鄭眼看盤丨經(jīng)濟(jì)指標(biāo)溫和，A股走平

每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

本周三A股走平，主板略漲，“雙創(chuàng)”略跌，絕大多數(shù)個(gè)股上漲，全市場(chǎng)總成交額卻有所縮窄。截至收盤，上證綜指漲0.55%至3263.31點(diǎn)，深證綜指漲0.26%至2081.26點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板綜指跌0.10%，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.60%。  

權(quán)重股中的銀行、保險(xiǎn)、券商以漲為主，加上部分“中”字頭仍較強(qiáng)，故主板的股指表現(xiàn)就相對(duì)強(qiáng)一些。在其他板塊中，國(guó)企相關(guān)個(gè)股及“一帶一路”概念股、中藥等個(gè)股表現(xiàn)稍強(qiáng)。數(shù)據(jù)安全、信創(chuàng)、國(guó)產(chǎn)軟件、酒店餐飲等板塊跌幅居前。

相關(guān)市場(chǎng)方面，隔夜美股三大股指均顯著上漲，其中科技股權(quán)重很大的納指漲幅最大。近期美股中的銀行股大多出現(xiàn)了劇烈反彈。在科技股方面，剛剛宣布了“再次裁員萬人”的元宇宙龍頭Meta大漲7.25%。

外圍市場(chǎng)關(guān)于美國(guó)硅谷銀行破產(chǎn)的負(fù)面影響已經(jīng)暫時(shí)消解，但市場(chǎng)因為此事而顯著減弱的加息預(yù)期卻得以維持。目前多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)下周美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議將加息25基點(diǎn)，少數(shù)機(jī)構(gòu)如高盛等預(yù)期不會(huì)加息，而一周前絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)期的是加息50基點(diǎn)。美國(guó)周二公布的物價(jià)并未爆冷，所以加息預(yù)期基本上保持不變，即下周極有可能加息25基點(diǎn)。

在下周美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議前美國(guó)再無重磅經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，加上短期內(nèi)銀行業(yè)危機(jī)似乎不太可能發(fā)酵，故市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的變數(shù)已極小。外盤變數(shù)趨小一般會(huì)有利于A股，接下來A股將更多聚焦于內(nèi)部因素，顯然我們經(jīng)濟(jì)能否比較快速地回升應(yīng)該是重中之重。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周三早間發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月中國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增3.5%，符合預(yù)期；前兩個(gè)月固定資產(chǎn)投資同比增5.5%，優(yōu)于預(yù)期的增4.4%；前兩個(gè)月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增2.40%，稍稍不及預(yù)期的增2.60%。

由于本月稍早公布的物價(jià)指數(shù)弱于預(yù)期，這一般暗示需求不振，在這種情況下公布的社零銷售總額仍大致上符合預(yù)期，由這個(gè)角度來看數(shù)據(jù)應(yīng)還算不錯(cuò)。不過，若將所有2月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)放在一起看，個(gè)人感覺仍然難以令一些做多的投資者滿意。

由最近市場(chǎng)熱點(diǎn)看，一些“中”字頭、6G數(shù)字經(jīng)濟(jì)等有各類利好消息支持的板塊表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，市場(chǎng)資金只是在追逐較少的熱點(diǎn)，而絕大多數(shù)個(gè)股的表現(xiàn)稍弱，成交也比較稀疏。

我覺得市場(chǎng)出現(xiàn)這種“縮容式炒作”應(yīng)屬正常，畢竟絕大多數(shù)公司股價(jià)表現(xiàn)應(yīng)依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，而宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)稍稍轉(zhuǎn)好，故多數(shù)公司股價(jià)在經(jīng)歷了年尾時(shí)的一波上攻后即失去了動(dòng)能。

在以往許多年份中，每當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速放緩時(shí)，往往就容易見著較劇烈的經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)，但如今這種情況基本上已較少見了，國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策側(cè)重點(diǎn)已由數(shù)量轉(zhuǎn)向質(zhì)量。政策強(qiáng)調(diào)“高質(zhì)量發(fā)展”自然是沒錯(cuò)的，可質(zhì)量型政策在速度上通常就會(huì)有所犧牲，絕大多數(shù)上市公司只是傳統(tǒng)型企業(yè)，這就意味著多數(shù)公司股價(jià)一時(shí)較難得到業(yè)績(jī)增長(zhǎng)方面的支撐。

考慮到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能一時(shí)還比較溫和，個(gè)人感覺大盤有可能維持震蕩格局，股指應(yīng)暫難產(chǎn)生較大的上漲動(dòng)能。操作方面，建議投資者在選股時(shí)更多地考慮目標(biāo)公司的競(jìng)爭(zhēng)格局，對(duì)于宏觀寬松因素的考慮或憧憬應(yīng)有所弱化。

晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)每經(jīng)牛眼（微信號(hào): njcjnews）

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝