財(cái)報(bào)里的真相丨昆藥集團(tuán)2022年增收不增利 中成藥集采結(jié)果影響產(chǎn)品量?jī)r(jià)水平

每經(jīng)記者 陳星    每經(jīng)編輯 張海妮    

納入華潤(rùn)體系后，昆藥集團(tuán)（SH600422，股價(jià)19.17元，市值145.33億元）交出首份年報(bào)。2022年，公司營(yíng)業(yè)收入同比微增0.35%，歸母凈利潤(rùn)同比下滑超2成。公司方面表示，計(jì)提減值準(zhǔn)備、資產(chǎn)處置等事項(xiàng)對(duì)公司利潤(rùn)造成較大影響。

此外，中成藥集采的結(jié)果也反映到昆藥集團(tuán)年報(bào)中。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司主力產(chǎn)品注射用血塞通（凍干）（萬(wàn)支，按200mg/支換算）銷量為5926.83萬(wàn)只，較上年提升90.26%。公司方面在財(cái)報(bào)中表示，注射用血塞通的產(chǎn)銷量均提升，主要是因?yàn)橹谐伤幖芍袠?biāo)及解限。但隨著醫(yī)?？刭M(fèi)、招標(biāo)模式改革，公司部分重點(diǎn)產(chǎn)品平均中標(biāo)價(jià)有所下調(diào)。

此外，未參與省級(jí)聯(lián)盟集采的產(chǎn)品如部分血塞通口服劑，在報(bào)告期內(nèi)則同比下滑15.6%。

減值計(jì)提過(guò)億影響利潤(rùn)表現(xiàn) 對(duì)中成藥集采反應(yīng)明顯

3月22日晚，昆藥集團(tuán)公布2022年業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，昆藥集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入82.82億元，同比微增0.35%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.83億元，同比下降24.52%?；久抗墒找?.51元/股，較上年同期下降23.88%。

根據(jù)公司發(fā)布的公告，報(bào)告期內(nèi)計(jì)提減值準(zhǔn)備等事項(xiàng)對(duì)公司期內(nèi)利潤(rùn)表現(xiàn)構(gòu)成影響。公告內(nèi)容顯示，昆藥集團(tuán)對(duì)應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款壞賬、存貨跌價(jià)、其他資產(chǎn)減值等共準(zhǔn)備計(jì)提1.21億元，對(duì)2022年度利潤(rùn)總額影響額為-1.1億元。資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提及資產(chǎn)處置事項(xiàng)合計(jì)對(duì)2022年利潤(rùn)總額影響為-9591.58萬(wàn)元。

從產(chǎn)品端來(lái)看，昆藥集團(tuán)主營(yíng)產(chǎn)品因集采中標(biāo)銷量大幅提升，但同樣出現(xiàn)“以價(jià)換量”的情況。

報(bào)告期內(nèi)，昆藥集團(tuán)的主營(yíng)產(chǎn)品注射用血塞通（凍干）（萬(wàn)支，按200mg/支換算）生產(chǎn)量較上年增長(zhǎng)111.71%，銷量為5926.83萬(wàn)只，較上年提升90.26%。

數(shù)據(jù)顯示，注射用血塞通200mg/支于期內(nèi)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)合計(jì)實(shí)際采購(gòu)量為2589萬(wàn)支，中標(biāo)價(jià)格區(qū)間19.08元至27.68元（湖北聯(lián)盟、廣東聯(lián)盟集采中選價(jià)9.223元）。相較于公司在2021年年報(bào)中公布的中標(biāo)價(jià)（20.08元至32.29元），該產(chǎn)品的中標(biāo)價(jià)區(qū)間有所下滑。另以天麻素注射液2ml：200mg/支為例，中標(biāo)價(jià)區(qū)間為15.56元至17.315元（京津冀集采中選價(jià)11.22元，廣東聯(lián)盟備選中標(biāo)價(jià)11.22元）。

公司表示，注射用血塞通的產(chǎn)銷量均提升，主要是因?yàn)橹谐伤幖芍袠?biāo)及解限。但隨著醫(yī)?？刭M(fèi)、招標(biāo)模式改革，公司部分重點(diǎn)產(chǎn)品平均中標(biāo)價(jià)有所下調(diào)。

在注射用血塞通（凍干）數(shù)次在集采聯(lián)盟中中標(biāo)的同時(shí)，昆藥集團(tuán)的部分血塞通口服劑未參與部分省級(jí)聯(lián)盟集采，在報(bào)告期內(nèi)血塞通系列口服產(chǎn)品同比下滑15.6%。

報(bào)告期內(nèi)，昆藥集團(tuán)心腦血管領(lǐng)域、骨科系列、婦科（精品國(guó)藥）等業(yè)務(wù)的毛利水平均較上年同期有所下滑。

華潤(rùn)入主尚未協(xié)同 多路資金已加倉(cāng)

值得注意的是，昆藥集團(tuán)在年內(nèi)的研發(fā)投入有大幅降低，為6965.15萬(wàn)元，同比減少30.71%。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例僅為0.84%。

除中成藥集采外，易主是去年昆藥集團(tuán)發(fā)生的最重大事件。

去年5月，華立醫(yī)藥及其一致行動(dòng)人華立集團(tuán)與華潤(rùn)三九簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其所持有的公司合計(jì)約2.12億股股份(占公司已發(fā)行股份總數(shù)的28%)轉(zhuǎn)讓給華潤(rùn)三九。今年1月19日，隨著公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)改組工作完成，昆藥集團(tuán)控股股東變更為華潤(rùn)三九，實(shí)際控制人變更為中國(guó)華潤(rùn)有限公司，公司正式成為華潤(rùn)三九旗下成員企業(yè)。

自傳出華潤(rùn)入主后，昆藥集團(tuán)股價(jià)自2022年4月至今股價(jià)已翻倍上漲。

此外，華潤(rùn)系的入主也吸引了多路資金加倉(cāng)。十大流通股東顯示，趙蓓管理的工銀瑞信醫(yī)療保健行業(yè)股票型證券投資基金、工銀瑞信前沿醫(yī)療股票型證券投資基金分別于2022年四季度加倉(cāng)270萬(wàn)股、500.73萬(wàn)股。

同時(shí)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金一六零三二組合加倉(cāng)470萬(wàn)股、全國(guó)社保基金四一三組合加倉(cāng)582萬(wàn)股、香港中央結(jié)算有限公司（北向資金）加倉(cāng)1418.68萬(wàn)股。

而昆藥集團(tuán)的原股東華立醫(yī)藥集團(tuán)有限公司，在轉(zhuǎn)讓大部分股份后持續(xù)減持。截至1月7日其持股比例為3.42%，計(jì)劃減持不超過(guò)2.5%的股份。

國(guó)金證券研報(bào)稱，昆藥集團(tuán)短期因素作用業(yè)績(jī)承壓，看好華潤(rùn)三九入主后全面改善。仍需警惕產(chǎn)品集采、原材料價(jià)格波動(dòng)、股東減持等風(fēng)險(xiǎn)。

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