“10年一遇的機(jī)會(huì)”！“私募魔女”李蓓一句話，地產(chǎn)股漲嗨了！最新回應(yīng)：這個(gè)鍋我不背……

每經(jīng)編輯 李澤東    

4月6日，有“私募魔女”之稱(chēng)的半夏投資創(chuàng)始人李蓓在半夏投資最新運(yùn)作報(bào)告表示，雖然我們持有的地產(chǎn)股今年以來(lái)表現(xiàn)非常落后，但我們相信，這并不是風(fēng)險(xiǎn)而是機(jī)會(huì)，后續(xù)大漲只是時(shí)間問(wèn)題。

她認(rèn)為，現(xiàn)在的地產(chǎn)，就好像2016年年初的煤炭股。行業(yè)經(jīng)歷了供給側(cè)的出清和收縮，需求端剛剛開(kāi)始觸底回升。相較于當(dāng)初的煤炭，本輪地產(chǎn)的需求下滑更多，但供給側(cè)出清同樣更加的劇烈。

對(duì)于持倉(cāng)，李蓓表示早已開(kāi)始布局上市房企，并維持超10%的地產(chǎn)股總體持倉(cāng)比例作為底倉(cāng)。“我們幾乎可以確認(rèn)，這是10年一遇級(jí)別的機(jī)會(huì)，股價(jià)的反應(yīng)只是時(shí)間問(wèn)題。”

4月7日，A股地產(chǎn)板塊開(kāi)盤(pán)爆拉，房地產(chǎn)ETF漲近4%領(lǐng)漲全市場(chǎng)，截至收盤(pán)，粵泰股份（600393）、天保基建（000965）、中交地產(chǎn)（000736）漲停，信達(dá)地產(chǎn)（600657）、新城控股（601155）、宋都股份（600077）等大漲。

房地產(chǎn)板塊大漲，李蓓回應(yīng)：這個(gè)鍋我不背

4月7日，李蓓在半夏投資微信公眾號(hào)更新發(fā)文：“今天地產(chǎn)股大漲，很多人說(shuō)是因?yàn)榘胂淖蛱彀l(fā)月報(bào)，看多地產(chǎn)。這個(gè)鍋我不背。我公開(kāi)看多地產(chǎn)股已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間了。二月份做方略訪談我就說(shuō)過(guò)：中國(guó)地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了有史以來(lái)的第一次大力度的供給側(cè)改革，現(xiàn)在還活著的很多地產(chǎn)公司，市值會(huì)創(chuàng)新高。過(guò)去2個(gè)月，我參加了三次行業(yè)會(huì)議，一次是諾亞財(cái)富的，一次是好買(mǎi)基金的，一次是思睿集團(tuán)的，都公開(kāi)說(shuō)過(guò)：地產(chǎn)供給下降，房?jī)r(jià)會(huì)企穩(wěn)回升?？春矛F(xiàn)在還沒(méi)有暴雷的地產(chǎn)企業(yè)，很多市值會(huì)新高。”

李蓓稱(chēng)，每一次市場(chǎng)真正的大拐點(diǎn)之前，無(wú)論市場(chǎng)還是產(chǎn)業(yè)，都并無(wú)太多的前瞻性。

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我們當(dāng)前對(duì)行業(yè)的判斷，要點(diǎn)是：

1，地產(chǎn)全行業(yè)住宅銷(xiāo)售在11億平米見(jiàn)底，后續(xù)溫和回升。

2，行業(yè)內(nèi)大部分企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表受創(chuàng)傷，未來(lái)1-2年，仍不具備供給端擴(kuò)張的能力。全行業(yè)拿地和開(kāi)工會(huì)依然下行。

3，供給已經(jīng)大幅下降1年，后續(xù)1-2年仍將下降，需求企穩(wěn)回升，供需錯(cuò)配，房?jī)r(jià)會(huì)企穩(wěn)回升。

4，從現(xiàn)在往后，頭部企業(yè)份額上升，毛利改善，量?jī)r(jià)齊升。

5，從資產(chǎn)價(jià)值的角度，一旦房?jī)r(jià)企穩(wěn)回升，高庫(kù)存高杠桿未暴雷企業(yè)的存量資產(chǎn)重估彈性巨大。

現(xiàn)在，還沒(méi)有暴雷的地產(chǎn)企業(yè)，經(jīng)歷了行業(yè)涅槃，企業(yè)浴火重生，一定會(huì)飛的更高。

百?gòu)?qiáng)房企3月銷(xiāo)售額環(huán)比上升36.7%，帶動(dòng)拿地活躍度顯著提升

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG41155285322