道達(dá)投資手記：注意盤(pán)面四大現(xiàn)象 短線(xiàn)趨勢(shì)良好

4月4日（周二），A股市場(chǎng)又冒出一個(gè)新概念——MLOps，中文叫“機(jī)器學(xué)習(xí)運(yùn)營(yíng)”。其實(shí)也不算新概念，去年就被信通院列為AI十大關(guān)鍵詞之一。

做軟件的朋友應(yīng)該都知道，這種過(guò)程方法論的東西是大型項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的配套設(shè)施，不能算作核心技術(shù)，市場(chǎng)既然炒了，又是新的題材，可以增加關(guān)注度。

不過(guò)，對(duì)于題材炒作來(lái)說(shuō)，是存在邊際效應(yīng)遞減的。概念越來(lái)越散、分支越來(lái)越細(xì)，從側(cè)面也說(shuō)明資金已經(jīng)不愿意去接力高位的主線(xiàn)板塊，比如模型、算力、應(yīng)用等。

整體來(lái)說(shuō)，雖然周二市場(chǎng)表現(xiàn)分化，但大盤(pán)短線(xiàn)趨勢(shì)良好，仍然處于持股待漲的階段。“中字頭”板塊企穩(wěn)，達(dá)哥感覺(jué)應(yīng)該是要朝著階段新高去了。板塊方面，主要聚焦數(shù)字經(jīng)濟(jì)、硬科技、消費(fèi)、“中字頭”細(xì)分等，這些板塊后市還有上漲空間，但盡量在盤(pán)中調(diào)整時(shí)低吸，而不是沖高時(shí)去追漲。

挑戰(zhàn)新高潛力仍存

客觀(guān)來(lái)說(shuō)，周二大盤(pán)漲、個(gè)股跌，說(shuō)明市場(chǎng)有點(diǎn)疲弱。周一達(dá)哥在手記中指出，上證指數(shù)若能夠在3290點(diǎn)附近穩(wěn)住，就有繼續(xù)挑戰(zhàn)新高的能力。從目前來(lái)看，這個(gè)潛力仍然存在。

至于創(chuàng)新高以后是否有背離？可能有，但這不是現(xiàn)在要考慮的問(wèn)題。通過(guò)觀(guān)察這兩天市場(chǎng)的變化，達(dá)哥發(fā)現(xiàn)了當(dāng)前市場(chǎng)的幾大現(xiàn)象。

首先是滬深市場(chǎng)的成交金額。周一是1.2萬(wàn)億元，周二是1.3萬(wàn)億元，有增量資金進(jìn)場(chǎng)。尤其值得注意的是東方財(cái)富，這兩天的成交金額明顯放大，周一甚至成交了200多億元。對(duì)于個(gè)股來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)罕見(jiàn)的天量，印象中上一次出現(xiàn)這種情況還是去年的貴州茅臺(tái)。

事出反常必有妖，硬往AI投顧這種已經(jīng)落地的應(yīng)用場(chǎng)景上靠，不能說(shuō)沒(méi)道理，但邏輯顯然不夠強(qiáng)，也沒(méi)有看到超預(yù)期的因素，有點(diǎn)配不上204.6億元的成交額，只能說(shuō)明場(chǎng)外資金也不知道該買(mǎi)啥，就找個(gè)相對(duì)低位的大塊頭做補(bǔ)漲。大塊頭補(bǔ)漲是機(jī)會(huì)，但也是潛在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

其次是深市連續(xù)的跳空缺口。滬指走勢(shì)整體是小步上揚(yáng)，比較穩(wěn)健；深成指最近3個(gè)交易日中已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)兩個(gè)跳空缺口，周一陽(yáng)線(xiàn)實(shí)體較大有加速動(dòng)作，且跳空缺口還是一個(gè)周K線(xiàn)級(jí)別的缺口，這導(dǎo)致深市有獲利回吐的壓力，有回踩意愿。

再次是周一新能源方向大跌，是造成周一多數(shù)個(gè)股下跌的重要原因之一。既與市場(chǎng)成交金額放大有關(guān)系，也與基金調(diào)倉(cāng)換股有關(guān)系。其實(shí)，基金調(diào)倉(cāng)可以從一季度機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股去測(cè)算，倘若凈值和測(cè)算結(jié)果的差距比較大，那么大概率就是風(fēng)格漂移了。

“中字頭”概念大漲

再結(jié)合數(shù)字經(jīng)濟(jì)板塊的表現(xiàn)，關(guān)于資金去哪里了的問(wèn)題，其實(shí)再明顯不過(guò)了。但你要說(shuō)基金經(jīng)理是在盲目追漲殺跌嗎？是，但也不完全是，畢竟大家都是要“吃飯”的，畢竟跑輸其他基金就相當(dāng)于砸自己飯碗。

以電力設(shè)備板塊為例，目前屬于下跌途中的橫盤(pán)，有些下跌中繼的味道，倘若板塊指數(shù)能夠在去年12月底的位置附近有效止跌，倒不失為一個(gè)可以嘗試的機(jī)會(huì)。機(jī)會(huì)仍然首選和數(shù)字經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)的板塊個(gè)股，比如儲(chǔ)能方向，有不少個(gè)股就是給數(shù)據(jù)中心做降溫的，AI這么挖掘下去，不排除會(huì)出現(xiàn)炒作機(jī)會(huì)。

最后是“中字頭”概念大漲。從“探索建立具有中國(guó)特色的估值體系”這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，“中字頭”是有持續(xù)性機(jī)會(huì)的。結(jié)合“中字頭”板塊指數(shù)周K線(xiàn)級(jí)別的走勢(shì)結(jié)構(gòu)，之前的調(diào)整有一種大級(jí)別回踩確認(rèn)的味道，周一被拉回震蕩區(qū)域，是存在買(mǎi)點(diǎn)機(jī)會(huì)的；而板塊指數(shù)3月30日的低點(diǎn)，是一個(gè)比較好的中線(xiàn)防守點(diǎn)。

需要注意的是，由于“中字頭”板塊指數(shù)已經(jīng)連續(xù)拉出幾根陽(yáng)線(xiàn)，短線(xiàn)要介入的話(huà)，要注意節(jié)奏，最好是等回踩時(shí)低吸而不是過(guò)分去追高。至于細(xì)分領(lǐng)域，依然不變——建筑板塊和銀行板塊。在人工智能出現(xiàn)分化時(shí)，能夠承接并且推動(dòng)大盤(pán)走強(qiáng)的板塊并不多，“中字頭”是重要的方向之一。

另一個(gè)方向是大消費(fèi)。傳統(tǒng)消費(fèi)諸如景點(diǎn)旅游、酒店餐飲、零售等都說(shuō)過(guò)多次了，今天說(shuō)一下比種植業(yè)與林業(yè)更強(qiáng)的牧漁板塊。

有機(jī)構(gòu)指出，當(dāng)前是豬價(jià)+估值雙底部，且有豬病或?qū)е庐a(chǎn)能去化幅度超預(yù)期的催化。簡(jiǎn)單地說(shuō)，該行業(yè)利空已經(jīng)出盡，已經(jīng)是最糟糕的時(shí)候，后面有困境反轉(zhuǎn)的預(yù)期。從走勢(shì)上看，近期突破了震蕩箱體的上沿，量能充沛，可繼續(xù)保持關(guān)注。（張道達(dá)）

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