每日經(jīng)濟(jì)新聞 2022-10-24 23:42:07
每經(jīng)記者 可楊 每經(jīng)編輯 陳俊杰
工業(yè)X射線智能檢測(cè)裝備供應(yīng)商日聯(lián)科技正在向IPO發(fā)起沖刺。
日聯(lián)科技主要從事集成電路及電子制造、新能源電池、鑄件焊件及材料檢測(cè)等領(lǐng)域X射線智能檢測(cè)裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù),大客戶包括比亞迪、欣旺達(dá)、寧德時(shí)代等。
2021年10月,日聯(lián)科技完成上市前最后一輪增資,作為前五大客戶之一的寧德時(shí)代搭上“末班車”成為其第五大股東。同時(shí),雙方還開展了圍繞X射線檢測(cè)技術(shù)在鋰電池檢測(cè)領(lǐng)域應(yīng)用的合作研發(fā)。
日聯(lián)科技自稱是“國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的工業(yè)X射線智能檢測(cè)裝備供應(yīng)商”,已在核心部件X射線源領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了重大突破,成功研制出國(guó)內(nèi)首款封閉式熱陰極微焦點(diǎn)X射線源并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。不過,招股書(申報(bào)稿,下同)顯示,實(shí)際上目前日聯(lián)科技的X射線源仍大部分依賴外購(gòu),技術(shù)先進(jìn)性也引發(fā)交易所質(zhì)疑。
IPO前夜寧德時(shí)代入股
目前,日聯(lián)科技的合作方主要包括比亞迪、通富微電、立訊精密、欣旺達(dá)、寧德時(shí)代、特斯拉等。
業(yè)績(jī)方面,2019~2021年,日聯(lián)科技分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.49億元、2億元、3.46億元,凈利潤(rùn)為831.84萬元、2137.62萬元、5081.59萬元。
具體業(yè)務(wù)來看,受益于近兩年新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展,新能源電池行業(yè)對(duì)電池質(zhì)量管控要求提升,新能源電池生產(chǎn)廠商逐步由抽檢向全檢過渡,對(duì)在線型X射線檢測(cè)裝備的需求快速增長(zhǎng),助推日聯(lián)科技的新能源電池檢測(cè)X射線智能檢測(cè)裝備銷售收入也實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。2019~2021年,日聯(lián)科技該業(yè)務(wù)的銷售收入分別為3581.70萬元、3743.29萬元以及1.26億元。其中2021年同比增長(zhǎng)了235.91%。日聯(lián)科技表示,頭部客戶的設(shè)備需求增長(zhǎng)是公司該業(yè)務(wù)2021年快速增長(zhǎng)的主要原因。2021年,日聯(lián)科技對(duì)比亞迪、寧德時(shí)代及欣旺達(dá)三家客戶的銷售收入較上一年新增6983.55萬元。
不過值得注意的是,銷售收入不斷走高的同時(shí),2019~2021年,日聯(lián)科技新能源電池檢測(cè)X射線智能檢測(cè)裝備的毛利率卻在逐年走低,分別為43.50%、38.45%和34.31%。日聯(lián)科技稱,2021年剔除寧德時(shí)代影響,2021年該類裝備的銷售毛利率為38.43%,與2020年基本持平。
從招股書來看,近3年來,寧德時(shí)代與日聯(lián)科技的“互動(dòng)”愈發(fā)密切。2019年與2021年,寧德時(shí)代均進(jìn)入日聯(lián)科技的前五大客戶名單,2019年還是其第一大客戶。2021年10月,日聯(lián)科技IPO前的最后一次增資中,寧德時(shí)代以4860萬元認(rèn)購(gòu)日聯(lián)科技新增股本289.43萬股,每股單價(jià)16.79元,投后估值10億元。這次認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊螅瑢幍聲r(shí)代成為日聯(lián)科技的第五大股東。自2021年10月起,日聯(lián)科技與寧德時(shí)代還將圍繞X射線檢測(cè)技術(shù)在鋰電池檢測(cè)領(lǐng)域應(yīng)用的研究課題,開展為期3年的合作研發(fā)。
圍繞雙發(fā)的合作研發(fā),交易所審核問詢,日聯(lián)科技是否存在相關(guān)技術(shù)來源于寧德時(shí)代或其他客戶的情況,是否存在知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛或潛在爭(zhēng)議。日聯(lián)科技則回復(fù)稱,在與寧德時(shí)代的業(yè)務(wù)合作交流中,對(duì)于寧德時(shí)代提出的檢測(cè)需求,具體的X射線檢測(cè)技術(shù)研發(fā)及設(shè)備開發(fā)均由發(fā)行人獨(dú)自完成,不存在相關(guān)技術(shù)來源于寧德時(shí)代或其他客戶的情況。
交易所關(guān)注技術(shù)先進(jìn)性
日聯(lián)科技在招股書中稱,自設(shè)立以來,公司始終專注于X射線全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)研究,在核心部件X射線源領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了重大突破,成功研制出國(guó)內(nèi)首款封閉式熱陰極微焦點(diǎn)X射線源并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用,技術(shù)達(dá)到“國(guó)際先進(jìn)、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先”水平,解決了國(guó)內(nèi)集成電路及電子制造、新能源電池等領(lǐng)域精密檢測(cè)的“卡脖子”問題。
不過,從日聯(lián)科技自身所需的原材料看,其主要原材料包括X射線源、探測(cè)器、外購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)件、外購(gòu)定制件(機(jī)加工件、機(jī)殼總成、自動(dòng)化運(yùn)動(dòng)裝置)及其他。其中,核心部件X射線源和探測(cè)器仍主要為外購(gòu)。
微焦點(diǎn)X射線源主要應(yīng)用于集成電路及電子制造、新能源電池X射線智能檢測(cè)設(shè)備中,涉及日聯(lián)科技的大部分產(chǎn)品。日聯(lián)科技在招股書中稱,其自產(chǎn)的微焦點(diǎn)X射線源仍處于產(chǎn)能爬坡階段,2021年銷售的X射線檢測(cè)智能設(shè)備中使用自制微焦點(diǎn)X射線源的占比僅為15%。
大部分核心部件依靠外購(gòu),也引發(fā)交易所對(duì)日聯(lián)科技技術(shù)先進(jìn)性的關(guān)注,要求其結(jié)合生產(chǎn)流程、研發(fā)投入水平、直接材料占比較高、核心部件主要依賴外購(gòu)等情況分析發(fā)行人核心技術(shù)先進(jìn)性的具體體現(xiàn)。對(duì)此,日聯(lián)科技回應(yīng)稱,核心技術(shù)主要體現(xiàn)在X射線源的設(shè)計(jì)及制備、X射線檢測(cè)設(shè)備標(biāo)準(zhǔn)樣機(jī)的研發(fā)以及定制化設(shè)備的設(shè)計(jì)及裝配環(huán)節(jié)以及影像軟件系統(tǒng)的開發(fā)中,具有先進(jìn)性。
日聯(lián)科技此次IPO擬募集資金6億元,分別用于X射線源產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、重慶X射線檢測(cè)裝備生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
截至2021年12月31日,日聯(lián)科技的總資產(chǎn)為5.41億元,圍繞募集資金總額的合理性超過資產(chǎn)總額的合理性問題,日聯(lián)科技在審核問詢函的回復(fù)中表示,公司融資渠道有限,多年來主要依賴自有資金進(jìn)行擴(kuò)張,資產(chǎn)規(guī)模較小,亟需募集資金項(xiàng)目投入保證與經(jīng)營(yíng)規(guī)模相適應(yīng)的生產(chǎn)能力及研發(fā)優(yōu)勢(shì),募投計(jì)劃具有合理性。
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