鄭眼看盤：降準(zhǔn)落地 對(duì)盤面影響較小

3月27日（周一），A股漲跌互現(xiàn)，截至收盤，上證綜指跌0.44%至3251.40點(diǎn)，深綜指漲0.11%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲0.95%，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.33%。 銀行、煤炭、“兩桶油”、電信等權(quán)重股下跌是滬指稍弱的主因，同花順、東方財(cái)富等上漲是創(chuàng)業(yè)板走強(qiáng)的重要原因。整體看，周一權(quán)重板塊稍弱，ChatGPT概念股、機(jī)器人、光刻機(jī)、CRO等板塊表現(xiàn)較強(qiáng)。 主板股票發(fā)行實(shí)施注冊(cè)制后首批新股上網(wǎng)發(fā)行，滬深兩主板各有一家新股發(fā)行，分別是滬市的中重科技與深市的登康口腔。由這兩股發(fā)行市盈率來(lái)看，應(yīng)該屬于相對(duì)較低或溫和，未來(lái)主板新股會(huì)否維持相對(duì)較低的發(fā)行價(jià)尚有待觀察。 主板股票發(fā)行實(shí)施注冊(cè)制后，主板的一些相關(guān)規(guī)則自然就會(huì)起變化，其中有些變化對(duì)于股市長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展還是比較有利，比如說(shuō)“前五個(gè)交易日不再有漲跌限制、主動(dòng)買盤或拋盤限價(jià)”等。 至于注冊(cè)制在投資理念上的引導(dǎo)，那就比較深遠(yuǎn)。一般來(lái)說(shuō)，注冊(cè)制或使新股供給量顯著增加，假以時(shí)日，投資者對(duì)上市公司業(yè)績(jī)的重視度應(yīng)該就會(huì)提升一些，而惡炒績(jī)差股的風(fēng)氣應(yīng)該就會(huì)慢慢收斂。 北向資金周一小幅凈流出6.94億元。相關(guān)市場(chǎng)方面，美股上周五晚間小漲，本周一亞太股市漲跌互現(xiàn)，港股收挫1.75%。外圍市場(chǎng)仍不時(shí)受到歐美銀行業(yè)風(fēng)波沖擊，但最動(dòng)蕩的時(shí)期已過(guò)去，多數(shù)金融股已跌不少，故短期抗跌能力有所增加。以瑞士信貸為例，上周跌57%，僅上周一就跌了53%，所以其后跌速就相對(duì)較慢，對(duì)市場(chǎng)短期情緒的沖擊也會(huì)呈遞減狀態(tài)。 央行于3月17日宣布的降準(zhǔn)于本周一正式生效，據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算將釋放中長(zhǎng)期資金6000億元。市場(chǎng)對(duì)此已提前消化，故對(duì)盤面影響較小。目前市場(chǎng)走勢(shì)主要取決于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，特別是國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。至于外圍形勢(shì)，雖說(shuō)也會(huì)產(chǎn)生影響，但利好與利空效應(yīng)均有：由一個(gè)方面看，外圍動(dòng)蕩倒逼歐美央行提前結(jié)束加息周期，有利于提升人民幣資產(chǎn)相對(duì)吸引力；由另一方面看，外圍動(dòng)蕩或?qū)е鲁隹谑袌?chǎng)進(jìn)一步緊縮。 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周一上午公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月中國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降22.9%，降速較去年12月的小幅下降顯著擴(kuò)大。該指標(biāo)自去年7月起呈同比下滑態(tài)勢(shì)，但去年下半年降速始終是個(gè)位數(shù)，所以這次公布的高達(dá)兩位數(shù)的降速就頗為顯眼。不過(guò)，雖然工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)指標(biāo)不太好，但企業(yè)利潤(rùn)下滑應(yīng)該與當(dāng)時(shí)的疫情節(jié)奏存在關(guān)聯(lián)，故該業(yè)績(jī)下滑可能并不具有持續(xù)性。 本周五3月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)就將開(kāi)始公布，率先公布的是3月制造業(yè)及非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)，這些數(shù)據(jù)雖然是主觀型數(shù)據(jù)，但屬于先行指標(biāo)，故預(yù)計(jì)能為經(jīng)濟(jì)前景提供相對(duì)較強(qiáng)的指引。 操作方面，建議投資者可耐心持股并等待更多經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)。雖然今年前兩個(gè)月經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度顯得有些溫和，但我個(gè)人覺(jué)得未來(lái)或許存在加速機(jī)會(huì)，理由之一是首季信貸數(shù)據(jù)積極，理由之二是各大部門、各級(jí)政府最近在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)方面動(dòng)作頻繁。 筆者已在微信平臺(tái)開(kāi)辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過(guò)微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)每經(jīng)牛眼（微信號(hào)：njcjnews）