共享基經(jīng)丨讀懂賽道ETF（七）：機(jī)構(gòu)改革方案出爐，銀行、保險(xiǎn)行業(yè)的ETF，都有哪些選擇？

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

據(jù)新華社消息，根據(jù)國(guó)務(wù)院關(guān)于提請(qǐng)審議國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案的議案，組建國(guó)家金融監(jiān)督管理總局。統(tǒng)一負(fù)責(zé)除證券業(yè)之外的金融業(yè)監(jiān)管，強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，統(tǒng)籌負(fù)責(zé)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和防范處置，依法查處違法違規(guī)行為，作為國(guó)務(wù)院直屬機(jī)構(gòu)。不再保留中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。

這一期，我們將圍繞金融業(yè)的銀行、保險(xiǎn)板塊，來看看都有哪些ETF聚焦這些行業(yè)的上市公司？同時(shí)，再進(jìn)一步對(duì)比各只ETF，看看都有哪些區(qū)別？

6只規(guī)模超2億元的銀行類ETF，有何不同？

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，名稱中含有銀行的ETF共有11只，其中規(guī)模超過2億元的共有6只，具體如下：

這6只ETF主要跟蹤兩個(gè)指數(shù)，分別為中證銀行指數(shù)、中證800銀行指數(shù)。兩大指數(shù)的前十大權(quán)重股依次如下：

從權(quán)重股來看，這兩個(gè)指數(shù)完全重疊，主要的區(qū)別只是權(quán)重的占比。而從歷史表現(xiàn)來看，這兩個(gè)指數(shù)的階段回報(bào)也都相差不大，因此如果通過ETF進(jìn)行銀行板塊投資的話，選擇上比較簡(jiǎn)單。

因此，重點(diǎn)主要關(guān)注的還是指數(shù)目前所處的位置，目前兩個(gè)指數(shù)均處于歷史3%以下的分位，算是相對(duì)的低點(diǎn)。不過，銀行業(yè)的彈性并不大，近三年的整體表現(xiàn)也比較一般，個(gè)人投資者如果要參與，可能不如直接選擇個(gè)別表現(xiàn)比較突出的銀行。

非銀的保險(xiǎn)行業(yè)，暫無直接關(guān)聯(lián)的ETF

除了銀行業(yè)，金融行業(yè)還有另一大板塊，那就是保險(xiǎn)業(yè)。不過目前，保險(xiǎn)業(yè)的上市公司并不是特別多，因此投資于保險(xiǎn)板塊的ETF，多是以證保、非銀、金融的ETF為主。

比如鵬華中證800證券保險(xiǎn)ETF、易方達(dá)滬深300非銀ETF、國(guó)泰上證180金融ETF，分別跟蹤中證800證券保險(xiǎn)指數(shù)、滬深300非銀行金融指數(shù)和上證180金融股指數(shù)。

值得注意的是，這3只ETF規(guī)模相差比較大。具體來看，截至去年底，鵬華中證800證券保險(xiǎn)ETF的的規(guī)模約為1.1億元，而易方達(dá)滬深300非銀ETF的規(guī)模約56億元，國(guó)泰上證180金融ETF的規(guī)模也有約35億元。

同樣是覆蓋了保險(xiǎn)行業(yè)的個(gè)股，它們的區(qū)別在哪呢？

先從上述3只ETF跟蹤的指數(shù)來看，其前十大權(quán)重股依次如下：

中證800證券保險(xiǎn)指數(shù)

300非銀指數(shù)

180金融指數(shù)

可以看出，中證800證券保險(xiǎn)指數(shù)、300非銀指數(shù)的前十大權(quán)重股也都是完全重疊。不過從占比來看，300非銀指數(shù)中，前三大權(quán)重的占比非常高，累計(jì)超過了50%；而180金融指數(shù)由于不只是聚焦在非銀行業(yè)，因此前十大權(quán)重股中還有銀行業(yè)個(gè)股，整體的覆蓋面更廣，也更分散。

再?gòu)倪^往的表現(xiàn)來看，中證800證券保險(xiǎn)指數(shù)、300非銀指數(shù)的整體差異性也并不大，300非銀指數(shù)的波動(dòng)更明顯一些。而180金融指數(shù)由于包含了銀行業(yè)個(gè)股，整體比較分散，因此整體波動(dòng)在這3個(gè)指數(shù)中算比較小。

再?gòu)哪壳暗墓乐邓絹砜矗?個(gè)指數(shù)的估值分位均在歷史的30%以下，處于低位，其中180金融指數(shù)的估值分位最低，不過同樣也要考慮到銀行業(yè)的整體估值也都比較低。

而如果只看聚焦在非銀板塊的中證800證券保險(xiǎn)指數(shù)和300非銀指數(shù)，300非銀指數(shù)的估值分位要略低于中證800證保指數(shù)的估值分位。

整體而言，由于300非銀指數(shù)權(quán)重股的集中度更高，因此當(dāng)出現(xiàn)行情時(shí)，彈性可能更高，但如果單單只是投資于保險(xiǎn)行業(yè)，這幾個(gè)指數(shù)都不夠聚焦。

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