中國銀河給予傳媒互聯(lián)網(wǎng)推薦評級：3月版號發(fā)放，關(guān)注近期定檔新游

每經(jīng)AI快訊，中國銀河03月24日發(fā)布研報稱：給予傳媒互聯(lián)網(wǎng)推薦（維持）評級。

事件：2023年3月23日，國家新聞出版署正式發(fā)布3月份國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔?，?6款國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲獲得版號。

國內(nèi)版號持續(xù)發(fā)放，頭部公司產(chǎn)品集中：從數(shù)量上看，本次通過審批的游戲共86款，相比2月的87款基本持平。從近幾個月的趨勢來看，版號審批已經(jīng)逐漸松動。從產(chǎn)品歸屬上看，國內(nèi)眾多頭部公司均取得版號，網(wǎng)易、騰訊連續(xù)五輪獲發(fā)，重點游戲產(chǎn)品包括騰訊《末刀》、網(wǎng)易《零號任務(wù)》、中青寶《曙光調(diào)查團》《進擊的堡壘》《幻寵契約》、吉比特《硬核機甲》等。

AIGC持續(xù)催化，將與游戲產(chǎn)業(yè)深度融合：3月15日，OpenAI發(fā)布了最新一代產(chǎn)品GPT-4，理解能力、可靠性等幾個關(guān)鍵指標(biāo)顯著提升，并進化為一個能接受圖像和文本輸入，并輸出文本的多模態(tài)模型。在GPT-4發(fā)布后，Midjourney也更新了V5，比版本4具有更廣泛的風(fēng)格范圍，同時對提示更加敏感，圖像分辨率提高了2倍。游戲產(chǎn)業(yè)應(yīng)用方面，3月22日微軟GDC2023大會將發(fā)布33個議程帶領(lǐng)游戲開發(fā)者探索創(chuàng)新的開發(fā)工具、商業(yè)策略與生態(tài)項目，以加速游戲的開發(fā)、獲客與成長，3月31日微軟將在GDC中國行上介紹AzureOpenAI在游戲NPC場景中的應(yīng)用案例與技術(shù)探討。我們認為，AIGC在游戲開發(fā)運營中的應(yīng)用將不斷推進，提升研發(fā)效率，豐富游戲可玩性和表現(xiàn)力，大幅度實現(xiàn)游戲廠商的降本增效。

春節(jié)游戲流水表現(xiàn)優(yōu)異，多款重磅新游即將上線：根據(jù)騰訊發(fā)布的2022年財報，《王者榮耀》22Q4恢復(fù)了日活躍賬戶數(shù)的同比增長，并在2023年春節(jié)假期中取得流水新高。新游方面，祖龍娛樂《以閃亮之名》將于3月24日上線，當(dāng)前預(yù)約人數(shù)已超過1500萬；巨人網(wǎng)絡(luò)旗下MMO國戰(zhàn)手游《原始征途》3月24日上線；中手游負責(zé)發(fā)行的回合制卡牌游戲《吞噬星空：黎明》將于4月7日上線；完美世界的《天龍八部2：飛龍戰(zhàn)天》將于4月14日上線；網(wǎng)易《逆水寒》6月30日上線前，將于4月28日迎來二測。

投資建議：短期來看，隨著新一輪產(chǎn)品周期開啟，盈利端疊加政策端釋放的積極信號有望提振游戲行業(yè)估值。長期來看，AIGC有望幫助游戲廠商實現(xiàn)場景和原畫的低成本、高質(zhì)量的批量生產(chǎn)，從而實現(xiàn)游戲廠商的降本提效。我們重點推薦研發(fā)實力強、研發(fā)投入大的游戲企業(yè)以及在AIGC上領(lǐng)先的頭部互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)。推薦標(biāo)的包括：騰訊控股（0700.HK）、吉比特（603444.SH）、三七互娛（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）、電魂網(wǎng)絡(luò)（603258.SH）、姚記科技（002605.SZ）、神州泰岳（300002.SZ）、祖龍娛樂（9990.HK）、網(wǎng)易-S（9999.HK）。

風(fēng)險提示：行業(yè)政策監(jiān)管趨嚴、國內(nèi)外游戲市場競爭加劇等，AIGC技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期。

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(記者 王瀚黎)

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