億緯鋰能去年?duì)I收翻倍 但毛利率連續(xù)三年下滑 高速增長(zhǎng)還能否維持？

每經(jīng)記者 孔澤思    每經(jīng)編輯 張海妮    

億緯鋰能總部 圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝

受益于去年新能源汽車的市場(chǎng)熱度，動(dòng)力電池龍頭企業(yè)億緯鋰能（SZ300014，股價(jià)68.97元，市值1411億元）業(yè)績(jī)比較亮眼。

4月17日晚間，億緯鋰能發(fā)布了2022年年報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司2022年?duì)I業(yè)收入約為363.04億元，同比增長(zhǎng)114.82%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為35.09億元，同比增長(zhǎng)20.76%；基本每股收益1.84元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，億緯鋰能2022年?duì)I業(yè)成本達(dá)303.38億元，同比增長(zhǎng)了128.9%，要高于營(yíng)業(yè)收入114.82%的增長(zhǎng)幅度。此外，億緯鋰能去年毛利率再次下滑了5.14個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)連續(xù)3年下降。

毛利率連續(xù)三年下滑

4月17日晚間，億緯鋰能公布了2022年的業(yè)績(jī)情況，公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入363.04億元，同比增長(zhǎng)了114.82%；歸母凈利潤(rùn)為35.09億元，同比增長(zhǎng)20.76%。

分季度來看，億緯鋰能第三季度實(shí)現(xiàn)了13.06億元的歸母凈利潤(rùn)，創(chuàng)下單季度數(shù)據(jù)峰值，但隨后的第四季度下滑至8.43億元。另外，自2020年二季度以來，億緯鋰能單季度歸母凈利潤(rùn)已連續(xù)11個(gè)季度保持在5億元之上。

當(dāng)晚，億緯鋰能還公布了2022年度利潤(rùn)分配預(yù)案：擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1.60元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣3.27億元（含稅），不送紅股。

值得一提的是，從利潤(rùn)構(gòu)成上看，去年億緯鋰能營(yíng)業(yè)成本達(dá)303.38億元，同比增長(zhǎng)128.9%，占營(yíng)業(yè)收入的比重由上年同期的78.43%漲到了83.57%。而2022年億緯鋰能營(yíng)業(yè)收入同比增幅為114.82%，營(yíng)業(yè)成本增速要高于營(yíng)業(yè)收入增速。

億緯鋰能在年報(bào)中表示，公司按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則要求計(jì)提了第三期股權(quán)激勵(lì)方案費(fèi)用，另外隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，對(duì)研發(fā)的投入、職工薪酬等費(fèi)用也在增長(zhǎng)。

從盈利能力上看，去年億緯鋰能毛利率為16.43%，再次下滑了5.14個(gè)百分點(diǎn)，已是毛利率連續(xù)下降的第3年。

高速增長(zhǎng)能否維持？

億緯鋰能成立于2001年，2009年在創(chuàng)業(yè)板上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)是消費(fèi)電池、動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

近幾年，新能源汽車市場(chǎng)高歌猛進(jìn)，帶動(dòng)了動(dòng)力電池需求的連年提升，受益于此，億緯鋰能近兩年?duì)I收都實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)。

同時(shí)，新增產(chǎn)能的陸續(xù)釋放也推動(dòng)了億緯鋰能業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，億緯鋰能在湖北荊門、四川成都、遼寧沈陽(yáng)等地區(qū)規(guī)劃了產(chǎn)能，并已獲得國(guó)內(nèi)外眾多車用客戶的定點(diǎn)。

但不容忽視的是，行業(yè)產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)也已來臨。隨著行業(yè)的高景氣度，眾多企業(yè)加碼的產(chǎn)能正陸續(xù)投產(chǎn)，動(dòng)力電池產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)愈發(fā)突出。

據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）不完全統(tǒng)計(jì)，2021年中國(guó)鋰電池市場(chǎng)規(guī)劃產(chǎn)能超1.6TWh，2022年規(guī)劃產(chǎn)能超2.4TWh，規(guī)劃產(chǎn)能主要集中在動(dòng)力電池領(lǐng)域，且多集中在頭部電池企業(yè)；與之對(duì)應(yīng)的當(dāng)年有效產(chǎn)能約為450GWh和800GWh。

GGII分析，近兩年鋰電產(chǎn)業(yè)鏈大幅擴(kuò)產(chǎn)，新增產(chǎn)能也將從2023年開始集中釋放，產(chǎn)能過剩成為大概率事件。其中，動(dòng)力電池領(lǐng)域的規(guī)劃產(chǎn)能和有效產(chǎn)能以及實(shí)際出貨之間存在較大差距，電池產(chǎn)能過剩隱憂突顯。

在此背景下，億緯鋰能是否能夠保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，也是一個(gè)值得思考的問題。

億緯鋰能2月16日披露了第四期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，擬向激勵(lì)對(duì)象授予不超過3500萬股限制性股票，首次授予價(jià)格（含預(yù)留）為41.23元/股。各年度業(yè)績(jī)考核目標(biāo)為：2023年至2026年的營(yíng)業(yè)收入要求分別不低于700億元、1000億元、1500億元和2000億元。

但從二級(jí)市場(chǎng)來看，股民的反應(yīng)并不給力。激勵(lì)計(jì)劃發(fā)布后，億緯鋰能股價(jià)出現(xiàn)一輪下滑，從約82元/股最低下摸61.38元/股，截至4月17日?qǐng)?bào)收68.97元/股。

在2022年股價(jià)跌幅超25%的基礎(chǔ)上，截至4月17日收盤，今年累計(jì)跌幅也超過了20%。