每經(jīng)熱評丨通縮是偽命題 提振內(nèi)需動能方為真章

每經(jīng)特約評論員 張敬偉

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月CPI同比增長0.7%，同比漲幅比上月回落0.3個百分點，環(huán)比下降0.3%。3月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比下降2.5%，同比降幅比上月擴大1.1個百分點，環(huán)比持平。CPI、PPI數(shù)據(jù)有些低，部分市場人士擔(dān)憂通縮來襲。

看單月通脹數(shù)據(jù)，市場情緒有些焦慮，這很正常。但是綜合分析，通縮卻是偽命題。一方面，雖然3月CPI環(huán)比下降0.3%，但依然高于季節(jié)性均值；PPI環(huán)比零增長，略低于季節(jié)性均值。因此綜合看來，通縮特征并不明顯。

3月通脹數(shù)據(jù)同環(huán)比偏低的原因是多方面的。同比看，去年三月因烏克蘭危機爆發(fā)導(dǎo)致全球能源價格大漲，當(dāng)時豬肉價格也處于高點。今年3月，烏克蘭危機的延后效應(yīng)漸趨減弱。數(shù)據(jù)顯示，今年3月汽柴油價格分別下降6.6%和7.3%，豬肉價格雖同比上漲9.6%，漲幅擴大5.7個百分點，但環(huán)比下降4.2%，影響CPI下降約0.06個百分點。環(huán)比看，春節(jié)價格基礎(chǔ)高是常識，3月份價格回落也符合邏輯。

隨著疫情影響消失，今年3月鮮蔬菜步入市場供銷常態(tài)化，鮮菜價格同比下降11.1%，降幅擴大7.3個百分點，環(huán)比下降7.2%，降幅比上月擴大2.8個百分點，影響CPI下降約0.17個百分點，占CPI總降幅的近六成。鮮菜價格既和同環(huán)比基數(shù)動態(tài)相關(guān)，與疫情因素適度關(guān)聯(lián)，也離不開天氣等因素的影響，并非市場需求波動所致。由于鮮菜屬于生活必需品，價格偏低降低了生活成本，提振了其他領(lǐng)域的消費需求。

透過數(shù)據(jù)波動或可分析出宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀或趨勢，亦可一窺民生情態(tài)，但數(shù)據(jù)并非宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀民生全部。市場是復(fù)雜系統(tǒng)，CPI和PPI也受各種因素影響。評價通脹或通縮，既要分析CPI、PPI的變化，也要綜合考慮其他指標(biāo)，如國內(nèi)外市場變化，以及價格波動帶給社會個體和市場主體的感受。

綜合因素考量，中國不僅沒有通縮，市場需求反而在擴大。從春節(jié)和清明兩個假日經(jīng)濟(jì)看，文旅市場在強勢復(fù)蘇，人流量甚至超過了2019年同期水平。疫情3年，消費市場局部出現(xiàn)了翹首以盼的“報復(fù)性”消費，更多呈現(xiàn)出常態(tài)消費的特點。攜程數(shù)據(jù)顯示，從尚未到來的“五一”小長假看，國內(nèi)游訂單已追平2019年，同比增長超7倍。截至4月6日，報名“五一”長途旅游的訂單占比超六成，長線旅游訂單同比去年增長811%。出境游預(yù)訂同比增長超18倍，境外跟團(tuán)游報名量較4月初增長157%。

無論常態(tài)復(fù)蘇或“報復(fù)性”消費，假日經(jīng)濟(jì)熱說明內(nèi)需動力在恢復(fù)，消費信心在恢復(fù)。這點非常重要，人們敢于消費不僅基于市場預(yù)期好轉(zhuǎn)，也代表就業(yè)率的提升和收入增加。當(dāng)然，宏觀經(jīng)濟(jì)的趨勢向好也意味著社會民生擺脫了疫情三年所帶來的消費焦慮。假日經(jīng)濟(jì)人氣旺，也是供給側(cè)和消費端良性循環(huán)的現(xiàn)實投射。這樣的良性循環(huán)，顯然和通縮無關(guān)，而是需求旺盛的表現(xiàn)。

三年疫情期間，內(nèi)需市場低迷，消費動力不足，新能源車消費市場產(chǎn)銷卻依然搶眼。今年以來，特斯拉拉開新能源車降價的市場序幕，國產(chǎn)新能源車品牌也紛紛降價，形成全市場降價潮。此中釋放出來的信號是：中國新能源車市場無懼競爭有序的價格戰(zhàn)。同時，從新能源車到傳統(tǒng)油車的全市場降價潮，增加了3月份CPI中交通工具等方面的降幅。

不過，CPI降幅的提升，并不代表汽車消費（新能源和傳統(tǒng)油車）的需求減弱，而是代表了車市需求提升，降價激活了人們的消費熱情（降價也難以提振需求才是通縮）。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月份中國汽車產(chǎn)銷分別完成258.4萬輛和245.1萬輛，環(huán)比分別增長27.2%和24%，同比分別增長15.3%和9.7%。

再看出口市場。中國外貿(mào)體量大，基數(shù)高（2022年進(jìn)出口值超過42萬億元），即使對美歐出口降低，但是東盟已經(jīng)成為中國第一大貿(mào)易伙伴、“一帶一路”沿線國家和中國的外貿(mào)聯(lián)系日漸緊密。加之春節(jié)之后，中國各地紛紛出海搶訂單，出口形勢也在好轉(zhuǎn)。去年11月至今年3月，義烏指數(shù)回升4.8%，同比增速從5.2%升至8.2%；效益指數(shù)上漲10%，同比亦從負(fù)1.7%跳升至12.3%。

國際貨幣基金組織（IMF）最新預(yù)測，中國今明兩年的經(jīng)濟(jì)增速將分別達(dá)到5.2%和4.5%，跟該機構(gòu)3個月前的預(yù)測持平。相比之下，今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增速將分別為2.8%、3%，這比該機構(gòu)三個月前的預(yù)測均低0.1個百分點。這意味著，中國出口訂單減少和全球經(jīng)濟(jì)低迷有著密切關(guān)系，但中國經(jīng)濟(jì)依然“風(fēng)景這邊獨好”，和全球整體相比依然具有相對優(yōu)勢。

CPI、PPI同環(huán)比降幅擴大，看似發(fā)出通縮信號，但中國消費市場的活力和宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大趨勢，凸顯所謂通縮其實是“偽命題”。而且，較低的價格水平，也為我國財政貨幣政策提供了更多騰挪空間。當(dāng)然，由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還面臨諸多復(fù)雜因素，全球市場需求還處于低迷狀態(tài)，中國也難免受到傳導(dǎo)和波及。故而，針對當(dāng)前“分化式復(fù)蘇”的現(xiàn)狀，系統(tǒng)評估供給側(cè)和消費端的問題，補短強鏈，才是應(yīng)有之義。（作者系智庫學(xué)者）

封面圖片來源：新華社