每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-03-27 22:06:35
每經(jīng)記者 李可愚 每經(jīng)編輯 陳旭
1~2月工企利潤數(shù)據(jù)剛剛公布。
3月27日,國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,1~2月份,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額8872.1億元,同比下降22.9%。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,工企利潤上次出現(xiàn)兩位數(shù)以上的同比降幅,還要追溯到2020年初。為何此次發(fā)布的工企利潤數(shù)據(jù)出現(xiàn)較大幅度的下降?國家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司統(tǒng)計(jì)師孫曉解讀表示,收入、成本、價(jià)格等多因素影響工業(yè)企業(yè)利潤下降。下階段,隨著生產(chǎn)生活秩序恢復(fù)正常,市場需求逐步恢復(fù),產(chǎn)銷銜接水平提高,基數(shù)效應(yīng)影響減弱,工業(yè)企業(yè)利潤將逐步回升。
中信證券研報(bào)指出,2023年1~2月,規(guī)上工企利潤同比下降22.9%,較前值下降18.9個(gè)百分點(diǎn)。上中下游行業(yè)間利潤格局保持穩(wěn)定,上游行業(yè)利潤占比小幅回升。1~2月,電力行業(yè)利潤持續(xù)增長,采礦業(yè)利潤水平保持穩(wěn)定。預(yù)計(jì)近期工業(yè)經(jīng)濟(jì)基本面改善會對工企利潤增長帶來有利影響,但出口回落及PPI高基數(shù)等問題仍會拖累工業(yè)企業(yè)利潤增長,綜上所述預(yù)計(jì)2023年3月工業(yè)企業(yè)盈利增速較1~2月會略有改善。
資料來源:Wind、財(cái)信研究院、中信證券研究部 楊靖制圖、視覺中國圖
價(jià)格因素產(chǎn)生明顯擾動
此前,國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的1~2月份各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都呈現(xiàn)比較明顯的恢復(fù)態(tài)勢,其中,1~2月份,全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長2.4%,增速較上年12月份加快1.1個(gè)百分點(diǎn),結(jié)束了自上年四季度以來逐月回落的態(tài)勢。
在這樣的背景下,為何同期工企利潤數(shù)據(jù)卻出現(xiàn)了近三年來首次兩位數(shù)以上的下滑?
對此,孫曉結(jié)合數(shù)據(jù)分析稱,多重因素影響到工業(yè)企業(yè)利潤下降。一是從收入看,盡管工業(yè)生產(chǎn)有所回升,但市場需求尚未完全恢復(fù),企業(yè)營業(yè)收入同比下降1.3%,降幅較上年12月份擴(kuò)大1.0個(gè)百分點(diǎn)。二是從成本看,營收降幅大于成本降幅,導(dǎo)致企業(yè)毛利下降,下拉工業(yè)利潤18.6個(gè)百分點(diǎn)。三是從價(jià)格看,PPI受同期基數(shù)較高影響,1~2月份同比下降1.1%,降幅較上年12月份有所擴(kuò)大,對企業(yè)盈利形成較大壓力。
受上述因素影響,原材料和裝備制造業(yè)利潤降幅較大,分別下拉工業(yè)利潤15.7、6.5個(gè)百分點(diǎn)。
上海財(cái)經(jīng)大學(xué)公共政策與治理研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊暢接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)分析稱,此次工企營業(yè)收入和利潤降幅較大,與價(jià)格因素?cái)_動明顯有很大關(guān)聯(lián)。他指出,前兩個(gè)月PPI同比降幅擴(kuò)大,成為影響營業(yè)收入的重要變量,但如果剔除掉價(jià)格因素之后,營業(yè)收入就轉(zhuǎn)正。具體來看,1~2月工企營業(yè)收入為19.30萬億元,同比下降1.3%(上年12月下降0.7%),剔除掉價(jià)格因素之后,同比上漲0.9%(上年12月同比持平)。
不過,楊暢也向記者指出,由于PPI反映供需匹配結(jié)果,短期跌幅擴(kuò)大,反映供需格局仍然有待改善,也壓制企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)意愿,形成成本黏性。
消費(fèi)品制造業(yè)情況好轉(zhuǎn)
與此同時(shí),《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到,此次發(fā)布的工企利潤數(shù)據(jù)在某些方面仍釋放出積極信號。
據(jù)孫曉介紹,數(shù)據(jù)顯示消費(fèi)品制造業(yè)利潤降幅收窄。
1~2月份,消費(fèi)需求持續(xù)回暖,消費(fèi)品制造業(yè)效益呈現(xiàn)積極變化,企業(yè)利潤同比下降8.0%,降幅較上年12月份收窄13.4個(gè)百分點(diǎn)。其中,煙草制品、酒飲料茶行業(yè)利潤同比分別增長9.6%、2.4%;醫(yī)藥、文教工美、皮革制鞋行業(yè)利潤降幅較上年12月份分別收窄36.9、27.6和6.2個(gè)百分點(diǎn)。
與此同時(shí),當(dāng)期數(shù)據(jù)顯示新動能行業(yè)利潤較快增長。1~2月份,電氣機(jī)械行業(yè)受動力電池、光伏設(shè)備等產(chǎn)品帶動,利潤同比增長41.5%,繼續(xù)保持快速增長態(tài)勢;鐵路船舶航空航天運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)受海洋工程裝備、電動自行車制造等帶動,利潤同比增長64.8%。
對于未來工企利潤走勢,英大證券研究所所長鄭后成接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)表示,受歐美銀行危機(jī)、多國加息等因素影響,預(yù)計(jì)國際油價(jià)未來大概率繼續(xù)承壓,疊加PPI當(dāng)月同比翹尾因素下行,預(yù)計(jì)3月PPI累計(jì)同比大概率繼續(xù)下行。
雖然工業(yè)增加值累計(jì)同比有望小幅上行,但是在PPI累計(jì)同比持續(xù)下行的背景下,預(yù)計(jì)3月工業(yè)企業(yè)利潤總額累計(jì)同比還將繼續(xù)承壓。
封面圖片來源:視覺中國
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