研究,仿制品無法達到設(shè)計功能的要求;存在生產(chǎn)工藝壁壘,公司在生產(chǎn)線自動化研發(fā)以及工藝改進方面具有較強優(yōu)勢。
此外,太力科技還介紹了“微重力下的收納技術(shù)”“智能收納技術(shù)”“壓縮袋免抽排氣技術(shù)”等獨創(chuàng)技術(shù),說明公司存在技術(shù)創(chuàng)新或突破,同時這些技術(shù)也是其核心技術(shù)。
不過,這些解釋是否足以充分回答審核問詢的問題,目前仍待觀察。
例如,“微重力下的收納技術(shù)”的研發(fā)是起源于2008年,太力科技應(yīng)中國航天員科研訓(xùn)練中心提出的在太空中存儲餐后殘余食品的需求,成立項目團隊并開始研發(fā),相關(guān)產(chǎn)品在“天宮一號”等得到應(yīng)用,并18次進入太空。
“2008年,公司與航天員中心簽署合同,合作研發(fā)‘中國載人航天飛船殘留食品處理用品’項目。根據(jù)該合同約定,對于載人航天飛船殘留食品處理用品的合作研發(fā)技術(shù)成果的轉(zhuǎn)讓和專利申請權(quán)歸航天員中心和公司共同所有,公司在征得航天員中心同意的前提下可以對外進行產(chǎn)品宣傳和市場銷售。”太力科技在問詢回復(fù)函中給出如是解釋。
但《每日經(jīng)濟新聞》記者查詢發(fā)現(xiàn),深交所在股票發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指南第3號——首次公開發(fā)行審核關(guān)注要點《首次公開發(fā)行審核關(guān)注要點落實情況表》中第18條第1點提出,“發(fā)行人與他人共享資源要素(如特許經(jīng)營權(quán))的,應(yīng)披露共享的方式、條件、期限、費用等”。
記者查詢還發(fā)現(xiàn),目前線上平臺的收納袋等產(chǎn)品中,也不僅太力科技使用了“壓縮袋免抽排氣技術(shù)”等技術(shù),在天貓上,包括得力、收納博士等品牌,也有免抽氣壓縮袋產(chǎn)品。
圖片來源:網(wǎng)頁截圖
如此看來,“微重力下的收納技術(shù)”等與航天員中心合作研發(fā)的技術(shù),是否屬于太力科技的“獨創(chuàng)技術(shù)”?既然這些技術(shù)成果的轉(zhuǎn)讓和專利申請權(quán)為共同所有,那么,太力科技是否該進一步披露共有條件、期限等?同時,其他品牌收納袋產(chǎn)品也具備相同功能的產(chǎn)品,關(guān)于“技術(shù)壁壘”“通用技術(shù)”的解釋又是否準(zhǔn)確?
太力科技在回復(fù)記者采訪函件中提及,公司首推的免抽氣真空收納袋成為市場龍頭,在天貓和京東平臺“免抽氣”細分市場占有率約80%;公司研發(fā)生產(chǎn)的抗菌真空收納袋、二維碼智能收納袋、吊掛式收納袋、四面立體收納袋等均為市場首創(chuàng),其中二維碼智能收納袋目前為市場獨家產(chǎn)品。
除創(chuàng)意、創(chuàng)新等方面外,太力科技或需進一步解釋“技術(shù)先進性”“是否具備較強的創(chuàng)新能力”等。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,在問詢回復(fù)函中,太力科技選擇了真空收納袋(產(chǎn)品)、垂直墻壁置物產(chǎn)品的主要技術(shù)指標(biāo)與競品進行對比,以說明公司具有技術(shù)先進性,但對比回復(fù)函中兩處引用的數(shù)據(jù),前后披露并不一致。
在回復(fù)函中第36頁,太力科技列示了“真空收納產(chǎn)品”的物理機械性能,其中拉斷力、斷裂拉長率、熱合強度(N/15mm)等指標(biāo),對應(yīng)競品收納博士的數(shù)據(jù)是“≥30”、“≥30”以及“≥20”;在回復(fù)函中第47頁,收納博士的這幾個指標(biāo)數(shù)據(jù)均變?yōu)?ldquo;≥15”。此外,還有不少指標(biāo),在第47頁中披露了具體數(shù)據(jù),但在第36頁則顯示為“未列明”。
圖片來源:首輪審核回復(fù)函第36頁截圖
圖片來源:首輪審核回復(fù)函第47頁截圖
前后引用數(shù)據(jù)有出入只是一方面,另外,太力科技所引用的競品數(shù)據(jù),實際存在大量“未列明”,或差別不大的情況。
例如,以第36頁內(nèi)容來看,真空收納袋拉斷力、斷裂拉長率,太力科技為“≥30”,百易特、收納博士同樣如此,茶花股份未列明;抗擺錘沖擊、水蒸氣透過量、氧氣透過量、防穿刺性等,太力科技列示了自家數(shù)據(jù),但百易特、收納博士、茶花股份三家競品全部未列明。
另外,以47頁披露的數(shù)據(jù)來看,除“未列明”部分外,太力科技實際只有“熱合強度”一項高于百易特;同時,在不少數(shù)據(jù)優(yōu)于收納博士的情況下,太力科技的水蒸氣透過量(數(shù)值越小,水蒸氣及氧氣透過量越少,產(chǎn)品阻隔性越高)為“≤15”,而收納博士做到了“≤10”;質(zhì)量參數(shù)中,長度偏差、寬度偏差項目,收納博士、茶花股份均小于太力科技。
再有,垂直墻壁置物產(chǎn)品中,平行拉力、持久承重性能、真空度、于裂縫墻面上的承重力、于灰墻面上的承重力等,太力科技的產(chǎn)品指標(biāo)只是優(yōu)于競品意可可,但爾沫、天地魚均無公開數(shù)據(jù)。
即便如此,太力科技仍根據(jù)這些指標(biāo)對比認為,公司對應(yīng)產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)與主要競爭對手相比具有一定領(lǐng)先性,具有技術(shù)先進性。
同時,太力科技在回復(fù)記者的采訪函件中介紹,公司在真空收納袋的質(zhì)量參數(shù)(指長度偏差、寬度偏差、薄膜厚度偏差、熱封寬度偏差,記者注)與競品不存在明顯差異;物理機械性能的標(biāo)準(zhǔn)對比,較競品具有優(yōu)勢,使用性能的關(guān)鍵指標(biāo)高于競品,包括水蒸氣和氧氣透過量更低。垂直墻壁置物產(chǎn)品尚未形成行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),公司在研發(fā)過程中積累的測試數(shù)據(jù)為自有測試數(shù)據(jù),各項指標(biāo)均領(lǐng)先于競品。
但從前述內(nèi)容所提及的競品數(shù)據(jù)實際情況來看,太力科技所展示的對比及結(jié)論是否準(zhǔn)確,仍有待進一步核實。同時,在競品的指標(biāo)數(shù)值或是與太力科技相近,或是未披露指標(biāo)的情況下,是否已足以充分說明太力科技產(chǎn)品、技術(shù)的行業(yè)領(lǐng)先?
此外,記者也注意到,太力科技還存在不少核心技術(shù)屬于“非專利技術(shù)”,在過往的創(chuàng)業(yè)板問詢案例中,非專利核心生產(chǎn)技術(shù)對生產(chǎn)經(jīng)營的重要性、是否存在失密、侵權(quán)風(fēng)險等,也被著重關(guān)注。
封面圖片來源:每日經(jīng)濟新聞 文多 攝(資料圖)
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