“單品打天下”經(jīng)不起風(fēng)吹草動(dòng)？長(zhǎng)春高新盤(pán)中跌停 董秘：不清楚下跌原因

每經(jīng)記者 許立波    每經(jīng)編輯 張海妮    

今日（3月17日），長(zhǎng)春高新（SZ000661）高開(kāi)低走，盤(pán)中急速下跌，一度觸及跌停，最終以166.33元/股收盤(pán)，同時(shí)其股價(jià)也創(chuàng)下年內(nèi)新低，當(dāng)天市值蒸發(fā)約75億元，最新總市值為673.15億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電長(zhǎng)春高新董秘張德申，對(duì)于公司股價(jià)波動(dòng)，其回應(yīng)稱：“已注意到股價(jià)波動(dòng)，公司從一月份以來(lái)，特別是二月份以來(lái)，經(jīng)營(yíng)和市場(chǎng)恢復(fù)情況是非常好的，至于下跌的原因，我們也并不清楚。”

此外，針對(duì)網(wǎng)上關(guān)于公司產(chǎn)品被納入新的集采、海外競(jìng)品降價(jià)、財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)提前泄露等傳言，張德申也予以否認(rèn)，并稱：“市場(chǎng)上有傳言說(shuō)是和浙江集采一事有關(guān)聯(lián)，我們也詢問(wèn)了公司政府事務(wù)部門(mén)人員，但均未聽(tīng)說(shuō)相關(guān)情況，也沒(méi)有涉及集采的信息。”

去年初至今已四個(gè)漲停、四個(gè)跌停

長(zhǎng)春高新盤(pán)后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通專用席位買(mǎi)入4.53億元并賣(mài)出2.75億元，兩家機(jī)構(gòu)專用席位凈買(mǎi)入7109.61萬(wàn)元，4家機(jī)構(gòu)專用席位凈賣(mài)出4.43億元。

針對(duì)今日長(zhǎng)春高新股價(jià)大幅波動(dòng)的原因，股民議論紛紛，有“公司產(chǎn)品被納入新的集采”、“海外競(jìng)品降價(jià)”、“財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)提前泄露”等諸多傳言。其中，討論最多的當(dāng)屬集采傳言。

記者通過(guò)Wind梳理發(fā)現(xiàn)，自2022年初至今，長(zhǎng)春高新區(qū)間跌停天數(shù)及區(qū)間漲停天數(shù)均達(dá)到4天，以其500億規(guī)模以上的市值體量而言，這樣的股價(jià)波動(dòng)在醫(yī)藥白馬股中較為鮮見(jiàn)。

縱觀長(zhǎng)春高新歷次跌停背后的內(nèi)在邏輯，“集采”也是一個(gè)繞不開(kāi)的話題。如2022年初，廣東聯(lián)盟藥品集采將生長(zhǎng)激素產(chǎn)品納入后，公司連吃三個(gè)跌停；2022年8月18日，市場(chǎng)有傳言稱浙江省將集采生長(zhǎng)激素，長(zhǎng)春高新股價(jià)再次跌停，但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者后續(xù)跟蹤報(bào)道發(fā)現(xiàn)，此傳言被證明是有幕后黑手利用虛假集采政策做空長(zhǎng)春高新牟利，浙江集采文件中并不包含生長(zhǎng)激素……

記者還注意到，在今日股價(jià)跌停后，有部分股民將跌停原因與近期“河南省牽頭24省開(kāi)展神經(jīng)外科等耗材集采”的消息關(guān)聯(lián)在了一起。據(jù)記者查詢，3月13日，河南省公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)用耗材采購(gòu)聯(lián)盟辦公室發(fā)布《關(guān)于成立河南省公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)用耗材采購(gòu)聯(lián)盟的通知》。本次采購(gòu)采用線下申報(bào)的方式進(jìn)行，報(bào)價(jià)時(shí)間為3月17日上午。

不過(guò)，這次集采主要涉及產(chǎn)品為神經(jīng)介入類、外周介入類醫(yī)用耗材，從種類上看應(yīng)與生長(zhǎng)激素類產(chǎn)品無(wú)關(guān)。3月17日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電長(zhǎng)春高新董秘張德申，對(duì)于“集采”相關(guān)傳言，他回應(yīng)稱，經(jīng)詢問(wèn)公司政府事務(wù)部門(mén)人員，均未聽(tīng)說(shuō)相關(guān)情況，也沒(méi)有涉及集采的信息。 

轉(zhuǎn)型“多產(chǎn)品線”，進(jìn)展如何？

長(zhǎng)春高新股價(jià)為何如此脆弱？最根本的原因還是公司單一的營(yíng)收結(jié)構(gòu)。

公開(kāi)資料顯示，長(zhǎng)春高新主營(yíng)業(yè)務(wù)分為生物制品、疫苗、中成藥和房地產(chǎn)四大板塊，但其主要業(yè)績(jī)都來(lái)自控股子公司金賽藥業(yè)的生長(zhǎng)激素類產(chǎn)品。根據(jù)2022年三季報(bào)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，長(zhǎng)春高新前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入96.46億元，凈利潤(rùn)34.65億元，其中金賽藥業(yè)實(shí)現(xiàn)收入78.20億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)34.7億元。因此，金賽藥業(yè)實(shí)質(zhì)上就是上市公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)的核心支撐，為其貢獻(xiàn)了超過(guò)100%的凈利潤(rùn)。

成也生長(zhǎng)激素，敗也生長(zhǎng)激素。當(dāng)生長(zhǎng)激素為長(zhǎng)春高新貢獻(xiàn)了“百倍收益”神話的同時(shí)，也為其埋下了隱憂。一旦生長(zhǎng)激素產(chǎn)品經(jīng)歷更大規(guī)模集采而瀝干盈利水分，長(zhǎng)春高新恐將難以維持穩(wěn)定的增長(zhǎng)。

盡管長(zhǎng)春高新多次對(duì)外表示，未來(lái)，公司的布局將打破品種比較單一的局面，逐漸向多產(chǎn)品線、多賽道的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行轉(zhuǎn)變。例如，金賽藥業(yè)未來(lái)將向兒科、女性健康、抗衰老等多領(lǐng)域、多產(chǎn)品線進(jìn)行布局；上市子公司百克生物（SH688276，股價(jià)60.39元，市值249.31億元）除了目前現(xiàn)有的品種之外，未來(lái)也要向成人疫苗領(lǐng)域進(jìn)行積累；另一子公司華康藥業(yè)未來(lái)會(huì)向中成藥、泌尿系統(tǒng)疾病、新生兒疾病，兒童藥方面進(jìn)行綜合布局。

但從短期來(lái)看，這一戰(zhàn)略規(guī)劃的進(jìn)展不容樂(lè)觀。以百克生物為例，其剛剛于近期披露了2022年業(yè)績(jī)快報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2022年百克生物營(yíng)收為10.71億元，同比減少約10.86%，歸母凈利潤(rùn)和扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為1.82億元、1.67億元，分別同比減少約25.42%、28.58%。

百克生物方面解釋稱，2022年受新冠疫情影響，人員流動(dòng)性減少，終端疫苗接種存在一定困難，尤其是流感疫苗接種季未能有效銷(xiāo)售及接種，造成報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)總收入一定程度下滑。

不過(guò)，轉(zhuǎn)型畢竟是“難而正確的選擇”，張德申也對(duì)記者談到，目前市場(chǎng)上短線投資者更關(guān)注公司短期業(yè)績(jī)情況而忽略了公司長(zhǎng)期的產(chǎn)業(yè)布局。

長(zhǎng)春高新能否脫離“單品打天下”的桎梏，仍有待市場(chǎng)檢驗(yàn)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝（資料圖）