《中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽發(fā)展研究報(bào)告（2023）》首發(fā)投融資篇 探索視聽產(chǎn)業(yè)資本路徑

每經(jīng)記者 杜蔚  溫夢(mèng)華    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝

 3月30日，第十屆中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽大會(huì)將在成都開幕。據(jù)了解，本屆視聽大會(huì)將有2000多家業(yè)界機(jī)構(gòu)、500多位行業(yè)代表、近萬(wàn)位嘉賓深度參與。作為本屆視聽大會(huì)的深度合作媒體，每日經(jīng)濟(jì)新聞將聚焦AIGC下的視聽智能新時(shí)代。

3月29日，在第十屆中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽大會(huì)開幕前夕，《中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽發(fā)展研究報(bào)告（2023）》發(fā)布，首發(fā)投融資篇章——《網(wǎng)絡(luò)視聽行業(yè)投融資案例分析及趨勢(shì)判斷》，該篇章內(nèi)容由每日經(jīng)濟(jì)新聞撰寫。覆蓋的研究對(duì)象是大家熟知的長(zhǎng)視頻、短視頻、直播、音頻等領(lǐng)域的龍頭公司，通過(guò)生動(dòng)案例、詳實(shí)數(shù)據(jù)，探索視聽行業(yè)代表性企業(yè)的資本路徑，對(duì)視聽領(lǐng)域長(zhǎng)短視頻平臺(tái)、直播平臺(tái)和音頻平臺(tái)進(jìn)行投融資深度分析，為網(wǎng)絡(luò)視聽行業(yè)找出新趨勢(shì)、新機(jī)遇、新路徑。

《中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽發(fā)展研究報(bào)告（2023）》投融資篇章總結(jié)了近年來(lái)視聽行業(yè)三個(gè)核心觀點(diǎn)：

大平臺(tái)投資趨于理性、支出更加審慎。騰訊視頻《三體》、愛(ài)奇藝《狂飆》的熱播，證明頭部長(zhǎng)視頻平臺(tái)，還是愿意為優(yōu)質(zhì)內(nèi)容買單。

新生態(tài)投資“小步快跑”，體量小、數(shù)量多。大型影視公司、MCN公司、網(wǎng)文企業(yè)等投資微短劇，活躍在抖音、快手上。

跨界投資拓寬渠道、探索更多流量變現(xiàn)。東方甄選等教育、科技類實(shí)業(yè)公司投資直播賽道。

每日經(jīng)濟(jì)新聞董事長(zhǎng)、總編輯聞達(dá) 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝

“每日經(jīng)濟(jì)新聞持續(xù)關(guān)注視聽行業(yè)的投融資情況，推進(jìn)從新聞思維到產(chǎn)品思維、從內(nèi)容創(chuàng)新到技術(shù)創(chuàng)新、從產(chǎn)品創(chuàng)新到服務(wù)創(chuàng)新的轉(zhuǎn)變，在新時(shí)代思維與技術(shù)的復(fù)雜變局之下提供助力。”每日經(jīng)濟(jì)新聞董事長(zhǎng)、總編輯聞達(dá)在發(fā)布《中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽發(fā)展研究報(bào)告（2023）》投融資篇章時(shí)表示。

長(zhǎng)視頻投資趨理性 短視頻積極拓展多元生態(tài)

網(wǎng)絡(luò)視聽綜合視頻行業(yè)在經(jīng)過(guò)多年發(fā)展后，市場(chǎng)格局基本穩(wěn)定，長(zhǎng)視頻領(lǐng)域五家頭部平臺(tái)：愛(ài)奇藝、騰訊視頻、優(yōu)酷、芒果TV、嗶哩嗶哩作為該領(lǐng)域主要玩家，在內(nèi)容、業(yè)務(wù)層面專注于差異化發(fā)展，這種差異化也在各平臺(tái)的投融資動(dòng)作上有所反映。

盡管資本給了幾家長(zhǎng)視頻平臺(tái)巨大投入，但各平臺(tái)在投融資領(lǐng)域的成長(zhǎng)路徑卻不盡相同：愛(ài)優(yōu)騰背靠BAT三家“大樹”，芒果TV則有國(guó)企支持，嗶哩嗶哩專注做年輕人聚集的社區(qū)、自誕生以來(lái)便得到資本青睞。

愛(ài)奇藝從2017年至今，已完成近80起投資，主要集中在影視領(lǐng)域；騰訊視頻股權(quán)穿透耀客傳媒、靈河文化、新麗傳媒、周天娛樂(lè)等9家優(yōu)質(zhì)影視公司，其中檸萌影視已上市；優(yōu)酷投資優(yōu)制娛樂(lè)、目瑟文化、銀河酷娛等數(shù)十家內(nèi)容公司，更偏愛(ài)導(dǎo)演與制作人；芒果超媒不拼影視投資，聯(lián)動(dòng)藝人經(jīng)紀(jì)、電商等產(chǎn)業(yè)鏈上下游環(huán)節(jié)，打造芒果娛樂(lè)生態(tài)；嗶哩嗶哩重點(diǎn)發(fā)力游戲領(lǐng)域，加速文娛傳媒生態(tài)布局，截至2022年6月，嗶哩嗶哩已陸續(xù)增持或投資了近10家游戲公司。

“客觀來(lái)講，這幾家的競(jìng)爭(zhēng)已到了一定階段，從資本市場(chǎng)再獲得新資金的難度應(yīng)該也越來(lái)越大了。資本對(duì)企業(yè)盈利能力的發(fā)展特別看重，所以在這個(gè)階段下，企業(yè)唯有想辦法賺到錢，資本才會(huì)有好的輸出和好的信心。”艾媒咨詢創(chuàng)始人兼CEO張毅指出，接下來(lái)這幾家視頻平臺(tái)，都將想方設(shè)法做利潤(rùn)、發(fā)展和商業(yè)模式的亮點(diǎn)。

與長(zhǎng)視頻投融資早期相似，短視頻平臺(tái)也朝著產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行多元化的生態(tài)布局。行業(yè)的頭部平臺(tái)，快手、抖音備受資本青睞。快手投資緊緊圍繞短視頻業(yè)態(tài)，并不斷拓展多元生態(tài)新場(chǎng)景；抖音作為獨(dú)立投資主體，投資活躍度更活躍。

值得一提的是，抖音積極延展短視頻新場(chǎng)景，快手則在探索流量變現(xiàn)新業(yè)態(tài)。

直播市場(chǎng)頭部效應(yīng)凸顯 音頻成大廠爭(zhēng)奪新藍(lán)海

近年來(lái)，直播、音頻平臺(tái)的加速崛起，也成為視聽行業(yè)吸引眾多資本目光的重要新業(yè)態(tài)。

整體來(lái)看，經(jīng)歷“千播大戰(zhàn)”后，直播平臺(tái)數(shù)量大幅減少，行業(yè)進(jìn)入較為成熟的平穩(wěn)發(fā)展新階段。其中，虎牙斗魚穩(wěn)坐游戲直播頭部位置；娛樂(lè)直播頭部平臺(tái)歡聚、映宇宙則尋求轉(zhuǎn)型。

當(dāng)下，直播行業(yè)市場(chǎng)融資熱度大勢(shì)已過(guò)，資本進(jìn)一步集中在頭部平臺(tái)，市場(chǎng)頭部效應(yīng)凸顯?！吨袊?guó)網(wǎng)絡(luò)視聽發(fā)展研究報(bào)告（2023）》顯示，2019年至2022年年底，歡聚、映宇宙、虎牙、斗魚4家頭部直播公司共發(fā)生38起投資。其中，歡聚與映宇宙在過(guò)去幾年間的投資活躍度明顯高于斗魚與虎牙。

《中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽發(fā)展研究報(bào)告（2023）》截圖

不過(guò)，近年來(lái)直播平臺(tái)融資新動(dòng)作極少，一方面與公司已經(jīng)成功上市有關(guān)，一方面也意味著直播市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了較為成熟、平穩(wěn)的發(fā)展階段。

《中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽發(fā)展研究報(bào)告（2023）》截圖

直播之外，音頻行業(yè)三巨頭喜馬拉雅、蜻蜓 FM、荔枝FM穩(wěn)步向前，一片藍(lán)海之下，音頻市場(chǎng)也吸引騰訊、網(wǎng)易、快手、字節(jié)跳動(dòng)等互聯(lián)網(wǎng)大廠爭(zhēng)相涌入。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月31日，喜馬拉雅已進(jìn)行多輪境內(nèi)外融資，騰訊、閱文、百度、小米、好未來(lái)、索尼音樂(lè)為戰(zhàn)略投資者；而近3年來(lái)，蜻蜓FM先后獲得小米、微木資本、中文在線等多家投資方的認(rèn)可，基本做到一年一融資，保證每年前進(jìn)一小步。

《中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽發(fā)展研究報(bào)告（2023）》截圖

專家認(rèn)為，無(wú)論是蜻蜓FM還是喜馬拉雅，共同的特征就是上游投資商結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜，當(dāng)然大家在音頻投資主體的期望也不太一樣。不過(guò)，這個(gè)市場(chǎng)要做好真不容易，也不確定什么時(shí)候盈利，任何一家都不敢去賭這個(gè)市場(chǎng)，所以各家、各巨頭聯(lián)合起來(lái)投資成為整個(gè)音頻市場(chǎng)的不二選擇。

轉(zhuǎn)攻為守 視聽投融資分水嶺已現(xiàn)

過(guò)去十多年，是互聯(lián)網(wǎng)加速迭代，長(zhǎng)短視頻、直播、音頻等新業(yè)態(tài)如雨后春筍般涌現(xiàn)，豐富了不斷發(fā)展前進(jìn)的視聽產(chǎn)業(yè)。

從長(zhǎng)短視頻的“你追我趕”的燒錢，到如今精耕細(xì)作的差異化“打法”；從短視頻的一鳴驚人，到當(dāng)下抖音快手的“狂飆”；從草莽時(shí)代的“千播大戰(zhàn)”，到目前直播行業(yè)趨于成熟，伴隨著各個(gè)細(xì)分賽道的“進(jìn)化”，2021年是中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽產(chǎn)業(yè)投融資領(lǐng)域轉(zhuǎn)攻為守的分水嶺，投資更趨于謹(jǐn)慎。

回顧2021 年、2022 年網(wǎng)絡(luò)視聽行業(yè)的投融資趨勢(shì)，一是IP投融資變化，產(chǎn)業(yè)資本更看重協(xié)同效應(yīng)，對(duì)已經(jīng)形成穩(wěn)定格局的大平臺(tái)，融資方向主要來(lái)源于產(chǎn)業(yè)投資人，而非財(cái)務(wù)投資人。對(duì)外投資主要服務(wù)于整體生態(tài)體系，搶占獨(dú)家內(nèi)容，與公司本身形成協(xié)同效應(yīng)。

二是，從興趣邏輯到產(chǎn)業(yè)邏輯，在圈層中尋找投資機(jī)會(huì)。目前，備受年輕人喜愛(ài)的嗶哩嗶哩、虎牙、快手等網(wǎng)絡(luò)視聽平臺(tái)，都是依托小眾文化圈層用戶發(fā)展起來(lái)，成為具有廣泛影響力的大平臺(tái)，因此，未來(lái)是否有核心用戶、是否具備圈層黏性，是投資人對(duì)網(wǎng)絡(luò)視聽行業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)。

三是探索 AI、VR、元宇宙，數(shù)字資產(chǎn)是未來(lái)地球上最大的資產(chǎn)，技術(shù)上的迭代并不遙遠(yuǎn)，短則2~3 年，長(zhǎng)則3~5年，可能會(huì)出現(xiàn)顛覆性的技術(shù)產(chǎn)品。因此，圍繞網(wǎng)絡(luò)視聽行業(yè)的技術(shù)革新，也是當(dāng)下及未來(lái)資本關(guān)注的重點(diǎn)。