中國茶葉IPO恢復審核 69條反饋意見“答卷”寫好了？

每經記者 胥帥    每經編輯 楊夏    

近日，中國茶葉股份有限公司（以下簡稱中國茶葉）更新了IPO申報稿，恢復發(fā)行上市審核。

中國茶葉在最新申報稿中披露了2022年上半年業(yè)績，營收14.2億元，凈利潤2億元。2020年6月遞交申報稿后，中國茶葉收到多達69條意見反饋，包括規(guī)范性、信息披露、與財務會計資料相關的問題等。如今恢復審核，中國茶葉的“答卷”寫好了？

《每日經濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，中國茶葉詳細回答了有關供應商分布、前五大客戶銷售狀況等問題，但也有個別問題語焉不詳。比如發(fā)行人信息系統(tǒng)是否獨立于控股股東等。

截至目前，沖刺A股“茶葉第一股”的這條道路上僅剩中國茶葉、八馬茶業(yè)兩家企業(yè)。隨著中國茶葉恢復審核，“茶葉第一股”的稱號會花落其家嗎？

仍有一些問題語焉不詳

近日，中國茶葉向上交所主板更新IPO招股書，恢復發(fā)行上市審核。此前，中國茶葉曾于2020年6月首次遞交申報稿，2021年2月完成首輪問詢回復并更新招股書后，其審核狀態(tài)變更為“中止”。

申報稿介紹，源于1949年11月成立的中國茶葉公司，是新中國第一家國有茶葉公司和貿易系統(tǒng)中最早建立的全國性專業(yè)總公司，統(tǒng)一經營和管理全國茶葉的收購、加工、出口和內銷業(yè)務。公司主要產品是烏龍茶、普洱茶、花茶、紅茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、綠茶及相關制品等。

2019~2022年上半年，中國茶葉營業(yè)收入分別為16.34億元、18.93億元、24.34億元、14.2億元；凈利潤分別為1.66億元、2.4億元、2.9億元、2億元。公司擬將IPO募投資金用于云南普洱茶產能建設項目、營銷網絡及品牌建設項目、補充流動資金項目。

中國茶葉將擴產重點放在普洱茶，這一戰(zhàn)略同其普洱茶銷售比重有關。普洱茶在公司2021年銷售占比超過40%。不過，申報稿顯示，2019年到2022年上半年，中國茶葉主要產品的產能利用率分別為58.71%、61.60%、71.43%、75.49%。公司產能利用率并未滿產，很難從這一數(shù)據(jù)看出擴產必要性。

據(jù)《每日經濟新聞》記者觀察，中國茶葉將產能募投重點放在普洱茶，但普洱茶價格在報告期內卻有波動。2019年到2022年上半年，普洱茶銷售均價分別為218.44元/KG、356.03元/KG、374.87元/KG、282.79元/KG。

中國茶葉前五大客戶中存在公司股東，2022年上半年第二大客戶三井物產持有公司3%股份，系前十大股東。

實際上2020年6月遞交申報稿之后，中國茶葉就收到多達69條的意見反饋，包括規(guī)范性、信息披露、與財務會計資料相關的問題等。

在最新申報稿中，中國茶葉把“題”答好了嗎？《每日經濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，有關供應商分布、前五大客戶銷售狀況等問題，中國茶葉在最新申報稿予以了詳細披露，但仍有一些問題語焉不詳。

監(jiān)管部門關注關聯(lián)交易

根據(jù)申報稿披露，報告期內，中國茶葉曾與中土畜存在共同使用人員、用友系統(tǒng)、辦公場所等情形，發(fā)行人自中糧信息科技采購SAP ERP系統(tǒng)以及BI系統(tǒng)的運維服務，在中糧財務公司存在較多存款。反饋意見要求中國茶葉說明與中土畜相關費用分攤原則、價格、公允性以及款項支付情況，與中土畜資產人員規(guī)范情況，包括人員、信息系統(tǒng)、辦公場所和設備的具體分配方案。中糧信息科技及發(fā)行人控股股東、實際控制人是否有權限訪問、查閱、編輯、控制發(fā)行人SAP等信息系統(tǒng)，發(fā)行人信息系統(tǒng)是否獨立于控股股東及實際控制人發(fā)行人及其子公司與中糧財務公司是否存在資金歸集安排，該部分銀行存款是否使用受限，關聯(lián)金融服務限額及履行的決策程序等。

“這個問題主要涉及關聯(lián)交易。關聯(lián)交易特征是：交易雙方中一方是公司，另一方是公司的關聯(lián)人；交易雙方的法律地位名義上平等，但交易是由關聯(lián)人一方所決定；交易雙方存在利益沖突，關聯(lián)人可能利用控制權損害公司的利益。”上海新古律師事務所王懷濤律師向記者表示，關聯(lián)交易向來是上市過程中的審核要點，中土畜、中糧信息科技、中糧財務都是發(fā)行人的關聯(lián)人，因此被監(jiān)管部門關注。

而中國茶葉的解釋只是說公司向中糧信科采購內容系SAP ERP系統(tǒng)以及BI系統(tǒng)的運維服務。公司向中土畜采購勞務支出系人員管理費用（含研發(fā)費用）、職工教育經費、用友人力系統(tǒng)購買費用以及BI系統(tǒng)使用費等費用。報告期內公司與中土畜曾存在共同使用人員、資產的情形，為真實反映公司報告期內的費用情況，故將相關人員費用、研發(fā)費用及系統(tǒng)使用費按照實際情況進行重新分配。截至招股說明書簽署日，公司與中土畜不存在共用人員、資產的情形。

然而對于中糧信息科技及發(fā)行人控股股東、實際控制人是否有權限訪問、查閱、編輯、控制發(fā)行人SAP等信息系統(tǒng)等問題，此次申報稿并未回答。

2023年3月13日，《每日經濟新聞》記者多次致電公司，同時發(fā)送了采訪函，但截至發(fā)稿時未獲回復。

相比瀾滄古茶、八馬茶業(yè)，中國茶葉的體量略大。即便如此，自2020年以來，A股“茶葉第一股”尚未落地，當中有歷史原因，也有規(guī)模原因。“中國是茶葉消費大國，但還不是茶葉品牌強國，茶葉產業(yè)參差不齊。一些茶企存在著很多的歷史遺留問題，或者財務方面的缺失，沒有去匹配上市要求。”中國食品產業(yè)分析師朱丹蓬表示。