鄭眼看盤 | A股盤整，芯片股大漲

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

周三A股震蕩盤整，主板微跌，創(chuàng)業(yè)板幾乎走平，科創(chuàng)板較強。上證綜指微跌0.16%至3240.06點，深證綜指微跌0.05%至2103.37點。創(chuàng)業(yè)板綜指漲幅細微，科創(chuàng)50指數(shù)則大幅上漲了2.26%。

科創(chuàng)板漲幅異常，這與芯片類個股集體大漲相關，亦與個別權重的軟件股大漲相關?？苿?chuàng)板第二權重股金山辦公大漲12.22%，第四大權重股海光信息大漲14.79%，第九大權重股中微公司大漲7.92%。

相關消息方面，國際半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會（SEMI）最新發(fā)布的預測報告稱，2024年全球半導體設備支出額將同比增長21%至920億美元，大幅優(yōu)于今年的下滑22%。

芯片及芯片相關個股大多屬于科技股，這類股對中長遠業(yè)績預期相對更敏感，估值也更偏愛諸如“現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF）”之類的方法，而傳統(tǒng)的市盈率（PE）、市凈率（PB）等估值法應有所弱化。因此，當“低迷期即將過去”的市場預期強化后，科技類個股就很容易做出反應。

實際上前期已有不少芯片股率先上漲了，典型的如中芯國際、海光信息、華大九天、龍芯中科等。雖然芯片股的上漲并不能算普遍現(xiàn)象，也許部分芯片股的上漲與ChatGPT概念相關，但市場對“行業(yè)低迷期即將過去”的預期肯定也起到部分支撐作用。

北向資金周三凈買入43.23億元，該流入量表面上看也許不能算很大，但在3月份還算是比較大的了。相關市場方面，隔夜美股微跌，但周三中國香港股市大漲了2.06%。港股大漲很大程度上與阿里、騰訊等重磅股大漲相關。相關利好消息方面，阿里巴巴集團董事會主席張勇28日發(fā)布全員信，宣布啟動“1+6+N”組織變革，這被多數(shù)投資者視為利好。

實際上近期阿里等股的利好遠不止這些，近期的利好大多與一些利于“提振民營企業(yè)家信心”的各類消息相關。這類消息是相當密集的，投資者如果比較關注這方面新聞，那么肯定能嗅到某種風向。

與民企信心提振相關的利好，自然屬于A股較重要的利好，因為民企是解決就業(yè)問題的關鍵所在。如果民企信心能夠提振，中國經(jīng)濟復蘇多半就會顯著加快。

A股自去年12月下旬反彈以來，一開始反彈迅猛，但到了1月底即轉(zhuǎn)為橫向震蕩，且震蕩個沒完沒了。大盤陷入盤局的本質(zhì)原因是經(jīng)濟回升速度比較溫和，而當經(jīng)濟回升溫和時，股價稍漲些就消化了，投資者一般不太愿意追漲，故板塊與個股陷入了“此消彼長”的來回拉鋸之中。多空雙方一邊高拋低吸與騰挪，一邊觀望經(jīng)濟走向。

指望A股結束這樣的震蕩格局并重拾動能，關鍵因素就是能出現(xiàn)“經(jīng)濟復蘇強化”的證據(jù)。未來兩周將有大量３月份經(jīng)濟指標公布，如果無法提供較強勁的經(jīng)濟復蘇證據(jù)，那么A股只能是延續(xù)當前這種結構性行情，股指可能很難錄得過大的漲幅。

即將到來的３月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)大概率會有一些改善，只是改善程度也許不會太強烈。首季信貸等數(shù)據(jù)較有利，部分地區(qū)樓市也有所回溫，故經(jīng)濟出現(xiàn)些回升可以預期。然而，中國經(jīng)濟最大、最具持續(xù)力的動能是消費，而我覺得消費回暖跡象并不算太明顯。

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