鄭眼看盤：降準落地 對盤面影響較小

3月27日（周一），A股漲跌互現(xiàn)，截至收盤，上證綜指跌0.44%至3251.40點，深綜指漲0.11%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲0.95%，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.33%。 銀行、煤炭、“兩桶油”、電信等權重股下跌是滬指稍弱的主因，同花順、東方財富等上漲是創(chuàng)業(yè)板走強的重要原因。整體看，周一權重板塊稍弱，ChatGPT概念股、機器人、光刻機、CRO等板塊表現(xiàn)較強。 主板股票發(fā)行實施注冊制后首批新股上網發(fā)行，滬深兩主板各有一家新股發(fā)行，分別是滬市的中重科技與深市的登康口腔。由這兩股發(fā)行市盈率來看，應該屬于相對較低或溫和，未來主板新股會否維持相對較低的發(fā)行價尚有待觀察。 主板股票發(fā)行實施注冊制后，主板的一些相關規(guī)則自然就會起變化，其中有些變化對于股市長遠發(fā)展還是比較有利，比如說“前五個交易日不再有漲跌限制、主動買盤或拋盤限價”等。 至于注冊制在投資理念上的引導，那就比較深遠。一般來說，注冊制或使新股供給量顯著增加，假以時日，投資者對上市公司業(yè)績的重視度應該就會提升一些，而惡炒績差股的風氣應該就會慢慢收斂。 北向資金周一小幅凈流出6.94億元。相關市場方面，美股上周五晚間小漲，本周一亞太股市漲跌互現(xiàn)，港股收挫1.75%。外圍市場仍不時受到歐美銀行業(yè)風波沖擊，但最動蕩的時期已過去，多數(shù)金融股已跌不少，故短期抗跌能力有所增加。以瑞士信貸為例，上周跌57%，僅上周一就跌了53%，所以其后跌速就相對較慢，對市場短期情緒的沖擊也會呈遞減狀態(tài)。 央行于3月17日宣布的降準于本周一正式生效，據(jù)機構測算將釋放中長期資金6000億元。市場對此已提前消化，故對盤面影響較小。目前市場走勢主要取決于經濟形勢，特別是國內的經濟形勢。至于外圍形勢，雖說也會產生影響，但利好與利空效應均有：由一個方面看，外圍動蕩倒逼歐美央行提前結束加息周期，有利于提升人民幣資產相對吸引力；由另一方面看，外圍動蕩或導致出口市場進一步緊縮。 國家統(tǒng)計局周一上午公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降22.9%，降速較去年12月的小幅下降顯著擴大。該指標自去年7月起呈同比下滑態(tài)勢，但去年下半年降速始終是個位數(shù)，所以這次公布的高達兩位數(shù)的降速就頗為顯眼。不過，雖然工業(yè)企業(yè)利潤指標不太好，但企業(yè)利潤下滑應該與當時的疫情節(jié)奏存在關聯(lián)，故該業(yè)績下滑可能并不具有持續(xù)性。 本周五3月份經濟指標就將開始公布，率先公布的是3月制造業(yè)及非制造業(yè)采購經理人指數(shù)，這些數(shù)據(jù)雖然是主觀型數(shù)據(jù)，但屬于先行指標，故預計能為經濟前景提供相對較強的指引。 操作方面，建議投資者可耐心持股并等待更多經濟復蘇信號。雖然今年前兩個月經濟復蘇速度顯得有些溫和，但我個人覺得未來或許存在加速機會，理由之一是首季信貸數(shù)據(jù)積極，理由之二是各大部門、各級政府最近在穩(wěn)經濟方面動作頻繁。 筆者已在微信平臺開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點，詳情請關注微信公眾號每經牛眼（微信號：njcjnews）