每日經(jīng)濟新聞 2023-03-13 11:06:41
每經(jīng)編輯 李澤東
當?shù)貢r間3月10日,美國硅谷銀行宣布破產(chǎn),由美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)接管,相關(guān)事件引起了市場巨大關(guān)注。
北京時間3月13日早間,趕在亞洲市場開盤之前,美國財政部、美聯(lián)儲、聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)發(fā)表聯(lián)合聲明,宣布對硅谷銀行倒閉事件采取行動。從3月13日周一開始,儲戶可以支取他們所有的資金。與硅谷銀行破產(chǎn)有關(guān)的任何損失都不會由納稅人承擔。
此外,紐約州的Signature Bank今天被該州監(jiān)管機構(gòu)關(guān)閉,其所有存款人都將得到全額補償,納稅人也不會承擔任何損失。
13日,高盛稱,不再預計美聯(lián)儲3月會議上加息。
圖片來源:視覺中國
3月13日,深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長但斌在微博發(fā)文表示,“硅谷銀行破產(chǎn)事件,也許會導致美聯(lián)儲加息步伐放緩或停止加息,多少年后回看此刻,或許是一個重要的轉(zhuǎn)折。如果加息進入尾聲,通脹壓力減輕或下行,美股有大概率機會結(jié)束熊市……”。
隨后,高盛方面?zhèn)鱽硐?,鑒于最近銀行系統(tǒng)面臨的壓力,不再預期美聯(lián)儲會在3月22日的會議上加息,因為3月之后的前景存在相當大的不確定性。高盛維持美聯(lián)儲在5月、6月和7月各加息25個基點的預期不變,現(xiàn)在預計最終利率為5.25-5.5%。
不過,芝加哥商品交易所的聯(lián)邦基金利率期貨數(shù)據(jù)顯示,美聯(lián)儲3月加息25個基點的可能性依然高達99.6%。
3月13日,2年期美債收益率跌幅擴大至23bp,美元指數(shù)跌超0.8%。離岸人民幣兌美元快速走高,日內(nèi)累計漲超680點,現(xiàn)報6.871元。在岸人民幣兌美元日內(nèi)漲超近500點,現(xiàn)報6.8703元。
我們都知道,銀行的主要盈利手段除了利息差之外,還會把儲戶的存款拿去做投資業(yè)務。
在2021年科技投資的熱潮中,硅谷的客戶存款激增,充斥著“過剩的流動性”。而硅谷銀行使用這些存款的方式相當保守——購買美國政府機構(gòu)發(fā)行的長期抵押貸款支持證券和美國國債。
根據(jù)一份證券備案文件,截至2022年第四季度末,硅谷銀行可供出售的證券主要是美國國債。
而這種投資策略極易受到利率的影響,在利率維持低位時,政府債務的收益率相對較高。
據(jù)硅谷銀行財報顯示,截至2022年底,硅谷銀行總資產(chǎn)2118億美元(約合人民幣14751億元),擁有1201億美元的投資證券,其中包括910億美元的抵押貸款支持證券組合,遠遠超過了743億美元的貸款總額。
硅谷銀行2022財年財報
相比之下,美國銀行擁有8630億美元的債務證券,包括6330億美元的持有至到期資產(chǎn),低于其約10萬億美元的貸款和租賃。
而美聯(lián)儲在過去一年大幅加息,這就導致債券價值下跌,尤其是那些還有很多年到期的債券。
因為從資金供給方的角度來說,既然銀行存款利率都上調(diào)了,如果債券利率沒上調(diào),那還不如把錢存到銀行,何必去買債券呢?
所以,在美聯(lián)儲上調(diào)存貸款利率后,美國國債利率會出現(xiàn)上升。而債券利率的上升,又必然會造成債券價格的下跌。
目前,美國基準利率在處于4.5%-4.75%這一高水平,已經(jīng)使美國債務利息成本急劇增加。去年美國聯(lián)邦債務利息成本增加了至少40%,并且在美聯(lián)儲自去年3月以來已加息8次的情況下,接下去美聯(lián)儲每加息一次,美國的債務利息成本也都會進一步上升。
而美聯(lián)儲3月3日公布的最新一期資產(chǎn)負債表顯示,自2022年4月達到峰值以來,美聯(lián)儲已將其資產(chǎn)負債表縮減了6260億美元,降至8.34萬億美元,為2021年8月以來的最低 。自2022年6月初達到峰值以來,美聯(lián)儲已拋售4350億美元的美國國債,使其持有美債降至5.34萬億美元,為2021年8月以來的最低水平。
持有大量長期債券的硅谷銀行就這么做了“冤大頭”,與此同時,硅谷銀行告訴投資者,預計2023年其凈利息收入將比去年的45億美元下降17%-19%。
除此之外,隨著美國科技初創(chuàng)企業(yè)面臨自本世紀初互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂以來最大的市值暴跌,硅谷銀行的市值已從不到兩年前逾440億美元的峰值降至今年初的133億美元。在這其中,空頭們扮演了至關(guān)重要的角色,他們押注該行股價將進一步下跌:自2022年初至最新收盤,硅谷銀行股價已下跌53%,而從目前盤后股價看,這一跌勢仍未停止。
聲明:文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考,不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風險自擔。
每日經(jīng)濟新聞綜合公開資料
如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權(quán),嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟新聞APP