鄭眼看盤：炒作過猛消息偏空 AI下跌最明顯

4月10日（周一），A股普跌，截至收盤，上證綜指跌0.37%至3315.36點(diǎn)，深綜指跌1.02%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌1.06%，滬科創(chuàng)50指數(shù)大跌2.74%。滬深兩市成交額達(dá)1.22萬億元，較上周五的1.05萬億元有所放大，放大的這部分與10只主板注冊(cè)制新股同時(shí)上市相關(guān)。 首批10只主板注冊(cè)制新股本周一上市，10只新股表現(xiàn)都較好。如果盤點(diǎn)一下這10只新股，不難發(fā)現(xiàn)，發(fā)行市盈率雖然突破了原先23倍“隱形紅線”，但與“雙創(chuàng)板”新股發(fā)行市盈率相比，仍然低得多，這應(yīng)是其首日表現(xiàn)較好的重要原因之一。另一原因應(yīng)該是首批個(gè)股更受市場(chǎng)關(guān)注，透明度因此就更高，投資者參與時(shí)會(huì)相對(duì)放心。 不過，首批10只主板注冊(cè)制新股表現(xiàn)較好也僅僅只是開了個(gè)好頭，投資者并不宜認(rèn)定注冊(cè)制新股就可“無腦打新”，未來在申購新股時(shí)還得具體個(gè)股具體分析，投資者對(duì)于新股發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)及承銷機(jī)構(gòu)都應(yīng)持警惕態(tài)度。 市場(chǎng)對(duì)于主板實(shí)施注冊(cè)制的關(guān)注度幾乎必然會(huì)隨著時(shí)間推移而降溫，我個(gè)人覺得，降溫后才是真正檢驗(yàn)新股定價(jià)高低、信披等狀況的時(shí)點(diǎn)。 由周一盤面看，權(quán)重股中的“兩桶油”大漲，加上保險(xiǎn)股大多上漲，故滬指跌幅較小。科創(chuàng)板第一權(quán)重股中芯國(guó)際雖然微漲，但排名稍后的不少權(quán)重股大跌，故科創(chuàng)板股指的跌幅就比較大。其他個(gè)股跌多漲少，下跌最明顯的是最近處于風(fēng)口浪尖的AI相關(guān)熱門股，只有少數(shù)個(gè)股，比如機(jī)器視覺相關(guān)個(gè)股例外。 絕大多數(shù)AI相關(guān)個(gè)股下跌的誘因主要與之前炒作過猛相關(guān)，另外也與消息面因素偏空相關(guān)。如中信證券上周末唱空AI相關(guān)題材并建議回歸業(yè)績(jī)主線，再如《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》刊文稱ChatGPT概念已經(jīng)存在估值泡沫化跡象。 若細(xì)讀中信證券言論，不難發(fā)現(xiàn)其觀點(diǎn)中有個(gè)極重要的論據(jù)是：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期，將在本月中旬經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中公布后繼續(xù)上修，而這勢(shì)必造成主流機(jī)構(gòu)更多地關(guān)注業(yè)績(jī)類個(gè)股，所以宏觀環(huán)境并不支持持續(xù)主題交易。 上述中信證券的論點(diǎn)合情合理，所以應(yīng)該有較大的說服力。投資者如果認(rèn)可中信證券思路，那么接下來應(yīng)更關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，看看“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提速”能否被驗(yàn)證。 周二上午就有一項(xiàng)較重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，這就是3月物價(jià)指標(biāo)。我國(guó)有強(qiáng)大的制造業(yè)基礎(chǔ)，故供給這塊問題不大，關(guān)鍵看需求一側(cè)，而價(jià)格高低或多或少能提示需求側(cè)的榮衰。因此，如果該物價(jià)指標(biāo)弱于預(yù)期，投資者對(duì)“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提速”的預(yù)期就應(yīng)調(diào)降；如果物價(jià)指標(biāo)符合預(yù)期或略微高于預(yù)期，那么有關(guān)“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提速”的預(yù)期就可適度調(diào)升。 操作方面，投資者可視新出的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行小幅度調(diào)倉。單一指標(biāo)雖然能提示經(jīng)濟(jì)情況，但肯定也會(huì)有局限性，故操作上并不宜對(duì)單一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)做出過于劇烈的反應(yīng)。 筆者已在微信平臺(tái)開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)每經(jīng)牛眼（微信號(hào)：njcjnews）