每日經(jīng)濟(jì)新聞 2023-03-12 13:37:21
◎本周,每經(jīng)品牌100指數(shù)周跌幅達(dá)到6.31%,以899.76點(diǎn)報(bào)收,指數(shù)顯示出短線高位壓力。成分股方面,中概股和汽車產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)低迷。不過,醫(yī)藥板塊本周反彈明顯,成分股華潤醫(yī)藥、上海醫(yī)藥均逆勢上漲。
每經(jīng)記者 劉明濤 每經(jīng)編輯 肖芮冬
熱門中概股股價(jià)本周集體回落,每經(jīng)品牌100指數(shù)未能延續(xù)前一周漲勢,高位調(diào)整壓力在2023年首次出現(xiàn)。不過,隨著疫情影響減弱,國內(nèi)基建等各類經(jīng)濟(jì)活動有序復(fù)蘇,出入境客流快速恢復(fù),居民收入也有望進(jìn)一步增加,同時(shí)醫(yī)療新基建趨勢明確,估值和盈利能力有望持續(xù)提升。
本周指數(shù)震蕩走弱,滬指突破3300點(diǎn),其他指數(shù)亦表現(xiàn)疲弱,個股板塊跌多漲少。從周K線來看,上證指數(shù)下跌2.95%,深證成指下跌3.45%,創(chuàng)業(yè)板指下跌2.15%,每經(jīng)品牌100指數(shù)跌幅則相對較大,周跌幅達(dá)到6.31%,以899.76點(diǎn)報(bào)收,指數(shù)回落至900點(diǎn)以下,顯示出短線高位壓力。個股方面,也是漲少跌多,中概股和汽車產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)低迷。
目前,對于國內(nèi)而言,當(dāng)前決策層的定力和自信可能強(qiáng)于市場預(yù)期,因此要調(diào)低對于總量政策的預(yù)期,同時(shí)近期公布的2月物價(jià)、金融數(shù)據(jù)等皆表明,盡管當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢確認(rèn),但復(fù)蘇的速度仍有待觀察。
據(jù)了解,3月10日最新社融數(shù)據(jù)顯示,社融存量、人民幣貸款同比均拐頭向上。從結(jié)構(gòu)上看,2月社融主要由新增人民幣貸款和政府債券貢獻(xiàn),企業(yè)和居民長期貸款仍呈現(xiàn)背離,居民中長貸季節(jié)性視角下依舊偏弱。企業(yè)投資意愿較歷年同期好轉(zhuǎn),若寬信用能夠持續(xù),則貸款流向哪個板塊,哪個板塊擴(kuò)表意愿和盈利現(xiàn)實(shí)有望走強(qiáng),一定程度上能轉(zhuǎn)化為結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
中泰證券分析指出,疫情對于社會的長期復(fù)雜性影響,居民看病需求的提升及國家后續(xù)對于醫(yī)療資源的投入加速,包括中藥、醫(yī)療器械、OTC、藥店等在內(nèi)的醫(yī)藥板塊景氣度將貫穿明年全年,甚至更長的周期,中藥、OTC等醫(yī)藥品種逢調(diào)整可逐步布局。
全國兩會醫(yī)藥界代表聚焦鼓勵創(chuàng)新、支持中醫(yī)藥高質(zhì)量發(fā)展及完善生育保障三大領(lǐng)域。在鼓勵創(chuàng)新領(lǐng)域,主要議案圍繞支持科技成果轉(zhuǎn)化、支持創(chuàng)新的國際化、支持罕見病用藥研發(fā)、進(jìn)一步改善創(chuàng)新藥定價(jià)和支付機(jī)制及支持創(chuàng)新企業(yè)融資等方面展開;在支持中醫(yī)藥高質(zhì)量發(fā)展領(lǐng)域,主要議案圍繞鼓勵中醫(yī)藥人才建設(shè)、加強(qiáng)上游資源體系建設(shè)、鼓勵中藥創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化等方面展開;在完善生育保障領(lǐng)域,主要圍繞輔助生殖納入醫(yī)保、降低養(yǎng)育成本,提高育兒補(bǔ)貼范圍及力度等方面展開。
醫(yī)藥央企中,華潤、國藥及通用布局醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈多個環(huán)節(jié)。目前,華潤集團(tuán)共實(shí)際控股9家醫(yī)藥上市公司,覆蓋醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療服務(wù)、中藥、化學(xué)制劑、醫(yī)療器械及血液制品等多個板塊,其中中藥子公司數(shù)量最多為4家,醫(yī)藥商業(yè)板塊子公司市值則位列第二。國藥集團(tuán)共實(shí)際控股7家上市公司,覆蓋醫(yī)藥商業(yè)、中藥、化學(xué)制劑等多個板塊,形成了醫(yī)藥健康產(chǎn)品分銷配送、零售診療、化學(xué)試劑、醫(yī)療器械、中藥、醫(yī)療服務(wù)等多元業(yè)態(tài)協(xié)同發(fā)展的一體化產(chǎn)業(yè)鏈。而通用集團(tuán)擁有環(huán)球醫(yī)療及中國醫(yī)藥兩家醫(yī)藥上市公司,主要聚焦醫(yī)療服務(wù)、國際貿(mào)易、醫(yī)藥流通,亦布局制造領(lǐng)域業(yè)務(wù),業(yè)務(wù)范圍已覆蓋海內(nèi)外多個國家地區(qū)。
不難看出,醫(yī)藥行業(yè)未來競爭格局仍然是核心,在供需博弈中,有一定臨床不可替代性的創(chuàng)新產(chǎn)品或在采購中仍將享有更高的議價(jià)權(quán),醫(yī)保控費(fèi)為創(chuàng)新企業(yè)提供了放量窗口期。另外,隨著人口老齡化的加速,醫(yī)院數(shù)量的增長與下沉醫(yī)院的醫(yī)療水平提升以及老齡化帶來偏零售端需求的提升仍然是必然趨勢。
天風(fēng)證券分析指出,醫(yī)藥行業(yè)中國有企業(yè)數(shù)量較多,近幾年部分國有企業(yè)通過多種形式的改革,實(shí)現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的提升和拓展,隨著疫情影響的減少和生產(chǎn)經(jīng)營的恢復(fù),預(yù)計(jì)更多國有企業(yè)將積極作為。
從本周每經(jīng)品牌100指數(shù)表現(xiàn)來看,醫(yī)藥板塊反彈明顯,華潤醫(yī)藥和上海醫(yī)藥均逆勢上漲,國藥控股則微跌0.46%,跑贏指數(shù)。
上海醫(yī)藥是中國領(lǐng)先的藥品、疫苗劑醫(yī)療器械進(jìn)口平臺,也是處方藥新零售創(chuàng)新先行者。公司已有3款自研新藥,53項(xiàng)在研,其中6項(xiàng)已處臨床三期。高血壓等管線將有3款創(chuàng)新藥提交上市。長期看,公司是國內(nèi)擁有罕見病批文量頭部藥企,未來將以上藥睿爾為平臺加快罕見病藥品開發(fā)與引入。
另一方面,上海醫(yī)藥還是國內(nèi)第二大全國性醫(yī)藥流通企業(yè)和最大的進(jìn)口藥平臺,覆蓋超過31個省市的超過3.2萬家醫(yī)療機(jī)構(gòu)?;趥鹘y(tǒng)分銷業(yè)務(wù),依托“互聯(lián)網(wǎng)+”商業(yè)平臺,公司融合線上解決方案和線下零售業(yè)務(wù),為患者提供藥品購買、健康管理、藥品支付等服務(wù);此外,公司還為新特藥提供零售、臨床、供應(yīng)鏈等覆蓋全生命周期的服務(wù)。創(chuàng)新模式下,“上藥云健康”平臺將會作為流量中樞,整合藥企、醫(yī)院、藥房、患者資源,未來有望帶來可觀收入增量。
華潤醫(yī)藥則以互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新推動醫(yī)療業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,布局“互聯(lián)網(wǎng)+”業(yè)務(wù)新賽道,搭建了專病/罕見病精準(zhǔn)醫(yī)療垂直運(yùn)營服務(wù)體系“潤小醫(yī)”服務(wù)平臺,為專病/罕見病患者提供全方位的患者關(guān)愛解決方案;商保項(xiàng)目“美潤關(guān)懷”、“普潤關(guān)懷”實(shí)現(xiàn)盈利模式向服務(wù)收費(fèi)轉(zhuǎn)型的突破,已服務(wù)1.2萬名患者,產(chǎn)生超7500萬元服務(wù)費(fèi)。
截至2月底,華潤醫(yī)藥2023年預(yù)測動態(tài)市盈率約為8倍,處于歷史市盈率區(qū)間底部,估值仍具吸引力。同時(shí)公司將繼續(xù)充分發(fā)揮其國企背景優(yōu)勢,尋求更多的并購和BD機(jī)會。
封面圖片來源:視覺中國-VCG41N1254512570
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